1 聚酯产业链相关内容 - 上游原料价格变动 10月15日CFR日本石脑油报688美元/吨 较10月14日下跌13美元 跌幅1.3% CFR中国MX报1218美元/吨 较10月14日下跌18美元 跌幅1.5% CFR东北亚乙烯报1160美元/吨 较10月14日持平 涨跌幅0.0% 9月30日美元兑人民币汇率报6.7253 较前值微升0.0004 涨跌幅0.0% [1] - PX相关价格及价差变动 10月15日CFR中国PX报1310美元/吨 较10月14日下跌17美元 跌幅1.3% PX现货人民币价报10155元/吨 较10月14日下跌131元 跌幅1.3% PX2611合约报9582元/吨 较10月14日下跌110元 跌幅1.1% PX2701合约报9222元/吨 较10月14日下跌122元 跌幅1.3% PX2611-PX2701价差报360元/吨 较10月14日上涨12元 涨幅3.4% PX-石脑油价差报322美元/吨 较10月14日下跌4美元 跌幅1.3% PX-MX价差报92美元/吨 较10月14日上涨1美元 涨幅1.1% [1] - PTA相关价格及价差变动 TA2701合约报6488元/吨 较前值下跌 跌幅1.5% TA2705合约报6192元/吨 较前值下跌86元 跌幅1.4% PTA现货基差报531元/吨 较前值下跌83元 跌幅13.5% PTA现货加工费报493元/吨 较前值下跌94元 跌幅19.1% PTA盘面加工费(05)报463元/吨 较前值持平 涨跌幅0.1% [1] - MEG相关价格及价差变动 10月15日MEG华东现货价格报5678元/吨 较10月14日上涨43元 涨幅0.8% EG2611合约报5177元/吨 较10月14日下跌118元 跌幅2.2% EG2701合约报4875元/吨 较10月14日下跌135元 跌幅2.7% EG现货基差报450元/吨 较10月14日上涨40元 涨幅9.8% EG2611-EG2701价差报302元/吨 较10月14日上涨17元 涨幅6.0% 外盘MEG价格报688美元/吨 较10月14日下跌9美元 跌幅1.3% 石脑油制MEG现金流报-262元/吨 较10月14日微升1元 涨幅0.5% 外盘乙烯制MEG现金流报-114元/吨 较10月14日下跌9元 跌幅8.6% MEG进口利润报92元/吨 较前值上涨115元 MEG到港预期报10.5万吨 较前值上涨6.7万吨 涨幅176.3% MEG港口库存报11.2万吨 较前值下跌1.8万吨 跌幅13.8% [1] - 下游聚酯产品价格及现金流变动 10月15日POY150/48价格报9705元/吨 较10月14日下跌10元 跌幅0.1% FDY150/96价格报9790元/吨 较10月14日下跌40元 跌幅0.4% DTY150/48价格报10600元/吨 较10月14日持平 涨跌幅0.0% 聚酯切片价格报8600元/吨 较10月14日下跌98元 跌幅1.0% 聚酯瓶片价格报8846元/吨 较10月14日下跌48元 跌幅0.5% 瓶片2611期货价格报8274元/吨 较10月14日下跌92元 跌幅1.1% 1.4D直纺短纤价格报8962元/吨 较10月14日下跌50元 跌幅0.6% 短纤2611期货价格报8422元/吨 较10月14日下跌94元 跌幅1.1% 纯涤纱价格报12650元/吨 较10月14日下跌30元 跌幅0.2% POY150/48现金流报682元/吨 较10月14日上涨130元 涨幅23.5% FDY150/96现金流报327元/吨 较10月14日上涨100元 涨幅43.8% DTY150/48现金流报-295元/吨 较10月14日上涨10元 涨幅3.3% 聚酯瓶片加工费报888元/吨 较10月14日上涨92元 涨幅11.6% 瓶片盘面加工费(11)报733元/吨 较10月14日上涨33元 涨幅4.8% 瓶片基差(11)报572元/吨 较10月14日上涨44元 涨幅8.3% 纯涤纱现金流报-615元/吨 较10月14日上涨20元 涨幅3.1% 聚酯切片现金流报337元/吨 