大摩闭门会-人工智能安全之争-我们对主题投资建议及网络 安全领域的机遇看法 202609248 AI 安全预算扩张驱动增长，开源与安全需求共振推升资本支出 摘要 AI 计算需求远超供应，电力瓶颈、网络安全及 AI 应用为核心布局方向， 行业仍处早期阶段。 AI 安全预算占比预计从 1.5%提升，基准情景下占比达 2.5%可推动 3,000 亿美元市场增速至 20%。 Palo Alto、CrowdStrike、Okta 为 AI 安全核心受益者，平台化趋势将 加速其市场份额增长。 政府对开放权重模型监管概率低，企业倾向混合采用开放与封闭模型以 实现 ROI 最大化。 AI 安全与开源技术对资本支出实为净利好，安全对齐增加算力负载，开 源低成本触发杰文斯悖论。 微软凭借安全治理能力与既有信任关系在 AI 部署中获认可，Copilot 产 品力持续提升。 消费者自主 AI（如 Meta Muse）成为新趋势，重点在于将 AI 能力转化 为易用的生活自动化产品。 Q&A 在当前对 AI 风险与安全日益关注的背景下，基准情景是怎样的？这对资本支出 和主题投资建议有何具体影响？ 基准情景下，前沿模型的发布速度预计将放缓 ...