报告行业投资评级 本报告未提及相关行业投资评级内容 报告核心观点 - 2026年前三季度多项经济数据表现好于市场预期 后续稳增长政策陆续出台 预期全年可实现两会制定的4.5%-5.0%的GDP增长目标[2] - 当前房地产销售整体仍显疲软 三季度规模以上工业产能利用率处于较低位置 居民扩大消费态度较为谨慎[25] - 全球贸易环境整体向好 预期中国10月出口增速大概率继续保持较快增长[16] 分模块内容总结 GDP相关数据 - 2026年前三季度国内生产总值为1071071亿元 按不变价格计算同比增长4.6%[4] - 分季度同比增速 一季度增长5.0% 二季度增长4.3% 三季度增长4.5% 三季度增速好于市场预期的4.4%[4] - 分季度环比增速 一季度增长1.3% 二季度增长0.9% 三季度增长1.2%[4] 固定资产投资相关数据 - 2026年1-9月全国固定资产投资总额334115亿元 同比下降7.2% 好于市场预期的同比下降7.5% 增速与1-8月持平 2025年全国固定资产投资同比下降3.8%[6] - 1-9月基础设施投资同比下降4.2% 1-8月同比下降4.0%[6] - 1-9月制造业投资同比下降2.1% 市场预期下降1.9% 1-8月同比下降2.3% 2025年同比增长0.6%[6] - 1-9月全国房地产开发投资同比下降20.6% 市场预期同比下降19.3% 1-8月同比下降19.9% 2025年同比下降17.2%[6] - 1-9月民间固定资产投资同比下降10.4% 1-8月同比下降10.1% 2025年同比下降6.4%[6] - 1-9月高技术产业固定资产投资同比增长4.9% 1-8月同比增长5.2% 高技术产业固定资产投资持续增长[6] - 9月份全国固定资产投资环比增长0.07% 8月份全国固定资产投资修正后环比下降0.55%[6] 房地产行业相关数据 - 2026年1-9月全国新建商品房销售面积56483万平方米 同比下降13.2% 1-8月份同比下降12.1% 2025年同比下降8.7%[9] - 1-9月份新建商品房销售额53799亿元 同比下降13.9% 1-8月下降13.0% 2025年同比下降12.6%[9] - 2026年一季度30大中城市商品房日均成交面积19.5万平米 同比下降16%[9] - 二季度30大中城市商品房日均成交面积26万平米 同比下降1.4%[9] - 7月份30大中城市商品房日均成交面积21万平米 同比增长3%[9] - 8月份30大中城市商品房日均成交面积19万平米 同比下降7%[9] - 9月份30大中城市商品房日均成交面积22万平米 同比下降11%[9] - 10月1日-18日30大中城市商品房日均成交面积16万平米 同比下降17% 10月1日起实施的居民房贷贴息政策暂时对30大中城市新房销售的促进作用效果不明显[9] - 9月份一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2% 连续第7个月环比上涨 涨幅比上月扩大0.1个百分点[10] - 9月份二线城市二手住宅销售价格环比下降0.2% 降幅比上月收窄0.1个百分点[10] - 9月份三线城市二手住宅销售价格环比下降0.3% 降幅与上月相同[10] - 9月70个大中城市中二手住宅销售价格环比上涨城市有9个 比上月增加6个 全国二手住宅价格走势分化 一线城市连续回稳 二三线城市二手房价仍在筑底过程中[10] - 2026年9月房屋新开工面积同比下降26% 8月同比下降30.5% 2025年全年同比下降20.4%[10] - 9月房屋竣工面积同比下降36.7% 8月同比下降28.5% 2025年全年同比下降18.1%[10] - 9月末房屋施工面积56.5亿平米 同比下降12.8% 8月末同比下降12.8% 2025年全年同比下降10.0%[10] 工业生产相关数据 - 9月份规模以上工业增加值同比增长5.5% 符合市场预期 8月份同比增长5.2%[11] - 1-9月份规模以上工业增加值同比增长5.3% 2025年全年规模以上工业增加值同比增长5.9%[11] - 9月采矿业增加值同比增长1.3% 8月同比下降1.4% 2025年同比增长5.6%[11] - 9月制造业增加值增长6.0% 8月增长6.1% 2025年同比增长6.4%[12] - 9月电力 热力 燃气及水生产和供应业增加值增长5.6% 8月增长4.9% 2025年同比增长2.3%[12] - 9月高技术制造业增加值同比增长15.3% 