地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026 年 10 月 19 日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止 10 月 19 日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，焦煤跌超 5 ...

行业投资评级 本次研报未明确标注统一化工行业投资评级 核心观点 - 2026年10月19日多个化工能化品种整体随板块出现不同程度回落 多数品种呈现短期震荡走势 部分低库存品种相对抗跌[1][2][3] 分品种内容总结 芳烃板块 - 截至2026年10月19日收盘 纯苯主力2611合约收9287元/吨 下跌0.76% 苯乙烯主力2611合约收10235元/吨 下跌0.28% 对比整体能化板块 芳烃板块相对抗跌[1] - 纯苯支撑位在9200附近 压力位在9400附近 苯乙烯支撑位在10100附近 压力位在10400附近[1] - 纯苯 苯乙烯港口库存持续去化 苯乙烯最新库存降至3.31万吨 低库存格局对现货价格形成支撑 但下游需求跟进不足 非一体化装置亏损加深[1] - 短期芳烃市场或延续低位震荡 因库存持续去化相对抗跌 需关注下游开工变化及原油走势[1] 甲醇品种 - 截至2026年10月19日收盘 甲醇主力2601合约低开低走 开盘价3200元/吨 收盘价3143元/吨 下跌1.38%[1] - 能化板块整体回落 国际油价震荡下行拖累成本预期 甲醇短期下探有支撑 支撑位3000附近 压力位3400附近[1] - 甲醇港口库存创历史新低支撑现货价格 但港口MTO大量停车释放需求崩塌信号 供应端伊朗进口仍偏低 下游系统性亏损引发的负反馈已成为市场主要矛盾[2] - 短期甲醇市场基差较大 可流通货源较低 下跌或有支撑 重点关注海外局势及港口MTO后续复工情况[2] 天然橡胶品种 - 截至2026年10月19日收盘 天然橡胶主力合约收盘价19705元/吨 当日涨跌幅-1%[2] - 天然橡胶压力位在21000附近 支撑位在19500附近[2] - 天然橡胶短线反弹未创新高就结束 盘面进入震荡选择方向阶段 需观察是否跌破19525形成下跌趋势 中期仍处于上涨趋势[2] - 天然橡胶产区季节性减产 天气扰动带来供应收缩 叠加供应不畅预期或推升远期涨价 需持续跟踪产区新胶上市进度 橡胶轮胎开工率与库存变化[2][3] 短纤品种 - 截至2026年10月19日收盘 短纤主力合约继续调整 最高8330元/吨 最低8108元/吨 收跌1.29%报8120元/吨[3] - 短纤支撑位在8000附近 压力位在8200附近[3] - 聚酯原料供给回归 供需平衡表转向宽松 聚酯切片及下游加工差在前期短暂冲高后已出现补跌 高利润刺激的重启装置进一步加剧现货竞争[3] - 下游传统"金九银十"旺季预期落空 新增订单不足 原料弱势与需求偏淡或使短纤延续偏弱整理 后续留意原油走势 原料端复产进度与终端订单跟进情况[3]

1) 报告行业投资评级 本次提供的研报内容未涉及尿素相关行业的投资评级相关表述 2) 报告的核心观点 本次提供的研报为2026年10月19日发布的尿素日度数据图表 主要展示尿素品类的区域市场价 工厂价 基差 月差 仓单 国际现货报价等维度的最新变动数据 同时附带2021年至2026年的多维度历史走势参考数据[1] 3) 分目录内容总结 一周走势相关数据 - 主流地区市场价 河北1740元/吨 前值1740元/吨 涨跌0 河南1710元/吨 前值1710元/吨 涨跌0 山东1720元/吨 前值1720元/吨 涨跌0 