行业投资评级 - 短期碳酸锂建议区间操作为主 无跨期 跨品种 期现 期权相关策略安排 [3] 核心观点 - 碳酸锂盘面价格反弹 收盘至10万元/吨以上 短期旺季供需紧平衡延续 后续重点关注需求边际变化 供给变动 下游备货节奏以及大宗商品市场氛围 [3] 盘面价格相关情况 - 2026年10月19日 碳酸锂主力合约2701开于96000元/吨 收于100560元/吨 当日收盘价较昨日结算价变化1.49% 当日成交量为369575手 持仓量为418791手 前一交易日持仓量425349手 [1] - 根据SMM现货报价 目前基差为3150元/吨 计算方式为电碳均价减期货 [1] - 当日碳酸锂仓单23552手 较上个交易日变化-2088手 [1] 现货价格相关情况 - 根据SMM数据 电池级碳酸锂报价99900-106000元/吨 较前一交易日变化800元/吨 [1] - 工业级碳酸锂报价96400-102500元/吨 较前一交易日变化1000元/吨 [1] - 6%锂精矿价格1555美元/吨 较前一日变化0美元/吨 [1] 供应端相关情况 - 据SMM统计 碳酸锂周度总产量25530吨 环比+112吨 [1] - 其中辉石产碳酸锂14153吨 环比+155吨 云母产碳酸锂3155吨 环比+153吨 盐湖产碳酸锂5721吨 环比-82吨 回收产碳酸锂2500吨 环比-115吨 [1] 库存端相关情况 - 根据SMM最新统计数据 现货库存为55417吨 环比-2556吨 其中冶炼厂库存为6680吨 环比+98吨 下游库存为31291吨 环比-3071吨 其他库存为17446吨 环比+417吨 [2] - 大样本库存本周库存62398吨 环比-3765吨 [2] - 更新口径后 碳酸锂上游库存32115吨 环比+773吨 正极厂库存39609吨 环比-3343吨 贸易库存41950吨 环比-3275吨 电芯厂及其他库存20698吨 环比+700吨 总库存134372吨 环比-5145吨 [2] 消费端相关情况 - 据SMM统计 磷酸铁锂周度产量141637吨 上周为140124吨 [3] - 三元材料周度产量18121吨 上周为18290吨 [3] 基本面综合情况 - 宏观方面 美国CPI数据超预期 美元高位震荡压制有色板块 引发金属普跌 [3] - 供给端 市场提前交易2027年锂资源供给宽松的预期 远期增量压力压制盘面 [3] - 需求端 传统金九银十兑现偏弱 电池厂排产环比提升有限 下游电池 储能企业多维持刚需采购 主动备货意愿不强 前期对储能高增长的乐观预期持续下修 [3] - 边际变化层面 广期所仓单持续下降 基差保持较强趋势 短期利空共振交易后 后续关注需求边际变化 [3] 报告附图清单 - 图1为国产电池级碳酸锂99.5%价格 单位元/吨 [4][5] - 图2为国产工业级碳酸锂99.2%价格 单位元/吨 [4][5] - 图3为碳酸锂周度总产量 单位吨 [4][7] - 图4为碳酸锂周度统计库存 单位吨 [4][7] - 图5为锂矿统计库存 单位万吨 [4][9] - 图6为碳酸锂仓单数量 单位手 [4][9]