行业投资评级 - 机械设备行业评级为优于大市（维持）[1] 核心观点 - 具身智能技术临界点最快有望在未来一至两年内到来[5] - 宇树科技已将GPT-6部署至机器人进行任务测试且效果良好，预计明年GPT-7发布后有望进一步击穿具身智能目前的瓶颈[5] - OpenAI于9月初发布的GPT-6 Astra展现出通用多模态基础模型直接承担机器人策略模型部分工作的能力[5] - Astra的影响分为三层：一是直接充当策略模型完成机器人任务，二是监督辅助修正现有VLA动作模型提升任务成功率，三是作为具身研究员自主搭建仿真环境调试运动策略实现物理AI自进化[5] - 通用模型空间理解、逻辑推理及工具使用能力向物理任务的迁移，有望补足专用动作模型在复杂任务规划与泛化方面的短板[5] - DeepSeek以1.41亿元参与宇树科技战略配售，双方签署战略合作备忘录，明确在AGI、高性能通用机器人及AI大模型三大核心领域推进深度协同[5] - 大模型企业进入具身领域，有望推动通用模型的算法、训练及工程化优势与机器人企业的本体、数据及场景资源深度结合，加速具身"大脑"能力突破及通用具身智能落地[5] - 大模型持续进步有望加速通用具身落地，建议关注国产具身智能本体、优势卡位零部件以及设备铲子股3大投资方向[5] 事件总结 - 第二十六届中国国际工业博览会于10月12日至16日在上海举行，海内外400余家机器人企业同台亮相[5] - 宇树科技创始人王兴兴在工博会开幕式圆桌论坛上对具身智能技术临界点给出积极判断[5] 投资建议总结 - 国产具身智能本体方向建议关注宇树科技、上纬新材、锋龙股份、胜通能源、优必选、越疆、卧安机器人等公司[4] - 核心零部件方向建议关注三花智控、拓普集团、恒立液压、浙江荣泰、五洲新春、新泉股份、斯菱智驱、科达利、凯迪股份、维宏股份、恒勃股份、福赛科技、中鼎股份、均胜电子、日盈电子等公司[4] - 设备环节建议关注天创时尚、双元科技等公司[4]