光大期货黑色商品日报-20261023
光大期货·2026-10-23 11:55
- 报告行业投资评级 - 黑色商品板块中 钢材 铁矿石 焦煤 焦炭品种评级为震荡偏弱[1] - 锰硅 硅铁品种评级为震荡[3] 2) 报告的核心观点 - 螺纹钢盘面震荡下跌 供需数据表现偏弱 下游需求持续低迷 成本支撑减弱 短期盘面震荡偏弱运行[1] - 铁矿石期货价格明显下跌 钢厂铁水产量回落 盈利率仍处低位 铁矿石需求有下行压力 短期盘面震荡偏弱[1] - 焦煤盘面下跌 煤矿产能利用率回升 保供复产推进 焦企盈利修复空间受限 钢厂刚需压价 短期盘面震荡偏弱[1] - 焦炭盘面下跌 首轮提涨落地受阻 焦企吨焦平均利润亏损50元/吨左右 供应抬升动能有限 短期盘面震荡偏弱[1] - 锰硅期价震荡走弱 成本端有支撑但上行驱动力不足 供需两端无明显向好表现 短期期价维持震荡运行[3] - 硅铁期价震荡走强 部分区域企业减停产形成一定支撑 但需求端支撑有限 基本面驱动力不足 短期期价维持震荡运行[3] 3) 分目录内容总结 一、研究观点 - 螺纹钢2701合约日盘收盘3059元/吨 较上一交易日下跌22元/吨 跌幅0.71% 持仓增加6.43万手[1] - 唐山地区迁安普方坯价格下跌10元/吨至2930元/吨 杭州市场中天螺纹价格下跌10元/吨至3150元/吨 全国建材成交量8.31万吨[1] - 本周全国螺纹产量环比回升0.84万吨至174.73万吨 同比减少32.34万吨[1] - 螺纹社会库存环比减少20.46万吨至369.82万吨 同比减少67.67万吨[1] - 螺纹钢厂库存环比减少5.84万吨至152.34万吨 同比减少32.29万吨[1] - 螺纹表需环比回落21.24万吨至201.03万吨 同比减少24.97万吨[1] - 铁矿石i2701主力合约日盘收于669元/吨 较前一交易日下跌12.5元/吨 跌幅1.83% 成交35.5万手 持仓增加3.45万手[1] - 日照港60.8%PB粉现货价638元/吨 下跌11元/吨 卡粉现货价814元/吨 下跌9元/吨[1] - 福德士河2026年第三季度即2027财年第一季度铁矿石产量4880万吨 环比下降8% 同比下降4%[1] - 福德士河该季度铁矿石发运量4680万吨 环比下降11% 同比下降6%[1] - 福德士河2027财年铁矿石发运目标指导量维持1.97亿-2.07亿吨不变 C1成本目标维持20.5-21.75美元/湿吨不变[1] - 本周247家钢厂日均铁水产量232.3万吨 环比回落1.36万吨 钢厂盈利率11.26% 环比回升3.03个百分点[1] - 本周47港铁矿石库存17274.97万吨 环比回落94.2万吨[1] - 焦煤2701合约日盘收盘1384.5元/吨 较前一交易日下跌25.5元/吨 跌幅1.81% 持仓量增加13574手[1] - 介休主焦煤现货价2100元/吨 价格持平 甘其毛都口岸蒙5原煤现货价1600元/吨 价格持平 蒙3精煤现货价1700元/吨 价格持平[1] - 本周523家样本炼焦煤矿山核定产能利用率回升至72.5% 环比提高1.1个百分点 原煤日均产量163.3万吨 环比增加2.6万吨 精煤日均产量68.1万吨 环比增加0.4万吨 精煤库存降至230.7万吨 环比减少16.9万吨[1] - 截至10月20日山西省已有220座煤矿完成整改复产[1] - 焦炭2701合约日盘收盘1896.5元/吨 较前一交易日下跌54.5元/吨 跌幅2.79% 持仓量减少85手[1] - 日照港准一级冶金焦现货价格1850元/吨 价格持平[1] - 锰硅主力合约报收5788元/吨 环比下跌0.79% 主力合约持仓环比增加27371手至38.13万手[3] - 各地区6517锰硅市场价5600-5750元/吨 内蒙古地区较前一日下调20元/吨 宁夏地区较前一日下调50元/吨[3] - 近期天津港南非半碳酸 澳矿报价环比小幅上调[3] - 63家锰硅样本企业库存位于近年来同期高位[3] - 硅铁主力合约报收5858元/吨 环比上涨0.41% 主力合约持仓环比减少9365手至23.52万手[3] - 各地区72硅汇总价5570-5650元/吨 内蒙古地区较前一日下跌30元/吨[3] - 宁夏中卫地区部分硅铁生产企业减停产 影响日产约360吨[3] - 江苏某大型钢厂敲定硅铁采购价为6200元/吨承兑 较上一轮跌50元/吨 采购量600吨[3] - 