较前值上涨50元 涨幅17.3% 短纤盘面加工差(11)报923元/吨 较前值上涨31元 涨幅3.4% 短纤基差(11)报543元/吨 较前值上涨44元 涨幅8.8% 1.4D直纺短纤加工差报1052元/吨 较前值上涨90元 涨幅9.3% [1] - 聚酯产业链周度开工率变化 中国PX开工率报77.6% 较9月30日下跌2.7个百分点 跌幅3.4% 亚洲PX开工率报65.5% 较前值下跌2.6个百分点 PTA开工率报70.9% 较前值下跌4.6个百分点 跌幅6.1% MEG综合开工率报79.2% 较9月30日下跌1.2个百分点 跌幅1.5% 煤制MEG开工率报87.6% 较9月30日下跌1.2个百分点 跌幅1.4% 聚酯综合开工率报74.4% 较前值上涨0.6个百分点 涨幅0.8% 直纺长丝开工率报77.6% 较9月30日上涨1.5个百分点 涨幅2.0% 聚酯瓶片开工率报57.2% 较9月30日持平 涨跌幅0.0% 直纺短纤开工率报62.0% 较9月30日上涨1.0个百分点 涨幅1.6% 纯涤纱开工率报46.4% 较9月30日上涨6.4个百分点 涨幅16.0% 江浙加弹机开工率报57.0% 较9月30日上涨6.0个百分点 涨幅11.8% 江浙织机开工率报54.0% 较9月30日下跌1.0个百分点 跌幅1.8% 江浙印染开工率报69% 较9月30日持平 涨跌幅0.0% [1] - 对二甲苯观点 国内PX负荷上升至高位 近期有装置意外检修 但10月仍有装置计划重启 PX新装置即将投产 下游PTA前期负荷快速恢复 但检修同样意外增加 聚酯端目前负荷偏低 旺季即将结束 在原料价格波动较大叠加终端偏弱的压力下持续对上游产生负反馈 10月供需结构方面 虽然国内PX负荷较高 但亚洲其他地区因成品油较强 挤占芳烃出率 且短期检修增加 预期进口短期难以恢复 目前预期紧平衡 短期在低库存和紧平衡的预期下估值预计高位震荡 地缘方面 中东地缘反复 原油震荡偏强 策略上 短期观望为主 [1] - PTA观点 聚酯端负反馈持续 负荷处于五年期低位水平 且旺季即将结束 对后期需求预期悲观 PTA供给侧虽然近期意外检修增加 但整体负荷相对下游仍然偏高 供需格局仍然较弱 PTA预期将持续累库 前期PTA加工费因流动性偏紧而走强 但是负反馈下流动性问题逐渐缓解 加工费逐渐回落 绝对价格主要跟随原油和PX的节奏 策略上 TA01合约加工费做缩 [1] - 乙二醇观点 供应端目前预期利润良好的情况下乙二醇维持高负荷 并且四季度存在新装置投产压力 进口方面 随着沙特货源部分通过霍尔木兹海峡 进口有小幅恢复 但整体而言仍然偏低 需求端负反馈持续 且旺季即将结束 弱需求将延续 总体来看 供需格局转弱 四季度社会库存预期持续累积 但港口库存因进口偏少累库偏缓 目前估值中性 估值仍有走弱的压力 策略上 单边关注01合约逢高空配的机会 套利方面1-5月差反套继续持有 [1] - 短纤观点 短纤加工费近期大幅修复 但是目前成本波动较大 叠加需求的压力 短纤短期维持低负荷 需求则旺季下仍然偏弱 目前库存有所回升 供需结构受限于需求 短期加工费预期难以进一步上升 绝对价格跟随原料波动为主 策略上 关注12-1月差逢高反套机会 [1] - 瓶片观点 瓶片需求今年整体饮料产量增速不足 且出口增长停滞 需求逐渐进入淡季 在需求偏弱和成本波动较大的压力下 开工率维持低位 但库存开始累积 现货加工费因原料基差走弱短期快速修复 在基本面偏弱和PTA仍然较强的情况下 预期偏高加工费不可持续 绝对价格预计继续跟随原料价格宽幅波动为主 策略上 关注12-1月差逢高反套机会 [1] 2 PVC、烧碱产业相关内容 - PVC、烧碱现货及期货价格变动 10月15日山东32%液碱折百价报1918.8元/吨 较10月14日下跌3.1元 跌幅0.2% 山东50%液碱折百价报1954.0元/吨 较10月14日持平 涨跌幅0.0% 华东电石法PVC市场价报4750.0元/吨 较10月14日下跌70.0元 跌幅1.5% 华东乙烯法PVC市场价报5400.0元/吨 