山西1570元/吨 前值1570元/吨 涨跌0 江苏1720元/吨 前值1720元/吨 涨跌0 安徽1720元/吨 前值1720元/吨 涨跌0 黑龙江1800元/吨 前值1800元/吨 涨跌0 内蒙古1800元/吨 前值1800元/吨 涨跌0[1] - 工厂价 山东华鲁1700元/吨 前值1700元/吨 涨跌0 江苏灵谷1770元/吨 前值1760元/吨 涨跌10 安徽红四方1760元/吨 前值1760元/吨 涨跌0[1] - 基差数据 山东09基差-38元/吨 前值-44元/吨 涨跌6 山东05基差-9元/吨 前值-12元/吨 涨跌3 山东01基差62元/吨 前值53元/吨 涨跌9 河北09基差-18元/吨 前值-24元/吨 涨跌6 河北05基差11元/吨 前值8元/吨 涨跌3 河北01基差82元/吨 前值73元/吨 涨跌9[1] - 月差数据 1-5价差71元/吨 前值65元/吨 涨跌6 5-9价差-29元/吨 前值-32元/吨 涨跌3[1] - 仓单数量 仓单数量合计7564张 前值7364张 涨跌200[1] - 前一日国际小颗粒尿素FOB报价 阿拉伯海湾430美元/吨 前值423美元/吨 涨跌8 波罗的海395美元/吨 前值385美元/吨 涨跌10 尤日内400美元/吨 前值390美元/吨 涨跌10[1] 历史走势参考数据 - 包含2021年至2026年山东市场主流价 河北市场主流价的年度走势参考[1] - 包含2021年至2026年山东09合约基差 河北09合约基差 山东05合约基差 河北05合约基差 山东01合约基差 河北01合约基差的年度走势参考[1] - 包含2021年至2026年5-9价差 1-5价差的年度走势参考[1] - 包含2021年至2026年仓单数量合计 主要仓库及厂库仓单数量的年度走势参考 涉及的仓库厂库包括安阳万庄库 衡水棉麻库 宁陵史丹利库 中农云仓库 河北东光库 云图控股库 中农控股库[1] - 数据来源为Wind 钢联数据 冠通研究整理[1]

1 报告行业投资评级 - 无明确行业投资评级相关内容 2 报告核心观点 - 聚酯原料供需平衡表转向宽松 下游传统"金九银十"旺季预期落空 新增订单不足 原料弱势与需求偏淡或使短纤延续偏弱整理[1][2][3] 3 各目录内容总结 行情分析 - 截至2026年10月19日收盘 短纤主力继续调整 最高8330元/吨 最低8108元/吨 收跌1.29%报8120元/吨 短纤支撑位在8000附近 压力位在8200附近[1] 供应端 - 聚酯原料供需紧平衡逐步转向宽松 PTA端装置检修与重启交织 前期停检产能陆续回归 整体开工负荷持续修复[1] - MEG端供应压力显著增加 10月进口量已大幅回升至26-27万吨 11月预期维持在25-30万吨高位 叠加国产负荷提升 特别是煤化工负荷整体上调至67% 后期主要关注中沙古雷80万吨装置 华锦阿美50万吨装置投产进展 目前看2套装置11月份试车的概率较大 供需平衡表转向宽松[1] - 上周聚酯行业周度平均产能利用率为72.32% 受周内装置检修 重启并存影响 虽有大沃停车 但由于山力 精联 百宏等陆续重启 周内整体供应增量大于缩量 周内国内聚酯行业产量以及产能利用率小幅提升[1] 需求端 - 终端消费疲软负反馈持续向上传导 传统"金九银十"旺季预期落空 新增订单不足[2] - 外贸圣诞订单仅有少量下达 多是小单 短单 批量订单偏少 对高价原料接货意愿低迷 采购严格局限于刚需补库[2] - 尽管局部短纤装置 如厦门16万吨直纺涤短 计划重启带来微量需求增量 但无法扭转产业链整体消费降级的现实[2] 综合判断 - 聚酯原料供给回归 供需平衡表转向宽松 聚酯切片及下游加工差在前期短暂冲高后已出现补跌 高利润刺激的重启装置进一步加剧了现货竞争[2] - 后续需留意原油走势 原料端复产进度与终端订单跟进情况[2][3]

