报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡[1] - 棉花走势评级为震荡[1] 报告核心观点 - 白糖方面 主产国天气与政策扰动导致供应端不确定性增加 市场产量预估下调 需求端保持稳健 食糖进口国补库意愿尚可 糖市情绪偏暖 价格运行中枢较前期有所抬升[3] - 棉花方面 市场缺乏明显利多驱动 基本面维持偏弱格局 下游纺织企业订单不足 开机率有所下降 原料采购维持随用随买 补库积极性不高 供应端压力持续存在 棉价在需求疲软与库存高企的双重压制下承压运行 短期难以摆脱弱势震荡局面[3] - 整体策略建议为观望为主[3] 分模块内容总结 现货相关数据 - 2026-10-10至2026-10-12 南宁白糖现货价从5280.0元上涨至5300.0元 涨跌幅0.38%[4] - 2026-10-10至2026-10-12 昆明白糖现货价从5205.0元上涨至5215.0元 涨跌幅0.19%[4] - 2026-10-10至2026-10-12 328棉花指数从3281元变动至3280元 涨跌幅0.00%[4] - 2026-10-10至2026-10-12 新疆棉花现货价从17353.0元上涨至17356.17元 涨跌幅0.02%[4] 外盘报价数据 - 2026-10-09至2026-10-12 美白糖价格从20.27美元上涨至20.86美元 涨跌幅2.91%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 美棉花价格从80.39美元上涨至80.59美元 涨跌幅0.25%[4] 价差速览数据 - 2026-10-09至2026-10-12 SR01-05价差从150.0元变动至175.0元 涨跌幅16.67%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 SR05-09价差从-120.0元变动至-130.0元 涨跌幅8.33%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 SR09-01价差从-30.0元变动至-45.0元 涨跌幅50.00%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 CF01-05价差从-77.0元变动至-79.0元 涨跌幅2.60%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 CF05-09价差从-82.0元变动至-77.0元 涨跌幅-6.10%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 CF09-01价差从159.0元变动至156.0元 涨跌幅-1.89%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 白糖01基差从-10550.0元变动至-10610.0元 涨跌幅0.57%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 白糖05基差从-10400.0元变动至-10435.0元 涨跌幅0.34%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 白糖09基差从-10520.0元变动至-10565.0元 涨跌幅0.43%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 棉花01基差从11862.0元变动至11838.0元 涨跌幅-0.20%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 棉花05基差从11785.0元变动至11759.0元 涨跌幅-0.22%[4] - 2026-10-09至2026-10-12 棉花09基差从11703.0元变动至11682.0元 涨跌幅-0.18%[4] 进口价格数据 - 2026-10-10至2026-10-12 棉花cotlookA价格维持90.65 涨跌幅0.00%[4] 期权相关数据 - SR701C5500合约隐含波动率为0.1113 对应期货标的SR701历史波动率为9.3793067903093[4] - SR701P5500合约隐含波动率为0.1117[4] - CF701C15800合约隐含波动率为0.1138 对应期货标的CF701历史波动率为10.433597426252[4] - CF701P15800合约隐含波动率为0.1137[4] 库存仓单数据 - 2026-10-10至2026-10-12 郑糖仓单从25833.0张变动至25813.0张 涨跌幅-0.08%[2][4] - 2026-10-10至2026-10-12 郑棉仓单从7151.0张变动至7071.0张 涨跌幅-1.12%[2][4] 供需相关内容 - 全球糖市关注巴西产量与印度出口政策 供应偏紧预期支撑价格[2] - 棉花终端需求乏力 库存消化缓慢 价格维持弱势震荡格局[2]