软商品日报：加息预期压力显现-20261019

报告行业投资评级 - 未提及明确的行业投资评级相关内容 2) 报告的核心观点 - 美联储加息预期升温带动商品整体承压棉花中期仍承压存在回落风险郑糖下方支撑明显价格重心不断上移 [2][5] 3) 分品种内容总结棉花相关内容 - 截至2026年10月19日收盘棉花主力合约震荡下跌上方压力位关注16000点下方支撑位关注15700点 [1] - 棉花2701合约盘中最低15705 最高15875 当日成交量为407671手持仓量增加17904手跌幅0.57% [1] - 截至2026年10月12日全疆棉花采摘进度约62.8% 环比增加21.1个百分点北疆大部分棉区采摘已接近尾声整体进度快于去年同期南疆部分区域由于脱叶剂效果不好采摘进度略有放缓 [1] - 截至2026年10月15日 2026年度全国棉花公证检验量为71.72万吨 [1] - 收购方面北疆地区收购逐渐进入后期南疆大部分地区机采棉收购价仍保持较高水平部分轧花厂收购相对谨慎根据籽棉衣分和水分把控收购价格价格集中在7.4-7.5元/公斤衣分较高的在7.6-7.7元/公斤 [1] - 国内采摘推进叠加美国上调美棉产量和期末库存后期还存在美联储加息以及美国"产能过剩"关税威胁棉花中期仍然承压存在回落风险 [2] 白糖相关内容 - 截至2026年10月19日收盘白糖主力合约震荡为主上方压力位关注5430点下方支撑位关注5360点 [2] - 白糖2701合约盘中最低5366 最高5411 当日成交量为311708手持仓量减少1508手跌幅0.48% [2] - 印度马哈拉施特拉邦季风雨季降雨量较常年缺口达19% 该邦6月至9月季风雨季降雨量为804.4毫米低于994.5毫米的正常值全邦36个县中有19个县降雨不足其中马拉特瓦达地区缺口39% 维达尔巴地区缺口27% 康坎地区下辖7个县中仅1个县降雨偏少 [3] - 截至2026年10月8日印度178座受监测水库的实时蓄水量为正常水平的87.08% 西部地区水库蓄水量为正常水平的82.42% [3] - 印度本次季风雨季整体降雨量缺口为13% 为十年来表现最差的一次叠加印度气象局关于大部分地区冬季降雨量将低于常年气温高于平均水平的预测甘蔗作物的生长前景不容乐观 [3] - 配额内巴西糖加工完税估算成本5138元/吨配额外巴西糖加工完税估算成本为6549元/吨与中粮漳州糖厂报价比配额内巴西糖加工完税估算利润为762元/吨配额外巴西糖加工完税估算利润为-649元/吨 [4] - 外盘巴西印度以及泰国减产效益逐渐兑现国内去库不断加快尽管美联储加息使得商品整体价格承压但是郑糖下方明显有支撑郑糖价格重心不断上移 [5]