总量与韧性 - IMF于10月13日发布《世界经济展望》，将2026年全球经济增速预期小幅上调0.1个百分点至3.1%，2027年维持3.4%不变[1][2] - 全球经济增速由2025年的3.5%回落至2026年的3.1%，并预计于2027年重新升至3.4%[2] - IMF预计2026年全球通胀率将由2025年的4.1%升至4.7%，并上调2027年通胀预测0.2个百分点，形成“价升量韧”组合[2] - 供给冲击对实际经济活动的拖累被部分吸收，背后原因包括能源依赖下降、企业供应链调整能力增强、AI及算力数据中心投资形成新需求支撑[2] 结构分化 - 32个经济体贡献了全球95%的增长，而今年4月达到同一比例需要54个经济体，增长动能向更少数经济体集中[3] - 美国2026年和2027年经济增速预计均为2.3%，其中2027年增速预期较7月上调0.1个百分点[3] - 德国2026年增速预计为1.3%，较7月大幅上调0.6个百分点；英国2026年增速同样预计为1.3%，较7月上调0.3个百分点[3] - 中东和中亚地区2026年增速预测较7月下调1.0个百分点至-0.3%，其中沙特阿拉伯大幅下调5.0个百分点至-3.3%[3] - IMF预计2026年发达经济体增速达到2.1%，较7月预测上调0.4个百分点；新兴市场和发展中经济体增速预计为3.7%，较7月下调0.1个百分点[6] - 2027年发达经济体增速预计回落至1.8%，与7月预测持平；新兴市场和发展中经济体则重新加速至4.4%，较7月预测小幅下调0.1个百分点[6] - 能源禀赋和科技禀赋是决定分化的两个重要变量，既减少能源冲击又充分参与科技周期的经济体表现最稳健[6] 科技换挡与政策应对 - 2026年正处于AI由投入向产出转换的重要阶段，科技投资已成为全球经济抵御能源和地缘冲击的重要支撑[10] - 若生产率红利未能及时兑现，快速扩张的资本开支可能面临盈利回报下降、资产价格重估和金融条件收紧的风险[10] - 在生活成本冲击下，若通过普遍价格干预实现与定向收入支持相同程度的家庭保护，前者所需财政资源可能达到后者的3至22倍[10] - 连续冲击不断消耗财政与政策缓冲，政策空间持续收窄，未来宏观政策更需在增长稳定时修复财政空间、强化能源和供应链安全[1][10]