1 行业投资评级 本报告未明确标注统一的农产品行业整体投资评级 2 报告核心观点 本次冠通期货发布的2026年10月19日农产品多品种汇编报告 覆盖棕榈油 豆油 菜油 菜粕 大豆 玉米 鸡蛋 生猪 棉花 白糖共10个农产品期货品种 逐一披露各品种当日收盘行情数据 支撑位与压力位 并结合供需 宏观政策 产业动态等因素给出各品种短期走势判断[1][2][3][5][6][7][8] 3 分品种内容总结 棕榈油 - 棕榈油期货主力合约日内震荡 收于9473元/吨 较前一个交易日结算价涨55元/吨 涨幅0.58% 成交量408632手 持仓量602694手 日增仓-7480手 支撑位在9250附近 压力位在9650附近[1] - 棕榈油2701合约震荡收涨 国内现货止跌回升 基差大幅修复 马来西亚10月上半月产量边际下滑 出口持续改善 印度因葵花籽油供给受限 棕榈油采购量抬升 巴西大豆产量上调压制远期油料供给 行情延续近弱远强格局 短期区间震荡偏弱[1] 豆油 - 豆油主力01合约震荡为主 上方压力位关注8940点 下方支撑位关注8780点 盘中最低8837 最高8914 当日成交量为223219手 涨幅0.40% 持仓量减少4709手[1] - 印度节前补库进入尾声 叠加马来西亚棕榈油月度库存超预期 印度短时间的补库也无法改变马来西亚累库的格局 油脂连续下跌后 油脂溢价风险逐渐降低 原油价格仍然偏强 对豆油产生隐形支撑 豆油或有短线反弹 中期走势仍然承压[2] 菜油 - 01菜油收至10305 开盘10264 最高10339 最低10220 持仓量为34.86万手 减仓0.25万手 支撑位在10100附近 压力位在10500附近[2] - 菜油当日走势相对持平 进口菜油价格下跌 原油强势上涨后弱势震荡 油菜籽作物长势良好 供应量稳定 随着大草原天气好转 收获加快 产量预计维持丰产 中东国际紧张局势并未完全解除 菜油暂且震荡偏弱运行[2] 菜粕 - 01菜粕收至2345 开盘2345 最高2363 最低2337 持仓量68.53万手 减仓2.48万手 支撑位在2270附近 压力位在2420附近[2] - 菜粕当日走势相对持平 国产菜粕现货价格下跌 豆粕替代仍然存在 利空菜粕需求 菜籽和菜粕进口量较大 库存增加 需密切关注后续进口菜籽到港情况及下游饲料需求变化 菜粕暂且震荡偏弱运行[3] 大豆 - 大豆主力01合约震荡回落 上方压力位关注5480点 下方支撑位关注5350点 盘中最低5380 最高5458 当日成交量为280336手 持仓量增加21967手 涨幅0.18%[5] - 大豆此前大幅上涨存在一定情绪影响 美联储加息预期升温给市场带来一定降温 大豆出现一定回落 预估后续随着大豆集中上市 短期仍然存在回调风险[5] 玉米 - 玉米主力01合约震荡收平 上方压力位关注2215点 下方支撑位关注2170点 盘中最低2181 最高2205 当日成交量为680688手 持仓量增加73948手 跌幅1.09%[5] - 玉米短期需求偏弱 新粮临近大量上市 现货市场短期承压 下游企业观望居多 不过由于玉米价格便宜 引发对其他原料的替代 盘面短期表现出抗跌 短期供需宽松延续 偏弱震荡为主[5] 鸡蛋 - 鸡蛋主力12合约延续震荡回落 上方压力位关注3390点 下方支撑位关注3250点 盘中最低3335 最高3345 当日成交量为465917手 持仓量增加4793手 跌幅1.46%[6] - 鸡蛋现货随着双节备货结束 节后现货价格迅速下跌 两周跌幅超过2元 