业绩简评 2026 年 10 月 20 日，公司发布 2026 年三季报。前三季度实现营收 7,803 亿元，同比-1.8%，实现归母净利润 1,062 亿元，同比-7.9%。 Q3 单季度实现营收 2,423 亿元，同比-3.4%；实现归母净利润 273 亿元，同比-12.2%。 经营分析 用户规模持续扩张，传统业务收入承压。截至 2026 年 Q3 末，移 动客户 10.14 亿户、5G 网络客户 7.02 亿户、宽带联网客户 3.42 亿户，物联网卡连接数 14.97 亿户，其中移动客户和宽带联网客 户前三季度分别净增 889 万户、1,305 万户，用户基本盘保持稳 固。受新旧动能转换、增值税政策调整等影响，前三季度主营业务 收入 6577 亿元，同比-3.7%；Q3 单季主营业务收入 2051 亿元，同 比-5.1%，Q3 单季其他业务收入 372 亿元，同比+7.2%，算力、智 能相关新兴业务成为核心增量来源。 盈利短期承压，费用率结构分化。前三季度销售毛利率 29.10%， 同比-1.99pct，Q3 单季盈利压力进一步释放，主要系传统业务收 入下滑叠加算力投入增加所致。费用端整体平稳，前三季度 ...