8月同比增长16.7% 2025年全年增长9.4% 高技术制造业继续保持较快增长[12] - 9月计算机 通信和其他电子设备制造业增加值同比增长16.4% 8月为17.2% 2025年为10.6%[13] - 9月专用设备制造业增加值增长12.1% 8月为11.4% 2025年为4.3%[13] - 9月铁路 船舶 航空航天和其他运输设备制造业增加值增长11.7% 8月为13.4% 2025年为14.0%[13] - 9月石油和天然气开采业增加值同比增长9.8% 8月为6.2% 2025年为5.8%[13] - 9月通用设备制造业增加值增长8.5% 8月为9.8% 2025年为8.0%[13] - 9月金属制品业增加值同比增长8.2% 8月为8.1% 2025年为5.8%[13] - 9月电气机械和器材制造业增加值同比增长8.1% 8月为9.9% 2025年为9.2%[13] - 9月食品制造业增加值增长7.3% 8月为8.8% 2025年为5.3%[13] - 9月汽车制造业增加值同比增长6.7% 8月为8.7% 2025年为11.5%[13] - 9月生产集成电路543亿块 同比增长18.4%[13] - 9月生产机器人96752套 同比增长18.9%[13] - 9月生产新能源汽车187万辆 同比增长16.9%[13] - 9月生产智能手机9252万台 同比下降26.6%[13] - 9月生产轿车98.7万辆 同比下降23.4%[13] - 9月份规模以上工业企业产品销售率为97.0% 较上年同期下降0.2个百分点 8月份规模以上工业企业产品销售率为96.8% 较上年同期下降0.1个百分点 2025年规上工业企业产品销售率为96.4% 较2024年低0.4个百分点[13] - 2026年三季度全国规模以上工业产能利用率为73.1% 比二季度回升0.1个百分点 比上年同期下降1.5个百分点[14] - 三季度采矿业产能利用率为69.5% 二季度为69.1% 上年同期为72.5%[14] - 三季度制造业产能利用率为73.3% 二季度为73.5% 上年同期为74.8% 三季度制造业产能利用率较二季度小幅下滑[14] - 三季度电力 热力 燃气及水生产和供应业产能利用率为72.6% 二季度为70.4% 上年同期为74.3%[14] 进出口贸易相关数据 - 以美元计价 中国9月出口同比增36.3% 预估为增长25.7% 前值增25%[14] - 9月进口增31.0% 预估为增长23.8% 前值增28.2%[14] - 9月贸易顺差1335亿美元 前值1191亿美元[14] - 1-9月累计出口同比增长21.3% 2025年为5.5%[14] - 1-9月累计进口同比增长27.5% 2025年为持平[14] - 1-9月中国出口机电产品同比增长29% 机电产品出口占全部货物出口比重为64% 1-8月同比增长26.9% 2025年同比增长8.4%[14] - 1-9月出口高新技术产品同比增长45.6% 1-8月同比增长42.9% 2025年同比增长7.5%[15] - 1-9月集成电路出口数量同比增长3.8% 出口金额同比增长108.1% 1-8月同比增长103.9% 2025年同比增长26.8%[15] - 1-9月汽车（包括底盘）出口金额同比增长54.3% 1-8月增长53.2% 2025年增长21.4%[15] - 1-9月出口自动数据处理设备及其零部件同比增长54.6% 1-8月同比增长49.4% 2025年增长21.4%[15] - 1-9月船舶出口金额同比增长29.9% 1-8月同比增长35.2% 2025年增长26.7%[15] - 9月份中国出口东盟增长52.3% 8月份为30.2% 2025年为13.4%[16] - 9月份中国出口欧盟增长25.3% 8月份为6.6% 2025年为8.4%[16] - 9月份中国出口美国同比增长39.6% 8月份为34.4% 2025年同比下降20.0%[16] - 9月份中国出口韩国同比增长68.2% 8月份为49.3% 2025年同比下降1.1%[16] - 9月份中国出口日本同比增长15.8% 8月份为8.2% 2025年同比增长3.5%[16] - 9月份出口非洲同比增长16.1% 8月份为30.9%[16] - 9月份出口拉美同比增长24.7% 8月份为17.5%[16] - 10月前10天韩国出口额同比增长102% 9月韩国出口额同比增长83.5% 受全球人工智能投资热潮带动 