期货延续惯性下跌 连续下跌后需注意止跌的可能性 后续需重点关注养殖端淘汰鸡出栏节奏 新开产蛋鸡数量变化 各环节库存去化速度以及饲料成本端的联动影响[6] 生猪 - 生猪主力合约01合约偏弱震荡为主 上方压力位关注10500点 下方支撑位关注10100点 盘中最低10210 最高10475 当日成交量为143278手 持仓量增加9130手 跌幅2.48%[6] - 生猪大集团集中出货 九月份出栏量明显高于去年同期 且十月份出栏预估仍然高出同期 使得短期供应端仍然承压 而需求明显偏弱 目前仍然处于惯性下跌当中[6] 棉花 - 棉花主力合约震荡下跌 上方压力位关注16000点 下方支撑位关注15700点 棉花2701合约盘中最低15705 最高15875 当日成交量为407671手 持仓量增加17904手 跌幅0.57%[7] - 美联储预期加息升温 商品整体承压 随着国内采摘推进以及美国上调美棉产量和期末库存 叠加后期存在美联储加息以及美国"产能过剩"关税威胁 棉花中期仍然承压 存在回落风险[7] 白糖 - 白糖主力合约震荡为主 上方压力位关注5430点 下方支撑位关注5360点 白糖2701合约盘中最低5366 最高5411 当日成交量为311708手 持仓量减少1508手 跌幅0.48%[8] - 外盘巴西 印度以及泰国减产效益逐渐兑现 国内去库不断加快 尽管美联储加息使得商品整体价格承压 但是郑糖下方明显有支撑 郑糖价格重心不断上移[8]

报告核心观点 - PVC估值偏低 预计PVC震荡运行 [3][4] 供应端情况 - 内蒙亿利 山东信发 甘肃金川等装置处于检修 PVC开工率环比减少1.67个百分点至64.59% 处于近年同期最低水平 [3][18] - 本周青岛海湾等装置计划降负 PVC开工率维持在低位 [3] - 原料端供应仍不稳定 下游正常采购 电石价格稳定 国内原油价格高位震荡 [3] 下游需求端情况 - 国庆假期后 PVC下游平均开工率环比回升15.46个百分点至37.75% 较去年同期低10.84个百分点 下游开工季节性增加 但尚未恢复节前水平 开工率仍偏低 [3] - 2026年1-9月房地产仍在调整阶段 投资 销售面积 新开工面积 施工面积 竣工面积同比降幅仍较大 同比增速进一步下降 房地产改善仍需时间 [3][22] - 2026年1-9月全国房地产开发投资53364亿元 同比下降20.6% [22] - 2026年1-9月新建商品房销售面积56483万平方米 同比下降13.2% 其中住宅销售面积下降13.8% 商品房销售额53799亿元 下降13.9% 其中住宅销售额下降13.7% [22] - 2026年1-9月房屋新开工面积34031万平方米 同比下降24.9% 其中住宅新开工面积24774万平方米 下降25.4% [22] - 2026年1-9月房地产开发企业房屋施工面积565221万平方米 同比下降12.8% [22] - 2026年1-9月房屋竣工面积23271万平方米 同比下降25.1% 其中住宅竣工面积16301万平方米 同比下降26.6% [22] - 截至10月18日当周 30大中城市商品房成交面积环比回升26.4% 商品房成交面积环比转而回升 但仍处于近年同期最低水平附近 [22] - 9月29日 财政部会同中国人民银行 金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》 明确自2026年10月1日起在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策 政策实施期暂定1年 政策主要有助于拉动低线城市刚需成交 短期提振市场情绪 目前实际效果有限 [3] 出口情况 - 上周出口签单恢复至国庆节前水平 海外印度需求较低迷叠加海运费高企限制出口增量 [3] 库存情况 - 截至10月15日当周 PVC社会库存环比减少2.06%至104.30万吨 比去年同期增加0.89% 社会库存国庆节后去库尚可 目前社会库存绝对水平仍偏高 [3][24] 基差情况 - 目前PVC 01合约基差在-58元/吨 基差处于中性偏低水平 [12]

