报告行业投资评级 本报告未明确标注沥青行业的统一投资评级 报告核心观点 - 成本端油价偏强震荡提供支撑 商业库存延续去化 南方需求相对平稳 [13] - 主营炼厂增产供应回升 北方施工季节性回落 节后需求走弱价格松动 [13] - 核心逻辑为成本支撑但供需两端力度减弱 供应增量资源竞争激化 需求季节性下滑现货承压 [13] - 沥青2701合约在4804-5054区间震荡 [10] 目录内容总结 1 每日观点 - 供给端 据隆众对92家企业跟踪 2026年10月份中石油排产34.4万吨 环比增幅9.9% 同比降幅43.5% 地方炼厂排产71.6万吨 环比降幅13.6% 同比降幅50.9% [8] - 本周国内石油沥青样本产能利用率为22.3274% 环比增加0.850个百分点 全国样本企业出货19.49万吨 环比增加37.50% 样本企业产量为37.26万吨 环比增加3.96% 样本企业装置检修量预估为123.9万吨 环比减少0.72% 本周炼厂有所增产 提升供应压力 下周或将增加供给压力 [8] - 需求端 重交沥青开工率为23.1% 环比增加0.04个百分点 低于历史平均水平 建筑沥青开工率为1.8% 环比持平 低于历史平均水平 改性沥青开工率为6.494% 环比减少1.20个百分点 低于历史平均水平 道路改性沥青开工率为22% 环比持平 低于历史平均水平 防水卷材开工率为32% 环比减少3.00个百分点 低于历史平均水平 总体来看当前需求低于历史平均水平 [9] - 基本面偏空 [9] - 成本端 日度加工沥青利润为446.67元/吨 环比增加22.90% 周度山东地炼延迟焦化利润为-418.09元/吨 环比增加2.29% 沥青加工利润增加 沥青与延迟焦化利润差增加 原油走弱 预计短期内支撑走弱 [9] - 主力持仓净多 多减 偏多 [10] - 炼厂近期排产有所增产 提升供应压力 旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷 库存持续去库 原油走弱 成本支撑短期内有所走弱 [10] - 10月16日 山东现货价6135元/吨 01合约基差为1692元/吨 现货升水期货 偏多 [11] - 社会库存为31.8万吨 环比减少2.75% 厂内库存为39.1万吨 环比增加2.09% 港口稀释沥青库存为7万吨 环比持平 社会库存持续去库 厂内库存持续累库 港口库存持续持平 偏多 [11] - 盘面 MA20向下 01合约期价收于MA20下方 偏空 [11] 2 基本面/持仓数据 - 包含沥青各期货合约昨日行情数据 01合约收盘价4443元 前值4510元 下跌67元 跌幅1.49% 02合约收盘价4381元 前值4456元 下跌75元 跌幅1.68% 03合约收盘价4352元 前值4421元 下跌69元 跌幅1.56% 04合约收盘价4323元 前值4389元 下跌66元 跌幅1.50% 05合约收盘价4292元 前值4338元 下跌46元 跌幅1.06% 06合约收盘价4256元 前值4275元 下跌19元 跌幅0.44% 07合约收盘价4210元 前值4250元 下跌40元 跌幅0.94% 08合约收盘价4166元 前值4159元 上涨7元 涨幅0.17% 09合约收盘价4090元 前值4071元 上涨19元 涨幅0.47% 10合约收盘价4000元 前值5760元 下跌1760元 跌幅30.56% 11合约收盘价4929元 前值4925元 上涨4元 涨幅0.08% 12合约收盘价4585元 前值4625元 下跌40元 跌幅0.86% [15] - 部分月间价差数据 3-6价差现价146 前值196 下跌50 跌幅25.34% 3-9价差现价-262 前值-350 上涨88 涨幅25.14% 3-12价差现价-233 前值-204 下跌29 跌幅14.22% 6-9价差现价-166 前值-204 上涨38 涨幅18.63% 6-12价差现价-329 前值-350 上涨21 涨幅6.00% 9-12价差现价-495 前值-554 上涨59 涨幅10.65% [15] - 山东重交沥青现货价6135元/吨 上期所注册仓单100000 01合约基差1692元/吨 较前值上涨27元 涨幅1.62% 其余各合约基差均有对应涨跌变动 [15] - 下游需求开工率数据 防水卷材开工率32.00% 环比减少3.00个百分点 跌幅8.57% 道路改性沥青开工率22.00% 环比持平 改性沥青开工率6.49% 环比减少1.20个百分点 跌幅15.62% 建筑沥青开工率1.80% 环比持平 重交沥青开工率23.10% 环比增加0.90个百分点 涨幅4.05% [18] - 沥青焦化利润数据 周度延迟焦化沥青价差为-418.09元/吨 环比增加9.34元 涨幅2.29% 日度沥青加工利润为446.67元/吨 环比增加83.37元 涨幅22.95% [18] - 周度出货量数据 华东出货量3万吨 环比增加0.875万吨 涨幅42.86% 山东出货量4.92万吨 环比减少0.08万吨 跌幅1.60% 全国样本企业出货19.49万吨 环比增加5.49万吨 涨幅39.21% [18] - 周度开工率 华东重交沥青开工率20.4% 环比增加8.6个百分点 涨幅72.88% 山东地炼开工率23.4% 环比增加1.2个百分点 涨幅5.42% 全国重交沥青样本产能利用率22.3274% 环比增加0.85个百分点 涨幅3.96% [18] - 周度产量及减损量 全国样本企业产量37.26万吨 环比增加1.47万吨 涨幅4.12% 周度装置检修量预估123.9万吨 环比减少0.9万吨 跌幅0.72% [18] - 周度库存数据 社会库存31.8万吨 环比减少0.9万吨 跌幅2.75% 厂内库存39.1万吨 环比增加0.8万吨 涨幅2.09% 港口稀释沥青库存7万吨 环比持平 [18] - 配套展示多类历史走势图表 包含山东及华东基差走势 沥青不同合约间价差走势 沥青与布油 西德州油价格走势 原油裂解价差走势 沥青与原油 燃料油比价走势 华东及山东重交沥青现货价格走势 沥青利润走势 焦化沥青利润价差走势 周度出货量走势 国内稀释沥青港口库存走势 周度及月度沥青产量走势 地炼沥青产量走势 周度开工率走势 检修损失量预估走势 交易所仓单走势 社会库存和厂内库存走势 厂内库存存货比走势 沥青进出口走势 韩国沥青进口价差走势 石油焦产量走势 表观消费量走势 公路建设交通固定资产 新增地方专项债 基础建设投资完成额同比等相关需求指标走势 下游工程机械需求走势 各类沥青开工率走势 下游开工情况走势 沥青月度供需平衡表走势 覆盖2018年至2026年的历史同期对比数据 [20][23][25][26][28][29][31][32][33][35][36][38][39][41][42][44][45][46][48][49][51][52][54][56][57][59][60][61][63][64][66][67][69][70][71][73][74][76][77][79][80][82][83][85][86][88][89][91][92][95][96][97][99][100][101][103][104][106][107][108][110][111]