1 报告行业投资评级 - 螺纹钢 震荡偏弱 [1] - 铁矿石 震荡偏弱 [1] - 焦煤 震荡偏弱 [1] - 焦炭 震荡偏弱 [1] - 锰硅 震荡 [1][3] - 硅铁 震荡 [3] 2 报告核心观点 - 黑色板块多数品种现货价格稳中有跌 成交回落 供需数据整体表现一般 多数品种价格追随成本波动 短期整体走势以震荡偏弱为主 仅锰硅 硅铁两个合金品种走势相对坚挺 无明显趋势性驱动 维持震荡运行 [1][3] 3 分目录内容总结 3.1 研究观点 - 螺纹钢相关数据 螺纹2701合约日盘收盘价格为3071元/吨 较上一交易日收盘价下跌2元/吨 跌幅为0.07% 持仓增加2.9万手 唐山地区迁安普方坯价格持平于2950元/吨 杭州市场中天螺纹价格下跌10元/吨至3170元/吨 全国建材成交量8.3万吨 本周全国螺纹产量环比回升3.62万吨至173.89万吨 同比减少27.27万吨 社库环比减少36.97万吨至390.28万吨 同比减少66.13万吨 厂库环比减少11.41万吨至158.18万吨 同比减少26.46万吨 螺纹表需环比回升82.69万吨至222.27万吨 同比增加2.51万吨 当前螺纹产量 需求 库存均处于较低水平 供需层面驱动有限 近期价格表现更多追随成本波动 预计短期螺纹盘面将震荡偏弱运行为主 [1] - 铁矿石相关数据 铁矿石期货主力合约i2701日盘收于671.5元/吨 较前一交易日收盘价下跌2.5元/吨 跌幅为0.37% 成交29.6万手 持仓减少0.24万手 日照港60.8%PB粉639元/吨 下跌3元/吨 卡粉815元/吨 下跌8元/吨 本周247家钢厂日均铁水产量233.66万吨 环比回落0.18万吨 钢厂盈利率8.23% 环比回升1.3个百分点 本周47港铁矿石库存17369.17万吨 环比增加54.65万吨 当前钢厂盈利率仍处于10%以下的低位水平 铁水产量小幅下降 铁矿石需求仍有下行压力 预计短期铁矿石盘面仍将呈现震荡偏弱走势 [1] - 焦煤相关数据 焦煤2701合约日盘收盘1503元/吨 较前一交易日下跌33.5元/吨 跌幅2.18% 持仓量减少13209手 介休主焦煤现货价2050元/吨 价格持平 甘其毛都口岸蒙5原煤1640元/吨 价格持平 蒙3精煤1750元/吨 价格持平 煤炭稳产保供安排持续细化 陕西 山西等地陆续召开推进会督导落实 产量恢复速度明显加快 市场供给预期由此前的偏紧转向宽松 同时"复产不复量"的结构性矛盾仍在 安监检查维持高压 焦炭第二轮提降落地后压价诉求继续向原料端传导 钢厂采购维持刚需 保供增量预期重新主导定价 冬储刚需与保供托底形成博弈 预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行 [1] - 焦炭相关数据 焦炭2701合约日盘收盘1973元/吨 较前一交易日下跌27元/吨 跌幅1.35% 持仓量减少555手 日照港准一级冶金焦现货价格1880元/吨 较上期价格跌10元/吨 节后两轮累计湿熄焦下调200元/吨 干熄焦下调220元/吨 焦企厂内库存开始上升 市场仍存第三轮提降预期 普遍认为幅度将收窄至50-55元/吨 两轮提降落地后焦化利润快速收缩 已接近盈亏平衡线 焦炭刚需尚存 提降落地后钢厂即期利润有所修复 短期大幅减产压力缓解 超九成钢企仍处亏损 采购严格局限于刚需 以消耗厂内库存为主 对原料压价意愿不减 预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行 [1] - 锰硅相关数据 锰硅主力合约报收5890元/吨 环比上涨0.34% 主力合约持仓环比增加16812手至36.45万手 各地区6517锰硅市场价约5630-5840元/吨 宁夏地区较前一日下调20元/吨 黑色板块整体走势偏弱 合金价格相对坚挺 锰硅期价重心环比小幅上移 近期港口锰矿价格稍有松动 矿商虽挺价意愿较强 但高价成交难度较大 天津港锰矿价格环比下跌0.1-0.2元/吨度 节后首周锰硅周产量为18.91万吨 周环比下降0.44% 广西 贵州等地锰硅生产企业开工率相对偏低 主流钢招10月锰硅采购量环比增加 询盘价5900元/吨 环比下降150元/吨 钢厂锰硅需求量当周值仍相对偏低 需求端支撑有限 目前样本企业库存水平仍相对偏高 基本面目前暂无明显上行驱动 预计短期锰硅期价震荡运行为主 [1][3] - 硅铁相关数据 硅铁主力合约报收6026元/吨 环比上涨0.5% 主力合约持仓环比减少32970手至11.5万手 各地区72硅汇总价5650-5720元/吨 较前一日基本持平 黑色板块整体走势偏弱 合金价格相对坚挺 硅铁期价重心环比小幅上移 近期陕西 甘肃等地均有硅铁生产企业减停产 合计有两台40500kva 一台33000kva硅铁炉停产 影响日产约250-300吨 河北某大型钢厂10月硅铁采购询盘价6150元/吨 环比下降190元/吨 终端需求仍相对偏弱 