核心观点 - 美国2026年9月CPI同比升3.7%高于市场预期3.6%前值8月为3.4%核心CPI同比升2.6%高于预期2.5%前值为2.4%[2] - 美国2026年9月季调PPI同比升6.3%远高于市场预期5.3%前值由5.4%修正为5.6%环比升1.3%远高于预期升0.5%[3] - 美国2026年9月零售环比增0.8%高于预期增0.3%前值由增1.2%修正至增1.1%核心零售环比增0.9%高于预期增0.5%[3] - 美国9月通胀和零售数据均超市场预期推升美联储更多加息的市场预期市场预计10月美联储加息的概率从22%上升至接近50%[4] - 尽管美联储完全有理由在10月28日的FOMC会议上加息但鉴于会议时间紧挨着即将到来的中期选举距离中期选举日仅剩六天此时采取加息行动将具有政治影响FOMC成员并不愿意这样做[4] - 9月美国非农数据只有2.9万人远低于预期也为10月暂不加息提供了理由因此为避免影响选举结果最终可能会推迟到12月再作政策调整[4] 宏观经济组 - 美国劳工部统计局10月14日晚8点半公布8月CPI数据10月15日晚8点半劳工部统计局公布8月PPI数据商务部普查局公布9月零售数据[2] - 9月季调后CPI环比为0.6%与预期持平前值为0.4%核心CPI环比为0.3%高于预期0.2%前值为0.3%[2] - 从行业结构上看环比上升的有6项环比下降的有1项持平的有1项[3] - 9月物价上涨的核心压力仍来自能源价格的走高9月能源环比为3.7%（前值1.3%）反映到交通运输上环比为1.7%（前值0.5%）服装为2.4%（前值为1.9%）[3] - 住宅为0.3%（前值为0.2%）其它商品和服务环比为0.4%（前值为0.1%）娱乐为0.5%（前值为0%）医疗保健为0.1%（前值为-0.1%）[3] - 教育与通信为0.4%（前值为1.9%）而食品与饮料为0.1%与前值持平[3] 产业综合组 - 台积电公布2026年第三季度业绩当季度实现营业收入467.2亿美元同比增长41.2%超过公司此前446亿至458亿美元的财测区间[7] - 台积电第三季度毛利率为66.4%净利率为51.1%[7] - 从应用平台来看高性能计算占整体营收的68%是台积电最大的营收来源营收环比增长22%[7] - 展望第四季度台积电预计营收为523亿至543亿美元中值为533亿美元明显超出市场预估的503.5亿美元按照中值计算同比增长约58%[7] - 台积电2026年资本支出预期为600亿-640亿美元[7] - 台积电在分析师会议上表示对人工智能大趋势有坚定信心AI智能体的CPU需求正在增长需求仍远超现在的供应能力[7] - 与当前的资本市场动荡的走势相比AI算力的需求仍未出现放缓[7] - 扬杰科技公布2026年第三季度业绩预计2026年1至9月实现归母净利润为11.68亿元至13.63亿元同比增长20%至40%[8] - 扬杰科技扣非后净利润为11.74亿元至13.68亿元同比增长30.6%至52.2%[8] - 若取业绩预告的中值都超过了2025年全年的水平第三季度公司实现扣非净利润超过5.46亿元同比增长60.8%[8] - 扬杰科技公布的业绩主要驱动因素为AI服务器新能源汽车光储等需求爆发叠加8英寸成熟制程产能紧缺呈现景气度上行量价齐升的发展态势[8] - 由于目前这些下游的行业景气度仍高且公司具备6、8寸的自有产能因此后续业绩保持较快增长的概率较高[8] - 根据电车资源行业研究院最新统计数据2026年9月国内新能源重卡市场销售33430辆同比增长37.2%[9] - 分品类看牵引车9月销量25483辆占比76.2%同比增长35%[9] - 自卸车、搅拌车分别销售3414辆、2155辆同比分别增长32.8%、18.5%[9] - 1-9月累计销量达到229238辆同比增长65.3%[9] - 电动重卡在经历7-8月的季节性回调后单月销量重回3万辆以上高位显示市场热度快速回升全年销量仍将保持较快增长[9]