行业投资评级 - 黄金：震荡 [1] 核心观点 - 金价震荡下行跌破4000美元/盎司关口，市场避险情绪增加，资金流入美债，黄金追随股市和大宗商品下跌 [3] - 美联储10月利率会议前的静默期无重要讲话，地缘政治局势主导市场走势 [3] - 美国可能在中期选举后对伊朗开展军事打击，也门胡塞武装袭击沙特后美国要求非紧急岗位雇员及家属撤离，市场预期后续可能升级军事冲突 [3] - 油价进一步攀升，虽然美国解除俄罗斯柴油出口限制，但俄罗斯释放的柴油量难以快速缓解短期能源供应紧张问题，成品油和原油价格均居高不下，使通胀压力持续存在并对市场风险偏好和经济预期构成压制 [3] - 法国示威游行活动进一步加剧市场对法国财政赤字的担忧，法国债券遭遇抛售，资金流入美债 [3] - 由于对AI融资需求的担忧以及META在自由现金流转负情况下继续扩张资本开支，科技股明显走弱，增加美债配置 [3] - 黄金在美元流动性收紧背景下未能发挥避险功能 [3] - 美国10月制造业和服务业PMI显示通胀压力高企但需求强劲，企业成本和售价均上涨，继续向下游传导通胀，四季度开局美国经济仍在扩张，但高通胀和高利率压力也将逐步体现 [4] - 下周美联储10月利率会议预计按兵不动，但表态需要维持鹰派抗通胀基调，货币政策短期难以宽松 [4] - 黄金跌破4000美元/盎司后偏弱运行，仍需注意下跌风险 [5] 市场综述 - 伦敦金跌4%至3995美元/盎司 [2] - 10年期美债收益率降至5%，通胀预期2.34%，实际利率2.66% [2] - 美元指数跌0.03%至101.7，标普500指数跌0.5% [2] - 离岸人民币震荡收涨，内盘溢价外盘 [2] 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差（现货-期货）本周-0.98元/克，上周-0.92元/克，变化量-0.06，变化率6.5% [11] - 内外期货价差（内-外）本周4.29元/克，上周1.74元/克，变化量2.55，变化率146.6% [11] - 上期所黄金库存本周116,904千克，上周116,928千克，变化量-24.00，变化率0.0% [11] - COMEX黄金库存本周23,282,973盎司，上周23,426,323盎司，变化量-143,350，变化率-0.61% [11] - SPDR ETF持有量本周1041.65吨，上周1059.04吨，变化量-17.39，变化率-1.64% [11] - CFTC黄金投机净多仓本周108,685手，上周111,079手，变化量-2,394，变化率-2.2% [11] - 美债收益率本周5.00%，上周5.09%，变化量-0.09，变化率-1.8% [11] - 美元指数本周101.75，上周101.78，变化量-0.03，变化率-0.03% [11] - SOFR本周3.90%，上周3.89%，变化量0.01，变化率0.3% [11] - 美国10年期盈亏平衡利率本周2.3400%，上周2.3492%，变化量-0.0092，变化率-0.39% [11] - 标普500指数本周7,624，上周7,659，变化量-36，变化率-0.5% [11] - VIX波动率指数本周19.5%，上周20.0%，变化量-0.5，变化率-2.7% [11] - 黄金跨市套利交易本周6.7，上周6.7，变化量0.0，变化率0.1% [11] - 美国10年期实际利率本周2.66%，上周2.72%，变化量-0.06，变化率-2.3% [11] 美国金融市场 - 美元指数跌0.03%，美债收益率降至5% [15] - 标普500跌0.5%，VIX指数19.5 [15] - 美国隔夜担保融资利率3.9% [16] - 油价涨6.8%，美国通胀预期2.34% [16] - 实际利率降至2.66%，金价跌4% [19] - 大宗商品指数收涨 [19] 全球金融市场--股、债、汇、商 - 发达国家股市多数下跌，标普500指数跌0.5% [22] - 新兴市场股市涨跌互现，上证指数跌0.7% [22] - 美债、德债回落，美德利差1.67% [25] - 英国国债收益率5.38%，日债2.87% [25] - 欧元贬值0.33%，英镑升值0.39% [28] - 日元涨0.72%，瑞郎贬值0.13% [28] - 美元指数跌0.03%至101.7，非美货币多数升值 [30] 黄金交易层面数据跟踪 - 黄金投机持仓数据 [34] - SPDR黄金ETF持有量回落至1041吨 [34] - 人民币震荡收涨，内盘溢价外盘 [37] - 黄金、白银下跌，金银比回升至74 [37] 周度经济日历 - 周一：第二十届中央委员会第五次全体会议召开，以色列大选 [39] - 周二：中国9月工业企业利润，美国9月成屋销售 [39] - 周三：加拿大央行利率会议，美联储10月利率会议 [39] - 周四：欧央行10月利率会议，美国三季度GDP、9月核心PCE [39] - 周五：日本10月东京CPI [39]