报告行业投资评级 该份固定收益证券研究报告未明确给出对应行业的具体投资评级[164][165] 报告核心观点 - 若民主党中期选举大胜 可能加剧AI叙事松动和美伊局势失控的风险[1] - 2026年10月16日当周纳斯达克指数回调较为明显 费城半导体指数以及日韩主要股指回调幅度更大 但美债10年期收益率却高位回落[3] - 科技股回调与油价显著上涨推动通胀和加息预期有关 但美债长期收益率却回落 反映了美国股债平衡的微妙改变 美债收益率近期的过快上行与美股估值下降有关 本周美债长期收益率在油价上涨背景下回落 可能反映了美股AI叙事本身松动[3] - 市场看淡美国共和党中期选举前景是可能触发AI叙事松动的催化剂因素 美国总统特朗普近期表示反对"AI减速论" 有将AI产业发展升级为官方战略的倾向 相对而言 特朗普代表的共和党是国会两党中更支持美国AI产业发展的一方 但最近美国民意也出现了一些对盲目建设数据中心的不满 近期美国民调以不利于共和党中期选举前景为主 这可能成为触发美股AI叙事松动的催化剂因素[3] - 若民主党通过中期选举重掌两院 美伊局势失控的风险也将增加 如果民主党同时掌握美国国会参众两院多数议席 那么在制定预算等重要事项 包括限制对伊军事行动等方面 民主党可能有更多筹码 但如果渐进的军事选项受限 反而可能促使特朗普对伊采取激进的选项 那么局势失控 危及整个海湾地区油气产能的风险也将增加[3] - 中期选举之后 如果民主党掌握美国国会两院多数席位 美股AI叙事松动和美伊局势失控的风险更高 对科技股压力更大 如果共和党至少保持参议院多数席位 那么科技股压力可能暂时缓解[3] 高频数据扫描 国际大宗商品及相关市场周度环比数据 - 本周布伦特原油期货价平均环比升4.72% WTI原油期货价平均环比升7.07%[3] - LME铜现货价全周均价环比升1.08% 铜金比价环比升0.76% LME铝现货全周均价环比降2.24%[3] - RJ/CRB商品价格指数周环比升1.13%[12] - 现货价线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR中国周环比升1.36%[12] 国内黑色系相关周度环比数据 - 国内水泥价格指数环比升0.10%[3] - 螺纹钢库存指标环比降8.65% 螺纹钢价格指标环比降0.24%[3] - 产能超200万吨焦化企业开工率环比降0.26%[3] - 全国247家钢厂高炉开工率环比降1.06%[3] - 南华铁矿石指数周环比降1.01% 钢材综合价格指数环比降0.42%[12] 国内食品类相关周度及同比数据 - 农业部猪肉平均批发价环比降1.26% 同比降13.01%[3] - 28种重点监测蔬菜批发价平均环比降0.58% 同比降13.87%[3] - 10月9日当周 食用农产品价格指数环比降0.40% 同比降0.81% 生产资料价格指数环比持平 同比升23.55%[3] - 全国大中城市出场价格生猪周环比降2.64%[12] 国内房地产相关数据 - 2026年10月1-14日 万得追踪的30大中城市商品房日平均成交面积约14.6万平米/天 去年同期30城日平均成交面积约15.4万平米/天[3] - 当周30大中城市商品房成交面积环比降18.80% 其中一线城市环比降25.57% 二线城市环比降27.87% 三线城市环比升19.50%[12] - 当周100大中城市成交土地总价环比降63.09% 成交土地溢价率环比降65.07%[12] 其他品类周度环比数据 - 电影票房收入当周值环比升116.76%[12] - 柯桥纺织原料类价格指数环比降1.56% 柯桥纺织服装面料类价格指数环比持平 柯桥纺织总类价格指数环比降0.29%[12] - 义乌中国小商品指数场内价格指数环比升0.13%[12] - 聚氯乙烯PVC(乙烯法)全国市场价周环比升0.85%[12] - 