韩国出口增长势头继续保持强劲[16] - 越南1-9月累计出口同比增长24.5% 1-8月同比增长22.4% 全球整体贸易环境继续较好[16] - 9月官方PMI新出口订单指数为50.0% 前值50.1% 进口指数为49.2% 前值48.6%[16] 消费相关数据 - 9月份社会消费品零售总额同比增长1.1% 市场预期增长0.7% 8月份同比增长0.4%[17] - 9月份除汽车以外的消费品零售额38792亿元 同比增长3.9% 8月份增长2.5%[17] - 9月份商品零售额增长1.0% 8月同比增长0.3%[17] - 9月份餐饮收入同比增长2.1% 8月增长1.1%[17] - 1-9月份社会消费品零售总额370001亿元 同比增长1.1%[17] - 1-9月除汽车以外的消费品零售额340574亿元 增长2.8%[19] - 2025年社零同比增长3.7% 除汽车以外的消费品零售额同比增长4.4%[19] - 前三季度社会消费商品和服务零售总额同比增长2.6% 其中商品零售额增长1.0% 服务零售额增长5.0% 服务零售额1-8月增长4.9% 2025年服务零售额同比增长5.5%[19] - 9月限额以上单位商品零售额中通讯器材类同比增长31.1% 前值27.3%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中烟酒类增长13.8% 前值12.5%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中文化办公用品类增长7.9% 前值5.8%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中化妆品类增长5.4% 前值增长4.9%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中饮料类增长5.0% 前值增长4.9%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中西药类增长5.0% 前值增长4.8%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中粮油食品类增长6.7% 前值4.0%[20] - 9月家用电器和音像器材类同比增长1.9% 前值2.3% 连续两个月恢复正增长[20] - 9月限额以上单位商品零售额中汽车类同比下降21.2% 前值下降18.5%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中金银珠宝类下降9.6% 前值下降17.5%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中建筑及装潢材料类同比下降9.2% 前值下降11.8%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中家具类同比下降3.0% 前值下降7.9%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中体育 娱乐用品类同比下降1.1% 前值下降4.8%[20] - 9月限额以上单位商品零售额中石油及制品类同比下降0.8% 前值下降7.0%[20] - 前三季度全国居民人均可支配收入34230元 同比名义增长5.3% 扣除价格因素实际增长4.4%[23] - 前三季度全国居民人均消费支出28388元 同比名义增长3.6% 扣除价格因素实际增长2.7%[23] - 前三季度全国居民的消费倾向为65.3% 低于去年同期的66.4%[23] 服务业与就业相关数据 - 9月份全国服务业生产指数同比增长4.8% 比上月加快0.7个百分点[24] - 9月信息传输 软件和信息技术服务业生产指数增长9.8% 租赁和商务服务业生产指数增长9.5% 交通运输 仓储和邮政业生产指数增长5.4% 住宿和餐饮业生产指数增长5.3%[24] - 1-9月份全国服务业生产指数同比增长4.7% 1-8月份同比增长4.7% 2025年全国服务业生产指数同比增长5.5%[24] - 9月份全国城镇调查失业率为5.2% 比上月下降0.1个百分点 和上年同期持平[24] - 9月份31个大城市城镇调查失业率为5.2% 比上月下降0.1个百分点 和上年同期持平[24] - 9月份外来户籍劳动力调查失业率为5.1% 比上月下降0.1个百分点 较上年同期高0.2%[24] -