报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [3] 报告核心观点 - 国内期货主力合约跌多涨少，碳酸锂跌超8%，钯、生猪、沪银、纯苯跌超3%，红枣、苯乙烯、棕榈油跌超2%；涨幅方面，沥青涨超3%，铁矿石、鸡蛋、燃料油涨超2%，乙二醇、聚氯乙烯、塑料、瓶片涨超1% [6][7] - 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约跌1.11%，上证50股指期货主力合约涨0.02%，中证500股指期货主力合约跌2.78%，中证1000股指期货主力合约跌2.96% [7] - 国债期货方面，2年期国债期货主力合约涨0.02%，5年期国债期货主力合约涨0.07%，10年期国债期货主力合约涨0.11%，30年期国债期货主力合约涨0.09% [7] - 资金流入方面，沪深2612流入9.00亿，上证2612流入5.14亿，十债2612流入4.02亿；资金流出方面，中证1000 2612流出23.03亿，中证2612流出16.94亿，沪金2612流出8.57亿 [7] 沪铜 - 沪铜高开低走，日内偏弱，美联储会议维持利率在3.75%至4%区间不变，但市场普遍预期今年年内依然有加息预期 [9] - 9月中国进口铜矿砂及其精矿248万吨，同比降3.7%；1-9月累计进口2197万吨，同比降2.9% [9] - 本周铜矿端多发罢工事件，铜矿生产及运输均承担一定风险，国内铜矿进口量及港口库存均偏低运行 [9] - 9月废铜进口量较8月明显增加，国内反向开票政策日趋严格，再生铜杆企业被迫加大对于含税废铜的采购，但海外市场对于再生铜的把控逐渐增加，后续再生铜进口量将逐步下降 [9] - SMM预计10月国内电解铜产量为108.47万吨，或降至2026年内最低水平 [9] - 截至2026年9月，铜表观消费量为132.98万吨，环比上月增加2.69% [9] - 随着市场加息预期的深化，铜依然表现出相对的承压，近两月国内自身产量及进口量的缺乏为基本面提供强支撑，预计加息落地前以高位震荡为主，铜关税及海外货币政策成为铜价波动的关键 [9] 碳酸锂 - 碳酸锂低开低走，日内大幅下挫，失守9万元/吨，行情仍在探底，需求的弱预期及供应恢复的强预期加重盘面下挫趋势 [11] - 9月全球锂电池产量307.5GWh，同比增长41.9%；1-9月全球电池产量2377.49GWh [11] - 10月1日至18日全国乘用车新能源零售52万辆，同比下降13%、环比下降2% [11] - 目前储能电池及动力电池均未有增量预期，市场真实供应以温和抬升为主，下游排产11月低于市场此前预期 [11] - 枧下窝锂矿环评拟批准公示期于28日结束，市场对11月复产的预期升温，锂辉石端随着锂矿陆续到港，产量增加，国内新增投产及枧下窝复产逐步将兑现 [11] - 目前盘面不断刷新低点，情绪极度悲观 [11] 原油 - EIA数据显示，美国原油超预期去库，整体油品库存继续减少 [12] - 多位知情人士透露，欧佩克+预计将在本周日的线上会议上决定维持12月的原油产量目标不变，今年年内暂不作进一步的产量政策调整 [12] - 阿布扎比国家石油公司表示新的霍尔木兹海峡绕行管道将于2027年初启用，美国对伊朗实施新一轮制裁 [12] - 伊朗加大了对霍尔木兹海峡过境油轮的袭击，伊朗、沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦四国26日在德黑兰达成共识，同意继续磋商，加强在确保西亚地区和平与安全方面的合作 [12] - 据华尔街日报报道，美国已要求几个海湾阿拉伯国家为美国中期选举后可能发生的一场短暂而猛烈的军事行动做好准备 [12] - 也门胡塞武装27日仍在打击沙特，沙特最大石油出口枢纽拉斯坦努拉附近地区遭袭后发生火灾，目前火势已得到控制 [12] - 俄乌10月27日起在奥列什基停火，预计在11月恢复三方和平谈判，但俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示恢复乌克兰问题俄美乌三方谈判的决定不意味着对军事行动设限 [12][14] - 地缘消息影响巨大，原油波动大，注意控制风险，谨慎参与，关注地缘局势进展及中东原油出口情况 [14] 沥青 - 上周金陵石化停产沥青，山东胜星转产渣油，沥青开工率环比回落0.5个百分点至22.6%，较去年同期低了11.9个百分点，处于近年同期最低水平 [15] - 11月国内沥青地方炼厂排产78.2万吨，环比增幅14%，同比降幅38.4% [15] - 上周道路沥青开工环比下降1.8个百分点至20.2%，较往年同期仍偏低 [15] - 上周全国出货量环比减少10.8%至25.67万吨，仍处于近年偏低水平 [15] - 上周沥青厂库库存和社会库存继续下降，仍在近年同期最低位，只是去库幅度不及国庆节前水平 [15] - 