格林期货早盘提示：铁矿石，钢材-20261016

报告行业投资评级 - 钢铁建材板块下铁矿石品种评级为震荡 [1] - 钢铁建材板块下钢材品种评级为震荡 [1] 2) 报告的核心观点 - 铁矿石供增需减格局明确港口高位累库叠加铁水低位价格缺乏支撑四季度整体供需宽松预计矿价中枢持续下移操作上以短期反弹沽空思路为主主力合约关注660-690元/吨区间 [1] - 节后钢材需求有所恢复供需边际格局改善后续需求能否持续好转仍有待进一步观察螺纹关注3080元/吨附近支撑上方压力3150元/吨热卷关注3250元/吨附近支撑上方压力3300元/吨附近卷螺差已收窄至低位可关注卷螺差修复机会 [2] 3) 分品种内容总结铁矿石相关内容 - 10月15日夜盘铁矿石主力合约I2701收报673元/吨上涨0.22% 对应上涨1.5元/吨持仓减少584手至63.99万手铁矿石加权持仓量123.65万手 [1] - 青岛港PB粉现货价644元/湿吨环比前一交易日下跌2元/湿吨 [1] - 供应端全球铁矿石发运回落至3088.2万吨总体仍处年内高位全球铁矿供应宽松格局延续 45个港口到港量2422.8万吨到港量仍有进一步增加预期 [1] - 全国45个港口进口铁矿库存总量16480.22万吨环比增加69.38万吨日均疏港量下降3万吨至341.1万吨日均疏港量仍处年内高位预计铁矿仍有累库预期国内铁精粉产量环比小幅下降铁矿国内总体供应仍偏宽松 [1] - 需求端日均铁水产量回落至233.84万吨钢厂盈利率仅6.93% 处于年内低位全行业九成以上企业处于亏损状态以检修及降负荷生产为主钢厂以消耗厂内库存为主节后补库意愿弱铁矿需求基本见顶 [1] - 中钢协45家钢企控产倡议强化减产预期铁水产量存在进一步回落压力目前未出现钢厂减产负反馈引发铁水产量大幅下降的情况当前铁矿处于估值低位随着煤焦价格回落钢厂利润有进一步修复预期或将对铁水形成支撑 [1] - 库存端钢厂铁矿库存季节性累积由于消耗不及预期进口矿库销比有所回落 [1] - 当前铁矿供应较为宽松盘面承压运行为主后续持续关注海运费及铁水产量变化 [1] 钢材相关内容 - 10月15日夜盘螺纹钢主力RB2701收报3073元/吨上涨0.07% 对应上涨2元/吨注册仓单82947吨环比前一交易日持平上海螺纹现货3230元/吨环比下跌10元/吨 [1] - 10月15日夜盘热卷主力HC2701收报3243元/吨上涨0.03% 对应上涨1元/吨热卷注册仓单239440吨环比持平上海热卷现货3240元/吨环比下跌10元/吨 [1] - 宏观层面 1-8月房地产开发投资同比下降19.9% 房屋新开工面积同比下降24.8% 新建商品房销售额同比降低13% 政策刺激虽有利于稳定房市但未兑现旺季预期短期内对螺纹需求的实际拉动有限 [1][2] - 供应端 247家钢厂盈利率仅6.93% 多数企业亏损铁水产量趋稳随着国内煤炭稳产保供政策落地焦炭供给边际改善叠加焦炭第二轮提降落地后下游对高价原材料的接受度有限 [2] - 需求端截至10月15日当周螺纹钢表需由降转增产量由降转增厂库由增转降社库由增转降螺纹产量173.89万吨较上周增加3.62万吨增幅2.13% 螺纹表需222.27万吨较上周增加82.69万吨增幅59.24% 需求显著改善钢材各环节流通较为顺畅库存压力减弱 [2]