60家硅铁样本企业库存周环比小幅上移 整体库存水平偏高[3] 二、日度数据监测 - 螺纹1-5月合约价差最新为-14.0 环比-1.0 5-10月合约价差最新为-32.0 环比-2.0[4] - 螺纹01合约基差最新161.0 环比12.0 05合约基差最新147.0 环比11.0[4] - 螺纹上海现货价3220.0元/吨 环比-10.0 北京现货价3130.0元/吨 环比-20.0 广州现货价3420.0元/吨 环比-10.0[4] - 热卷1-5月合约价差最新为-17.0 环比0.0 5-10月合约价差最新为-21.0 环比4.0[4] - 热卷01合约基差最新12.0 环比4.0 05合约基差最新-5.0 环比4.0[4] - 热卷上海现货价3230.0元/吨 环比-20.0 天津现货价3220.0元/吨 环比-20.0 广州现货价3240.0元/吨 环比-20.0[4] - 铁矿1-5月合约价差最新为9.5 环比1.5 5-9月合约价差最新为9.0 环比0.5[4] - 铁矿01合约基差最新6.2 环比0.4 05合约基差最新15.7 环比1.9[4] - 铁矿PB粉现货价641.0元/吨 环比-11.0 超特粉现货价506.0元/吨 环比-11.0[4] - 焦炭1-5月合约价差最新为48.0 环比-23.5 5-9月合约价差最新为-34.5 环比-25.0[4] - 焦炭01合约基差最新149.4 环比54.5 05合约基差最新197.4 环比31.0[4] - 焦炭日照准一现货价1850.0元/吨 环比0.0[4] - 焦煤1-5月合约价差最新为94.5 环比1.0 5-9月合约价差最新为-37.0 环比-11.5[4] - 焦煤01合约基差最新463.5 环比25.5 05合约基差最新558.0 环比26.5[4] - 焦煤山西中硫主焦现货价2040.0元/吨 环比0.0[4] - 锰硅1-5月合约价差最新为-16.0 环比10.0 5-9月合约价差最新为-34.0 环比-10.0[4] - 锰硅01合约基差最新-108.0 环比14.0 05合约基差最新-124.0 环比24.0[4] - 锰硅宁夏现货价5600.0元/吨 环比-50.0 内蒙现货价5680.0元/吨 环比-20.0 广西现货价5750.0元/吨 环比-50.0[4] - 硅铁1-5月合约价差最新为36.0 环比-2.0 5-9月合约价差最新为-28.0 环比-2.0[4] - 硅铁01合约基差最新-138.0 环比-76.0 05合约基差最新-102.0 环比-78.0[4] - 硅铁宁夏现货价5600.0元/吨 环比0.0 内蒙现货价5620.0元/吨 环比-30.0 青海现货价5600.0元/吨 环比0.0[4] - 螺纹盘面利润最新-36.1 环比25.9 长流程利润最新-36.2 环比6.1 短流程利润最新57.6 环比-19.2[4] - 卷螺差最新159.0 环比-2.0 螺矿比最新4.6 环比0.05 螺焦比最新1.6 环比0.03[4] - 焦煤比最新1.4 环比-0.01 焦矿比最新2.8 环比-0.03 双硅差最新-70.0 环比44.00[4] 三、图表分析 - 3.1主力合约价格 覆盖螺纹钢 热卷 铁矿石 焦炭 焦煤 锰硅 硅铁7个品种2021年至2026年的主力合约收盘价走势图表 数据来源为wind 光大期货研究所[7][8][9][11][12][13][14] - 3.2主力合约基差 覆盖螺纹钢 热卷 铁矿石 焦炭 焦煤 锰硅 硅铁7个品种各年份01合约的基差走势图表 数据来源为wind 光大期货研究所[16][17][19][20][21][22][23][24] - 3.3跨期合约价差 覆盖7个品种的1-5月 5-9月等跨期价差历年走势图表 数据来源为wind 光大期货研究所[25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40] - 3.4跨品种合约价差 覆盖卷螺差 螺矿比 螺焦比 焦矿比 煤焦比 双硅差6类跨品种价差2021年至2026年的走势图表 数据来源为wind 光大期货研究所[43][44][45][46][47] - 3.5螺纹钢利润 覆盖螺纹主力合约盘面利润 长流程计算利润 短流程计算利润2021年至2026年的走势图表 数据来源为wind 光大期货研究所[49][50][51][52][54]