1 报告行业投资评级 - 原油短期（一周以内）走势评级为震荡 [1] - 原油中期（两周至一月）走势评级为震荡 [1] 2 报告核心观点 - 当前原油市场多空分歧出现 原油进入震荡整理阶段 [1] - 经历短期调整后 预计国内外原油期货或维持高位震荡整理的走势 [1] 3 目录内容总结 品种晨会纪要 - 时间周期定义为短期为一周以内 中期为两周至一月 [1] - 原油品种短期走势为震荡 中期走势为震荡 核心逻辑概要为多空分歧出现 原油震荡整理 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块（原油SC部分） - 近期国内原油期货震荡企稳 主要受中东地缘冲突扰动 市场计价原油供应中断风险溢价 [1] - 供应端 OPEC+维持减产政策 红海 波斯湾航运不确定性抬升 国际原油现货偏紧 国内原油产量平稳 进口货源到港节奏阶段性波动 [1] - 需求端 国内炼厂开工维持高位 成品油出口尚可 但下游化工品利润偏弱 制约原油深加工需求 [1] - 整体来看 由于美国通胀压力回升 加息预期增强 [1]