行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 铁水环比减少，铁矿震荡承压 [1] - 供应端海外发运与到港均环比增加，港口库存高位小幅调整，供应压力持续存在 [1][5] - 需求端钢厂亏损严重，铁水产量低位，控产降库意愿较强，钢厂按需采购为主，日均疏港量下降 [1][4] - 铁矿预计震荡承压 [1][5] 需求端总结 - 上周247家钢厂高炉开工率80.42%，环比上周减少0.09个百分点，同比去年减少4.29个百分点 [1][4] - 高炉炼铁产能利用率87.23%，环比上周减少0.51个百分点，同比去年减少2.71个百分点 [4] - 钢厂盈利率11.26%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年减少36.36个百分点 [4] - 日均铁水产量232.3万吨，环比上周减少1.36万吨，同比去年减少7.60万吨 [1][4] - 钢厂亏损严重，控产降库意愿较强，钢厂按需采购为主，日均疏港量下降 [1][4] 供应端总结 - 上周全球铁矿石发运总量3476.7万吨，环比增加388.5万吨 [1][5] - 澳洲巴西铁矿发运总量2981.6万吨，环比增加479.3万吨 [1][5] - 澳洲发运量2001.1万吨，环比增加169.4万吨，其中澳洲发往中国的量1726.8万吨，环比增加217.2万吨 [5] - 巴西发运量980.4万吨，环比增加309.9万吨 [5] - 澳洲巴西19港铁矿发运总量2910.5万吨，环比增加484.2万吨；澳洲发运量1934.8万吨，环比增加171.6万吨，其中澳洲发往中国的量1664.4万吨，环比增加216.2万吨；巴西发运量975.7万吨，环比增加312.7万吨 [5] - 全国47个港口进口铁矿库存17274.97万吨，环比下降94.20万吨 [1][5] - 日均疏港量328.17万吨，降9.52万吨 [1][5] 现货市场总结 - 日照港PB粉报价646元/吨，环比上涨4元/吨 [4] 期货市场交易数据总结 - SHFE螺纹钢收盘价3047元/吨，涨跌-27，涨跌幅-0.88%，总成交量3850661手，总持仓量2470109手 [2] - SHFE热卷收盘价3209元/吨，涨跌-33，涨跌幅-1.02%，总成交量2071982手，总持仓量1590616手 [2] - DCE铁矿石收盘价675.0元/吨，涨跌2.5，涨跌幅0.37%，总成交量1393430手，总持仓量636413手 [2] - DCE焦煤收盘价1427.5元/吨，涨跌-54.5，涨跌幅-3.68%，总成交量4186194手，总持仓量744155手 [2] - DCE焦炭收盘价1937.0元/吨，涨跌-35.5，涨跌幅-1.80%，总成交量192063手，总持仓量62450手 [2] 行业要闻总结 - 必和必拓2026年第三季度（2027财年第一季度）西澳铁矿业务铁矿石产量（100%基准）为7190.9万吨，环比下降3.9%，同比增长2.4% [11] - 福德士河2026年第三季度（2027澳大利亚财年一季度）铁矿石产量达4880万吨，环比下降8%，同比下降4% [11]