秦皇岛港煤炭库存环比降0.34%[12] - CCBFI煤炭指数环比升1.79% CCBFI金属矿石指数环比升0.21% CCBFI综合指数环比升0.95% CCBFI粮食指数环比降1.67%[12] - 波罗的海干散货指数(BDI)周环比降10.56%[12] - CCFI综合指数环比升0.54%[12] 前瞻宏观指标相关高频同比数据 - LME铜现货结算价同比38.73%[14] - 粗钢日均产量同比-3.19%[14] - 生产资料价格指数同比23.55%[14] - Φ12-25螺纹钢钢材价格指数同比2.35%[14] - 南华综合指数同比16.83%[14] - 布伦特原油期货结算价同比71.98%[14] - RJ/CRB现货指数同比41.95%[14] - LME铝现货结算价同比9.32%[14] - 线型低密度聚乙烯LLDPE现货价同比32.26%[14] - 全国水泥价格指数同比-3.65%[14] - 100大中城市成交土地溢价率同比1.68%[14] - 产能200万吨以上的100家焦化企业开工率77.14%[14] - 全国247家钢厂高炉开工率80.49%[14] - 柯桥纺织服装面料类价格指数同比-0.45%[14] - CCBFI综合指数同比-3.23%[14] - 义乌中国小商品指数同比1.13%[14] - 波罗的海干散货指数同比28.18%[14] - MSCI新兴市场同比21.67%[14] - LME金属指数同比27.53%[14] - WTI原油价格同比65.49%[14] 报告配套图表清单 - 高频数据和重要宏观指标走势对比类图表共31张 覆盖美国国债收益率和纳指盈利收益率 各类高频数据周度环比变化 铜现货价同比与工业增加值同比 粗钢日均产量同比与工业增加值同比 各类大宗商品价格指数同比与PPI工业同比 食用农产品价格指数同比与CPI同比 猪肉平均批发价同比与CPI同比 山东蔬菜批发价格指数同比与CPI同比 成交土地溢价率与新建商品住宅价格指数环比 柯桥纺织价格指数同比与社会零售总额同比 CRB指数环比与商品房销售累计同比 铁矿石价格指数与LME铜价格指数 乘用车厂家销售量同比 焦化企业开工率与固定投资完成额同比 粗钢日均产量同比与固定投资完成额同比 高炉开工率与固定投资完成额同比 粗钢产量累计同比与固定投资完成额同比 各类大宗商品价格指数同比与出口金额同比等内容[9][24][26][30][31][32][43][46][56][58][60][70][73][74][76][86] - 美欧日重要高频指标类图表共6张 覆盖美国周度经济指标和实际经济增速 美国首周申领就业人数和失业率 美国同店销售增速和PCE同比 美国联邦基金期货隐含加/降息前景 衍生品市场隐含日本央行加/降息前景 衍生品市场隐含欧央行加/降息前景等内容[90][95][99] - 高频数据季节性走势类图表共24张 覆盖30大中城市商品房成交面积 LME铜现货结算价 粗钢旬度日均产量 生产资料价格指数 螺纹钢钢材价格指数 全国247家钢厂高炉开工率 南华综合指数 中国铁矿石价格指数 布伦特原油期货结算价 RJ/CRB商品价格指数 LME铝现货结算价 线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR价格 全国水泥价格指数 聚氯乙烯PVC(乙烯法)市场价 食用农产品价格指数 猪肉平均批发价 山东蔬菜批发价格指数 100大中城市成交土地溢价率 焦化企业开工率 聚氯乙烯PVC期货收盘价 柯桥纺织服装面料类价格指数 CCBFI综合指数 义乌中国小商品指数场内价格指数 波罗的海干散货指数等内容[101][103][107][112][115][119][126][133][136][137][142][144][148] - 北上广深高频交通数据类图表共4张 覆盖北京地铁客运量同比变化 上海地铁客运量同比变化 广州地铁客运量同比变化 深圳地铁客运量同比变化等内容[153][157]