大摩闭门会：机器人：构建物理智能经济 20261017 SpaceX V3 星链部署加速与太空基础设施商业化拐点分析 摘要 SpaceX 星舰第 14 次发射将搭载首批 26 颗 V3 版星链卫星，单次发 射可提升在轨容量 3.5%，其带宽总量是 V2mini 的 21 倍。 星链目标 2027Q2 前部署 1,000 颗 V3 卫星，2026 年底有望达 4,000 颗，届时总带宽将从 <1,000Tbps 翻倍至 2000Tbps。 发射成本持续下行，预计 2035 年每公斤服务价格降至 900 美元， 2040 年中位数降至 600 美元，部分可复用火箭方案将因成本停滞丧失 竞争力。 轨道数据中心是卫通价值链延伸，核心逻辑在于利用近乎免费的能源与 自然冷却优势，实现数据在轨增值处理而非简单传输。 在轨补加技术是地月转移关键，星舰登月或需 8 次发射补加燃料；液氧 补给依赖空气分离装置，是未来太空补给体系核心。 SpaceX 与特斯拉协同效应显著，星链已接入 Robotaxi，未来擎天柱 机器人与算力中心深化合作或导致特斯拉资本支出数倍增长。 Q&A 请介绍一下 Mach 33 的业务模式、核心理念以及日 ...