1 行业投资评级 - 菜粕菜油行业整体运行趋势为震荡偏弱 [1] 2 报告核心观点 - 菜粕当前暂且震荡偏弱运行 国产菜粕现货价格下跌 豆粕替代效应仍存 需求端支撑不足 菜籽和菜粕进口量较大 库存增加 [2] - 菜油当前暂且震荡偏弱运行 短期产地库存压力仍大 油价回落拖累油脂板块 厄尔尼诺预期下远月棕榈油和菜油供应将受影响 中长期油脂价格仍有支撑 [3][4] 3 分目录内容总结 菜粕行情分析 - 截至2026年10月19日收盘 01菜粕收至2345 开盘2345 最高2363 最低2337 持仓量68.53万手 减仓2.48万手 支撑位在2270附近 压力位在2420附近 [2] - 加拿大油菜籽期货下跌 跌破800加元心理关口 创下七周新低 下跌原因包括加拿大农户持续销售新作 技术指标转弱 芝加哥大豆和欧洲油菜籽市场下跌引发基金抛售 [2] - 菜粕现货小幅下跌 国内菜籽粕现货库存小幅上升 水产养殖逐渐进入淡季 需求支撑减弱 带动菜籽粕现货价格小幅下跌 [2] - 当日菜粕行情相对持平 需密切关注后续进口菜籽到港情况及下游饲料需求变化 [2] 菜油行情分析 - 截至2026年10月19日收盘 01菜油收至10305 开盘10264 最高10339 最低10220 持仓量34.86万手 减仓0.25万手 支撑位在10100附近 压力位在10500附近 [3] - 根据GAPKI数据 2026年8月印尼毛棕榈油和棕榈仁油合计产量达到534.3万吨 较7月的537万吨下降0.50% [3] - 2026年1-8月印尼毛棕榈油和棕榈仁油累计产量超过4099.7万吨 较去年同期的3903.7万吨增长5.02% [3] - 2026年8月印尼棕榈油库存降至221万吨 低于7月的275万吨 也低于2025年8月的254万吨 库存下降原因包括生柴用量增加 国内消费上升 出口量增加 月度产量放缓 [3] - 当日菜油行情相对持平 进口菜油价格下跌 原油强势上涨后弱势震荡 油菜籽作物长势良好 供应量稳定 大草原天气好转 收获加快 产量预计维持丰产 中东国际紧张局势并未完全解除 [3][4]