报告基本信息 - 报告标题为油脂期权早报，日期为2026/10/26 [1] - 报告作者包括投研高级经理/期权研究员李立勤（从业资格号F3074095，交易咨询号Z0017896）和期权研究员黄柯涵（从业资格号F03138607）[2] - 报告覆盖菜籽油期权、棕榈油期权、花生期权、豆油期权四个品种 [4][19][34][50] 菜籽油期权（OI） - OI701合约昨日收盘价10343元，较前日上涨131元，涨幅1.28%，成交量246468手，较前日增加35438手，持仓量374965手，较前日增加24529手 [7] - 菜籽油看涨期权成交量14744，量变化4931，持仓量22502，仓变化540，成交量PCR为0.86，持仓量PCR为1.23，仓PCR变化0.04 [5] - 菜籽油看跌期权成交量22403，量变化3682，持仓量44657，仓变化1166 [5] - 平值行权价10400，压力位11600，支撑位9800，加权隐波率16.41%，加权隐波率变化0.03%，年平均隐波率19.41%，HISV20为12.12% [6] - 隐含波动率维持在均值0.1941上方水平波动 [7] - 持仓量PCR收报于1.2327，位于近一年来的84.08%水位 [7] - 方向性策略：无 [8] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性，如S_OI2701C10600、S_OI2701P9700 [8] 棕榈油期权（P） - p2701合约昨日收盘价9561元，较前日下跌18元，跌幅0.18%，成交量637234手，较前日增加112292手，持仓量544102手，较前日减少9989手 [22] - 棕榈油看涨期权成交量199453，量变化-6482，持仓量130283，仓变化-73004，成交量PCR为0.75，量PCR变化-0.3，持仓量PCR为0.76 [20] - 棕榈油看跌期权成交量149066，量变化67097，持仓量99488，仓变化-55622 [20] - 平值行权价9600，压力位11600，支撑位9600，加权隐波率18.40%，加权隐波率变化-2.88%，年平均隐波率21.74%，HISV20为17.00% [21] - 隐含波动率维持在均值0.2174上方水平波动 [22] - 持仓量PCR收报于0.7636，位于近一年来的26.53%水位 [22] - 方向性策略：无 [23] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_P2701C9900、S_P2701P9200 [23] 花生期权（PK） - PK612合约昨日收盘价7746元，较前日下跌106元，跌幅1.34%，成交量126396手，较前日增加59559手，持仓量204598手，较前日增加10001手 [37] - 花生看涨期权成交量23709，量变化8752，持仓量50063，仓变化3201，成交量PCR为1.57，量PCR变化0.18，持仓量PCR为0.85，仓PCR变化0.01 [35] - 花生看跌期权成交量37258，量变化16518，持仓量42678，仓变化3195 [35] - 平值行权价7700，压力位8000，支撑位7600，加权隐波率12.03%，加权隐波率变化0.05%，年平均隐波率13.90%，HISV20为14.72% [36] - 隐含波动率维持在均值0.1390上方水平波动 [37] - 持仓量PCR收报于0.8525，位于近一年来的95.51%水位 [37] - 方向性策略：无 [38] - 波动性策略：无 [38] 豆油期权（Y） - y2701合约昨日收盘价9125元，较前日上涨182元，涨幅2.03%，成交量440476手，较前日增加146682手，持仓量586694手，较前日增加49944手 [53] - 豆油看涨期权成交量101773，量变化53299，持仓量43867，仓变化-23078，成交量PCR为0.46，量PCR变化-0.3，持仓量PCR仓PCR变化0.13 [51] - 豆油看跌期权成交量46610，量变化9946，持仓量57306，仓变化-21223 [51] - 平值行权价9100，压力位9300，支撑位8800，加权隐波率13.22%，加权隐波率变化-3.69%，年平均隐波率14.98%，HISV20为12.09% [52] - 隐含波动率维持在均值0.1498上方水平波动 [53] - 持仓量PCR收报于1.2992，位于近一年来的97.14%水位 [53] - 方向性策略：无 [54] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式组合，卖出虚值看涨与虚值看跌期权（如S_Y2701C9200与S_Y2701P8600），获取期权时间价值收益，持仓期间以豆油期货对Delta敞口做区间管理，敞口超出阈值时调回，并配合移腿与止盈纪律控制单边风险 [54]