报告行业投资评级 该研报未明确标注甲醇行业相关投资评级 报告核心观点 甲醇市场当前下游系统性亏损引发的需求负反馈成为市场主要矛盾 短期甲醇下跌在3000附近有支撑 重点关注海外局势及港口MTO后续复工情况[1][3] 各目录内容总结 盘面分析 - 截至2026年10月19日收盘 甲醇主力2601合约低开低走 开盘价3200 收盘价3143 下跌1.38%[1] - 能化板块整体回落 国际油价震荡下行拖累成本预期[1] - 甲醇短期下探有支撑 支撑位3000附近 压力位3400附近[1] 基本面分析 - 截至2026年10月14日 中国甲醇港口库存总量为36.72万吨 较上一期数据增加6.21万吨[2] - 华东地区甲醇库存去库 库存减少3.16万吨[2] - 华南地区甲醇库存累库 库存增加9.37万吨[2] - 本周甲醇港口库存回升 周期内显性外轮计入13.91万吨 个别在卸船货已全量计入在内[2] - 中东地缘政治紧张局势延续 霍尔木兹海峡航运仍处严格管控 通航量低位 安全风险高状态 伊朗装置开工恢复不畅[2] - 美伊谈判暂无实质进展 甲醇供应中断担忧仍存[2] 期现行情分析 - 港口库存创历史新低支撑甲醇现货价格 但港口MTO大量停车释放需求崩塌信号[3] - 甲醇供应端伊朗进口仍偏低[3] - 短期甲醇市场基差较大 可流通货源较低 下跌或有支撑[3]

1) 报告行业投资评级 - 无明确标注行业投资评级内容 2) 报告核心观点 - 短期芳烃市场或延续低位震荡运行 整体板块相对能化板块表现抗跌 后续需关注下游开工变化及原油走势[1][3] 3) 各目录内容总结 盘面分析 - 截至2026年10月19日收盘 纯苯主力2611合约收9287元/吨 下跌0.76%[1] - 苯乙烯主力2611合约收10235元/吨 下跌0.28%[1] - 纯苯支撑位在9200附近 压力位在9400附近[1] - 苯乙烯支撑位在10100附近 压力位在10400附近[1] 基本面分析 - 截至10月15日当周 江苏纯苯港口样本商业库存5.0万吨 环比去库0.3万吨 降幅5.66% 同比下降44.44% 处于历史低位[2] - 同期石油苯开工率70.34% 环比回落0.68个百分点 进口到港持续偏低[2] - 纯苯下游加权开工率70.50% 环比下降2.21个百分点 需求负反馈延续[2] - 截至10月12日 江苏苯乙烯样本库存3.96万吨 环比去库0.77万吨 降幅16.28%[2] - 华南地区累库带动全国苯乙烯总库存增至7.96万吨 环比增长1.66%[2] - 苯乙烯生产企业库存15.02万吨 环比增长18.28%[2] - 苯乙烯周产量31.83万吨 产能利用率63.46% 两项数据环比均小幅回落[2] 期现行情分析 - 纯苯 苯乙烯港口库存持续去化 苯乙烯最新库存降至3.31万吨 低库存格局对现货价格形成支撑[3] - 芳烃下游需求跟进不足 非一体化装置亏损加深[3]

