2026 年 10 月 26 日 资金跟踪系列之六十八 策略专题研究报告 证券研究报告 策略组 分析师：梅锴（执业 S1130525060004 ） meikai ＠gjzq.com.cn 分析师：牟一凌（执业 S1130525060002 ） mouyiling ＠gjzq.com.cn 分析师：季宏坤（执业 S1130526060001 ） jihongkun ＠gjzq.com.cn 股票 ETF 与北上均明显回流，两融延续大幅净流出 宏观流动性： 上周美元指数小幅回落，中美利差"倒挂"程度继续收敛。10Y 美债名义/实际利率均继续回落，通胀预期小幅回落。 离岸美元流动性边际收紧，国内银行间资金面整体均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度小幅回升，主要指数波动率均继续回升。传媒、银行等板块的交易热度均在 80%分位数以上。通信、电 子等板块波动率在 80%分位数以上。 机构调研： 电子、医药、有色、食品饮料、通信等板块调研热度居前，钢铁、医药、机械、有色、计算机等板块的调研热度环比 回升。 分析师预测： 全 A 的 26/27 年净利润预测同时被下调。行业上，消 ...