报告日期：2026 年 10 月 21 日 申银万国期货研究所 首席点评：美联储加息预期仍在，国际金价持续承压 美联储 10 月维持利率不变概率为 82.8%，加息预期边际降温，但通胀粘性与议 息会议临近仍压制金价冲高动能。美国 9 月 CPI 同比录得 3.7%、PPI 同比上涨 6.3%，通胀粘性令市场对美联储政策路径重新定价，国际金价持续承压。此外， 中东与东欧地缘冲突持续推高油价，市场强化通胀粘性预期，进一步抬升美联储 加息预期，美元避险吸引力增强，对黄金价格形成压制。高盛分析师 Lina Thomas 的月度报告显示，全球央行 8 月购金量估计达 79 吨，远高于 2022 年前 17 吨的 历史月均水平，也高于 7 月的 44 吨，中国央行持续增持黄金储备，依然是 8 月 最大的可识别买家。 重点品种：黄金、原油、股指 原油：SC 夜盘下跌 4.47%。晚间有消息称美伊双方接近达成协议。也门胡塞武装 19 日称，过去 48 小时内，该组织使用大量弹道导弹、巡航导弹和无人机，对沙 特阿拉伯境内的石油设施、航空设施和军事目标发动了 6 次军事打击行动。近期 沙特方面与胡塞武装互袭力度增强。与此同时，胡 ...