外贸整体表现 - 2026年9月中国出口金额同比增长36%，进口金额同比增长31%，贸易顺差达1335亿美元，创历史单月次高[1] - 出口高景气为稳增长提供支撑，为国内调结构、防风险创造有利窗口，需加快将产业竞争力转化为企业盈利、居民收入和国内需求[2] - 全球制造业PMI再度上行，支撑中国出口高景气延续[4][5] 出口分区域结构 - 对9月中国出口拉动最大的地区依次为东盟、中国香港、美国和欧盟，东盟和美国拉动增强均含去年同期低基数因素，对港出口继续受益于电子产品转口渠道[2] - 除非洲外主要地区对中国出口拉动普遍增强，非洲受去年同期出口大幅增长形成的基数约束[2] - 二季度以来欧洲在中国出口中占比趋于回落，中欧经贸摩擦涉及产品与政策工具进一步扩展[2] 出口分产品结构 - 1-9月高新技术产品拉动中国出口11.2%，较1-8月上升0.8个百分点，贡献率53%，较1-8月回落1个百分点，出口改善覆盖面有所拓宽[2] - 半导体及消费电子拉动上升0.6个百分点至9.0%，集成电路和自动数据处理设备仍为主力，受全球AI基础设施投资支撑[2] - 汽车及船舶拉动上升0.1个百分点至2.6%，其它机电产品拉动上升0.7个百分点至5.9%[2] - 主要劳动密集型产品拉动较1-8月上升0.3个百分点至0.7%，主要原材料（钢/铝/成品油）拉动上升0.2个百分点至0.6%[2] 进口结构特征 - 1-9月高新技术产品拉动中国进口15.2%，较1-8月上升0.9个百分点，贡献率达55%[2] - 集成电路和自动数据处理设备分别拉动进口10.2%和4.6%，较1-8月上升0.4个和0.6个百分点，反映先进制造业对关键零部件和中间品需求较旺[2] - 9月大部分重点产品进口同比增长以价格贡献为主，集成电路、半导体、机床、原木、美容洗护呈量价齐增，液晶显示板、飞机呈量价齐降，进口金额高增包含成本抬升影响，内需改善仍具结构性[2] 政策与风险因素 - 财政部、税务总局公告自2027年4月1日起将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%[2] - 混动汽车数量安排与新能源汽车退税下调将分别约束出口规模和价格竞争空间，后续增长更需依靠产品溢价与海外本地化布局[2] - AI投资周期、美欧贸易政策及出口退税调整可能影响后续出口增速，需提前做好增长动能接续、保持政策灵活性[2] - 风险提示包括地缘政治冲突升级、海外衰退超预期、贸易摩擦和大宗商品价格波动超预期等[1]