较10月14日持平 涨跌幅0.0% SH2611合约报1740.0元/吨 较10月14日下跌32.0元 跌幅1.8% SH2701合约报1746.0元/吨 较10月14日下跌20.0元 跌幅1.1% SH基差报178.8元/吨 较10月14日上涨28.9元 涨幅19.3% SH2611-2701价差报-6.0元/吨 较10月14日下跌12.0元 跌幅200.0% V2701合约报4808.0元/吨 较10月14日下跌104.0元 跌幅2.1% V2705合约报5068.0元/吨 较10月14日下跌87.0元 跌幅1.7% V基差报-58.0元/吨 较10月14日上涨34.0元 涨幅37.0% V2701-V2705价差报-260.0元/吨 较10月14日下跌503.0元 跌幅207.0% [2] - PVC海外报价及出口利润变动 9月30日CFR东南亚PVC报价报810.0美元/吨 较9月23日下跌10.0美元 跌幅1.2% CFR印度PVC报价报900.0美元/吨 较9月23日持平 涨跌幅0.0% FOB天津港电石法PVC报价报730.0美元/吨 较9月23日持平 涨跌幅0.0% PVC出口利润报541.3元/吨 较9月23日下跌71.7元 跌幅11.7% [2] - 氯碱开工率及行业利润变动 10月1日烧碱行业开工率报79.5% 较9月24日上涨0.8个百分点 涨幅1.0% PVC总开工率报66.1% 较9月24日下跌0.6个百分点 跌幅0.9% [2] - 下游开工率变动 10月1日粘胶短纤行业开工率报88.8% 较9月24日持平 涨跌幅0.0% 印染行业开机率报53.5% 较9月24日下跌1.5个百分点 跌幅2.7% 隆众样本管材开工率报34.9% 较9月24日下跌1.7个百分点 跌幅4.6% 隆众样本型材开工率报41.1% 较9月24日上涨0.2个百分点 涨幅0.5% 隆众样本PVC预售量报73.0万吨 较9月24日下跌5.7万吨 跌幅7.3% [2] - 氯碱库存变动 10月1日烧碱厂库库存报53.2万吨 较9月24日上涨1.7万吨 涨幅3.2% PVC上游厂库库存报22.9万吨 较9月24日持平 涨跌幅0.0% PVC总社会库存报22.9万吨 较9月24日持平 涨跌幅0.0% [2] - 烧碱观点 本周来看山东及全国氯碱负荷有所下滑 但在河北铝企对碱启动采购以及节后部分刚需的支撑下 32%液碱虽库存阶段性累积 但价格支撑预期仍存 价格或仅窄幅调整 50%液碱当前内外盘成交有限 市场压价意向依然较强 在价格尚未触及业者心理预期的情况下 短期或偏空看待 [2] - PVC观点 节后PVC现货市场寻低成交为主 供应量变化不大 受节日影响行业库存增加 短期看 PVC电石法开工企稳 乙烯法远期仍有亏损减量 市场供应压力减小 需求方面尚待观望 供需呈现双弱 成本端单体价格回调支撑偏弱 政策预期欠佳的前提下 PVC市场价格预期节后偏弱震荡 [2] 3 天然橡胶产业相关内容 - 现货价格及基差变动 10月15日云南国营全乳胶(SCRWF)上海价报19300元/吨 较10月14日下跌600元 跌幅3.02% 全乳基差报-435元/吨 较10月14日下跌165元 跌幅270元 泰标混合胶报价报18800元/吨 较10月14日下跌350元 跌幅1.83% 非标价差报-935元/吨 较10月14日下跌20元 跌幅2.19% 国际市场杯胶FOB中间价报78.00泰铢/公斤 较10月14日下跌2.00泰铢 跌幅2.50% 国际市场胶水FOB中间价报89.00泰铢/公斤 较10月14日持平 涨跌幅0.00% 西双版纳州天然橡胶胶块价报16300元/吨 较10月14日下跌100元 跌幅0.61% 西双版纳州天然橡胶胶水价报18000元/吨 较10月14日下跌300元 跌幅1.64% 海南市场主流原料价报16800元/吨 较10月14日下跌200元 跌幅1.18% 海南外胶原料市场主流价报10000元/吨 较10月14日持平 涨跌幅0.00% [3] - 月间价差变动 10月15日9-1价差报115元/吨 较10月