报告行业投资评级 本次研报未明确标注煤及基础化工期权对应行业的统一投资评级 报告核心观点 - 本次为2026年10月16日发布的煤及基础化工期权早报 覆盖甲醇 烧碱 尿素 聚氯乙烯四类期权品种 基于标的期货行情 量仓PCR 隐含波动率 压力支撑位等期权因子完成各品种行情解读 仅针对甲醇 烧碱给出对应方向性期权策略 尿素 聚氯乙烯无明确方向性及波动性策略建议 [1] 分品种内容总结 甲醇期权相关内容 - 标的MA611合约收盘价3354元 较前日下跌148元 跌幅4.22% 成交量1651630手 较前日减少312723手 持仓量262399手 较前日减少48100手 [3][6] - 甲醇看涨期权成交量710249手 较前日增加89879手 持仓量147323手 较前日减少5199手 成交量PCR为0.66 量PCR变化为0.1 持仓量PCR为1.97 仓PCR变化为0.26 [4] - 甲醇看跌期权成交量466739手 较前日增加123342手 持仓量290617手 较前日增加29597手 [4] - 甲醇期权标的对应MA612合约 加权隐波率41.31% 较前日下降1.86% 年平均隐波率39.70% HISV20为59.64% [5] - 甲醇期权隐含波动率维持在0.3970的年平均隐波率上方水平波动 [6] - 甲醇期权持仓量PCR收报1.9727 位于近一年来的87.76%水位 [6] - 甲醇期权标的压力位为3950 支撑位为3000 [6] - 甲醇期权方向性策略建议构建看涨期权牛市价差组合 可选择买入MA2612C3200 卖出MA2612C3500 获取方向性收益 无波动性策略 [7] 烧碱期权相关内容 - 标的SH611合约收盘价1740元 较前日下跌39元 跌幅2.19% 成交量243195手 较前日减少29919手 持仓量143713手 较前日减少22230手 [19][22] - 烧碱看涨期权成交量43957手 较前日增加7749手 持仓量42039手 较前日增加5244手 成交量PCR为1.01 量PCR变化为-0.04 持仓量PCR为0.72 仓PCR变化为-0.01 [20] - 烧碱看跌期权成交量44255手 较前日增加6291手 持仓量30294手 较前日增加3496手 [20] - 烧碱期权标的对应SH701合约 加权隐波率22.16% 较前日上升0.95% 年平均隐波率33.25% HISV20为15.66% [21] - 烧碱期权隐含波动率维持在0.3325的年平均隐波率上方水平波动 [22] - 烧碱期权持仓量PCR收报0.7206 位于近一年来的89.39%水位 [22] - 烧碱期权标的压力位为2640 支撑位为1700 [22] - 烧碱期权方向性策略建议构建看跌期权熊市价差组合 可选择买入SH2611P1760 卖出SH2611P1860 获取方向性收益 无波动性策略 [23] 尿素期权相关内容 - 标的UR701合约收盘价1658元 较前日下跌23元 跌幅1.36% 成交量146727手 较前日减少20787手 持仓量316850手 较前日增加13022手 [34][37] - 尿素看涨期权成交量32161手 较前日增加728手 持仓量64560手 较前日增加2836手 成交量PCR为0.75 量PCR变化为-0.29 持仓量PCR为0.83 [35] - 尿素看跌期权成交量24050手 较前日减少8550手 持仓量53505手 较前日增加2487手 [35] - 尿素期权标的对应UR701合约 加权隐波率16.44% 较前日下降0.33% 年平均隐波率21.67% HISV20为13.04% [36] - 尿素期权隐含波动率维持在0.2167的年平均隐波率上方水平波动 [37] - 尿素期权持仓量PCR收报0.8288 位于近一年来的89.39%水位 [37] - 尿素期权标的压力位为1900 支撑位为1700 [37] - 尿素期权无方向性策略 无波动性策略 [38] 聚氯乙烯期权相关内容 - 标的V2701合约收盘价4808元 较前日下跌113元 跌幅2.29% 成交量1209970手 较前日减少51967手 持仓量1100010手 较前日增加9597手 [50][53] - 聚氯乙烯看涨期权成交量186035手 较前日增加78097手 持仓量234504手 较前日增加3142手 成交量PCR为0.8 量PCR变化为0.32 持仓量PCR为0.46 仓PCR变化为-0.01 [51] - 聚氯乙烯看跌期权成交量148505手 较前日增加22930手 持仓量107614手 较前日减少1073手 [51] - 聚氯乙烯期权标的对应V2611合约 加权隐波率24.54% 较前日下降0.70% 年平均隐波率27.42% HISV20为20.44% [52] - 聚氯乙烯期权隐含波动率维持在0.2742的年平均隐波率上方水平波动 [53] - 聚氯乙烯期权持仓量PCR收报0.4589 位于近一年来的67.76%水位 [53] - 聚氯乙烯期权标的压力位为5000 支撑位为4500 [53] - 聚氯乙烯期权无方向性策略 无波动性策略 [54]