60家硅铁样本企业库存周环比增加 绝对值偏高 供应减量对价格有一定支撑 基本面整体上行驱动不足 预计短期硅铁期价震荡运行为主 [3] 3.2 日度数据监测 - 螺纹相关数据 1-5月合约价差最新为-13.0元/吨 环比变动1.0元/吨 5-10月合约价差最新为94.0元/吨 环比变动10.0元/吨 01合约基差最新为159.0元/吨 环比变动-8.0元/吨 05合约基差最新为146.0元/吨 环比变动-7.0元/吨 上海现货价3230.0元/吨 环比变动-10.0元/吨 北京现货价3170.0元/吨 环比变动0.0元/吨 广州现货价3410.0元/吨 环比变动-10.0元/吨 [4] - 热卷相关数据 1-5月合约价差最新为-15.0元/吨 环比变动4.0元/吨 5-10月合约价差最新为50.0元/吨 环比变动1.0元/吨 01合约基差最新为-2.0元/吨 环比变动-15.0元/吨 05合约基差最新为-17.0元/吨 环比变动-11.0元/吨 上海现货价3240.0元/吨 环比变动-10.0元/吨 天津现货价3220.0元/吨 环比变动0.0元/吨 广州现货价3250.0元/吨 环比变动0.0元/吨 [4] - 铁矿相关数据 1-5月合约价差最新为9.0元/吨 环比变动2.5元/吨 5-9月合约价差最新为8.0元/吨 环比变动2.0元/吨 01合约基差最新为4.8元/吨 环比变动0.3元/吨 05合约基差最新为13.8元/吨 环比变动2.8元/吨 PB粉现货价642.0元/吨 环比变动-2.0元/吨 超特粉现货价507.0元/吨 环比变动-3.0元/吨 [4] - 焦炭相关数据 1-5月合约价差最新为53.5元/吨 环比变动5.5元/吨 5-9月合约价差最新为5.5元/吨 环比变动-7.5元/吨 01合约基差最新为105.5元/吨 环比变动16.1元/吨 05合约基差最新为159.0元/吨 环比变动21.6元/吨 日照准一现货价1880.0元/吨 环比变动-10.0元/吨 [4] - 焦煤相关数据 1-5月合约价差最新为94.0元/吨 环比变动-3.0元/吨 5-9月合约价差最新为1.5元/吨 环比变动0.0元/吨 01合约基差最新为345.0元/吨 环比变动83.5元/吨 05合约基差最新为439.0元/吨 环比变动80.5元/吨 山西中硫主焦现货价2040.0元/吨 环比变动50.0元/吨 [4] - 锰硅相关数据 1-5月合约价差最新为-28.0元/吨 环比变动2.0元/吨 5-9月合约价差最新为-14.0元/吨 环比变动12.0元/吨 01合约基差最新为-190.0元/吨 环比变动-36.0元/吨 05合约基差最新为-218.0元/吨 环比变动-34.0元/吨 宁夏现货价5630.0元/吨 环比变动-20.0元/吨 内蒙现货价5700.0元/吨 环比变动0.0元/吨 广西现货价5780.0元/吨 环比变动0.0元/吨 [4] - 硅铁相关数据 1-5月合约价差最新为58.0元/吨 环比变动24.0元/吨 5-9月合约价差最新为-38.0元/吨 环比变动-16.0元/吨 01合约基差最新为-166.0元/吨 环比变动-42.0元/吨 05合约基差最新为-108.0元/吨 环比变动-18.0元/吨 宁夏现货价5700.0元/吨 环比变动0.0元/吨 内蒙现货价5700.0元/吨 环比变动0.0元/吨 青海现货价5650.0元/吨 环比变动0.0元/吨 [4] - 利润及跨品种价差相关数据 螺纹盘面利润最新为-66.5元/吨 环比变动15.6元/吨 长流程利润最新为-28.0元/吨 环比变动-6.4元/吨 短流程利润最新为68.2元/吨 环比变动-10.0元/吨 卷螺差最新为171.0元/吨 环比变动7.0元/吨 螺矿比最新为4.6 环比变动0.01 螺焦比最新为1.6 环比变动0.02 焦煤比最新为1.3 环比变动0.01 焦矿比最新为2.9 环比变动-0.03 双硅差最新为-76.0元/吨 环比变动16.00元/吨 [4] 3.3 图表分析 - 包含2021年至2026年螺纹钢 热卷 铁矿石 焦炭 焦煤 锰硅 硅铁的主力合约收盘价走势图表 [7][8][9][11][12][13][14] - 包含2021年至2026年各品种不同年份01 05等合约的基差走势图表 [16][17][19][20][21][22][23][24] - 包含2021年至2026年各品种跨期合约价差走势图表 覆盖1-5月 5-9月等不同跨期组合 [25][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][42] - 包含2021年至2026年主力合约跨品种价差走势图表 覆盖卷螺差 螺矿比 螺焦比 焦矿比 煤焦比 双硅差等组合 [43][44][45][46][47] - 包含2021年至2026年螺纹钢盘面利润 长流程利润 短流程利润的走势图表 [49][50][51][52][54]