行业投资评级 - 纯碱短期预计震荡偏弱运行为主[2] 核心观点 - 纯碱基本面疲弱 行业供需错配格局尚未有效改善[2][5] - 纯碱供应端预期呈增加趋势 下游浮法玻璃 光伏日熔量整体延续下滑 纯碱厂库处于历史同期高位[2] - 河北沙河重质纯碱现货价942元/吨 SA2701收盘价为932元/吨 基差为10元 期货贴水现货[2] - 全国纯碱厂内库存162.89万吨 较前一周下跌8.42% 库存在5年均值上方运行[2][33] - 纯碱价格在20日线下方运行 20日线向下 主力持仓净空 空减[2] - 纯碱供给高位 终端需求下滑 库存处于同期高位 行业供需错配格局尚未有效改善[5] 各目录内容总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价前值944元/吨 现值932元/吨 涨跌幅-1.27%[6] - 沙河低端重质纯碱价前值944元/吨 现值942元/吨 涨跌幅-0.21%[6] - 主力基差前值0元/吨 现值10元/吨[6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场主流价942元/吨 较前一日下跌2元/吨[12] - 当周重质纯碱华北氨碱法利润-245元/吨 华东联产法利润-245元/吨[15] - 纯碱周度行业开工率73.83%[18] - 纯碱周度产量71.39万吨 其中重质纯碱38.58万吨 产量处于历史高位[21] 基本面分析-需求 - 纯碱周度产销率为97.28%[24] - 全国浮法玻璃日熔量14.23万吨 开工率67.24%[27] - 下游浮法玻璃进一步冷修乏力 生产整体持稳[3] - 重碱下游浮法+光伏玻璃持续减产 对纯碱需求走弱[4] 基本面分析-库存 - 全国纯碱厂内库存162.89万吨 较前一周下跌8.42% 库存在5年均值上方运行[33]