1 报告行业投资评级 - 无明确标注的行业投资评级内容 2 报告核心观点 - 油脂连续下跌后油脂溢价风险逐渐降低 偏强的原油价格对豆油形成隐形支撑 豆油或出现短线反弹 但中期走势仍然承压[2] 3 分目录内容总结 豆油主力合约行情数据 - 截至2026年10月19日收盘 豆油主力01合约以震荡走势为主[1] - 豆油主力01合约上方压力位为8940点 下方支撑位为8780点[1] - 豆油主力01合约当日盘中最低8837 最高8914 当日成交量为223219手 持仓量减少4709手 涨幅0.40%[1] 海外大豆及生物柴油相关数据 - 截至2026年10月16日 巴西马州26/27年度大豆播种进度达51.86% 前一周播种进度为33.28% 去年同期为43.57% 五年均值为43.01%[1] - 美国环保署公布2026年9月D4类生物柴油RINs生成量为7.881亿个 环比增长10%[1] - 2026年前9个月美国D4类RINs生成总量达61.6亿个 同比增长近19%[1] - 美国环境保护署提议将2025年小型炼油厂豁免涉及的17.6亿个RIN全部再分配 目前暂未明确这些RIN是平均分摊到2026年和2027年 还是全部计入2027年[1] 油脂相关进出口及供需动态 - 2026年10月18日外媒消息显示 匈牙利总理表态只要乌克兰粮食仅经匈牙利运往其他目的地 匈牙利就不会阻碍相关运输 该表态回应了乌克兰总统提出的黑海运输受阻之际允许乌克兰粮食经邻国转运至西方市场的请求 近期一周黑海运输船两次遇袭 推动乌克兰寻找新的粮食出口通道[2] - 印度节前补库进入尾声 叠加马棕榈油月度库存超预期 印度短时间的补库无法改变马来累库的格局[2]

报告行业投资评级 - 铁矿石价格预计表现震荡偏弱 中长期走势震荡偏弱下行 [doc id='2'][doc id='4'] 报告核心观点 - 铁矿石中长期供需仍偏宽松 随着发运到港量逐渐抬升 供应压力可能逐渐增强 叠加钢厂亏损压力增加 铁矿价格上方压力也逐渐增强 整体走势震荡偏弱下行 [doc id='2'][doc id='4'] 各目录内容总结 市场行情态势回顾 - 铁矿石期货主力2701合约日内震荡偏弱 收于682.5元/吨 较前一个交易日收盘价上涨10.0元/吨 成交34.5万手 持仓量60.7万手 沉淀资金66.23亿元 下方支撑在650附近 上方压力在700附近 走势弱势下行 [doc id='1'] - 港口现货主流品种青岛港PB粉价格为655元/吨 较前值上涨10元/吨 超特粉价格为521元/吨 较前值上涨10元/吨 掉期主力价格为91.6美元/吨 较前值上涨0.55美元/吨 掉期震荡偏弱 现货微涨 [doc id='1'] - 青岛港PB粉折盘面价格702.6元/吨 基差20.1元/吨 基差小幅收窄 铁矿1-5价差7.5元 铁矿5-9价差9.5元 [doc id='1'] 基本面梳理 - 供应端发运环比减量 到港有所回升 澳洲港口谈判尚未完结 港口罢工存在扰动预期 海运费价格有所回落 [doc id='2'] - 需求端铁水刚需企稳 钢厂亏损压力较大 亏损检修和降负荷的钢厂较前期增加 市场负反馈预期增强 [doc id='2'] - 库存方面港口库存窄幅波动 压港库存环比下滑 随着铁水下滑 累库压力预计增强 [doc id='2'] - 中长期铁矿供需仍偏宽松 随着发运到港量逐渐抬升 供应压力可能逐渐增强 海运费价格有所回落 钢厂亏损压力增加 铁矿价格上方压力也逐渐增强 价格预计表现震荡偏弱 [doc id='2'] 宏观层面 - 国内方面 9月以来出台的一批政策组合拳改善了四季度的国内经济增长预期 [doc id='3'] - 国外方面 美联储更关注的PCE数据发布后 市场对于10月进一步加息的预期有所缓释 [doc id='3'] 观点总结 - 综合来看 中长期铁矿供需仍偏宽松 随着发运到港量逐渐抬升 供应压力可能逐渐增强 走势震荡偏弱下行 [doc id='4']