报告行业投资评级 - 沪铜短期震荡对待 [1] 报告核心观点 - 铜市场处于宏观利空和供给利多博弈状态 [1] 价格数据 - 本周沪铜偏弱震荡 [9] - 本周铜现货升贴水先抑后扬 可流通货源偏紧 [13][28] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数平均价较节前跌9.83美元/吨至-241.51美元/吨 继续走低 [15] - 中国9月进口铜矿砂及其精矿248.2万吨 1-9月累计进口同比降2.9% [18] - 精废价差周环比继续回落 [19] - 国内10月电解铜产量预计降至108.47万吨 主要因原料偏紧 亏损扩大 [21] - 中国9月进口未锻轧铜及铜材46.1万吨 1-9月累计进口同比降6.5% [22] - 本周电解铜现货库存环比增但同比偏低 保税区累库 [24] - 本周LME库存周环比减 COMEX增 [26] - 10月1-11日全国乘用车新能源市场零售辆较去年同期降13% [29] - 订单不及预期 近期国内部分组件厂开工较月初计划小幅降 [30] - 10月家用空调排产量较去年同期实绩增1.5% [31] 宏观经济数据 - 中国9月新增社融 新增人民币贷款环比超预期回升但居民融资需求仍偏弱 [35] - 美国9月CPI同比涨3.7% 核心CPI涨2.6% 9月PPI同比涨6.3% 环比涨1.3% [36] - 美联储主席表示不预判议息会议结果 [37]