低价流通货源减少，今日山东地区沥青价格小幅上涨，01合约基差继续走低，但仍处于偏高水平 [15] - 本周山东胜星、山东岚桥计划复产沥青，预计沥青开工率小幅增加，沥青基差偏高，只是品牌之间有竞争，11月份地方炼厂排产预计增加 [15] - 1-9月道路相关固定资产数据同比继续走弱，北方天气尚可，原料到港增加，库存去化幅度较国庆节前明显放缓，中东局势紧张，沥青期货原料支撑较强，但现货估值偏高，仍有压力，预计沥青基差偏弱震荡 [15] PP - 截至10月23日当周，PP下游开工率环比回升0.86个百分点至43.74%，拉丝主力下游塑编开工率回升0.94个百分点至41.08% [16] - 国庆节后PP下游开工率回升，但同比往年仍偏低，下游集中采购原料意愿仍不高，BOPP订单小幅回落，但塑编订单小幅回升 [16] - 10月29日停车装置变动不大，PP企业开工率维持在73.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例维持在22.5%左右 [16] - 周四石化库存环比减少4.5万吨至68.5万吨，较去年同期低了1万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平 [16] - 中东外交斡旋推进，沙特最大石油出口枢纽拉斯坦努拉附近地区遭袭，原油价格高位震荡 [16][17] - 近期PP企业开工率小幅回落，上周BOPP膜价格转而下跌，国内下游企业新接订单好转有限，利润被原料挤压，下游开工季节性改善欠佳，采购谨慎，抵触高价原料，暂无集中补库，需求端对PP价格支撑暂且不足 [17] - 传统消费旺季，国庆节后PP下游开工率有望继续回升，石化生产企业压力不大，PP基差仍处高位 [17] - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡遇袭船只增加，胡塞武装袭击沙特能源设施，PP成本支撑仍在，PP近月较强，而远月受制于新增产能投产预期，预计PP仍是近强远弱格局 [17] 塑料 - 10月29日茂名石化LDPE2线等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至80.5%左右，目前开工率处于中性偏低水平 [18] - 截至10月23日当周，PE下游开工率环比回升0.4个百分点至44.62%，农膜订单继续增加，包装膜订单小幅增加，农膜环比增速有所加快，整体PE下游开工率继续季节性转好，但较往年同期偏低 [18] - 周四石化库存环比减少4.5万吨至68.5万吨，较去年同期低了1万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平 [18] - 新增产能山东裕龙石化LDPE/EVA计划10月投产，中煤陕西榆林能化二期HDPE、蓝海新材料FDPE计划11月投产 [18] - 上周华北、华东、华南地区农膜价格稳定，国内下游需求季节性改善，利润被挤压，终端采购谨慎，下游普遍随用随采，主动补库意愿不高，但传统消费旺季尤其农膜环比依然改善 [18] - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡遇袭船只增加，胡塞武装袭击沙特能源设施，塑料成本支撑仍在，石化企业库存压力不大，塑料近月较强，而远月受制于新增产能投产预期，预计塑料仍是近强远弱格局 [18] PVC - 内蒙亿利、甘肃金川、宁夏金昱元等装置处于检修，PVC开工率环比减少2.73个百分点至61.86%，处于近年同期最低水平 [20] - PVC下游平均开工率环比回升1.92个百分点至39.67%，较去年同期低了10.19个百分点 [20] - 上周出口签单环比走强，但海外印度需求一般叠加海运费高企限制出口增量，印度公布对中国PVC悬浮树脂反补贴的初步裁定，初步税率为83-143美元/吨 [20] - 社会库存国庆节后去库尚可，已经低于去年同期水平，只是目前社会库存绝对水平仍偏高 [20] - 2026年1-9月份房地产仍在调整阶段，投资、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积同比降幅仍较大，商品房成交面积环比转而回落，处于近年同期最低水平 [20] - 9月29日财政部会同中国人民银行、金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，明确自2026年10月1日起在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策，政策实施期暂定1年，主要有助于拉动低线城市刚需成交，短期提振市场情绪，目前实际效果有限 [20] - 利润欠佳之下供应端持续收缩，本周部分装置计划降负，PVC开工率继续下降，房地产数据走弱，国庆节后下游开工季节性增加，但尚未恢复节前水平 [20] - 内蒙古电石避峰生产，电石价格企稳，中东地缘依然紧张，原油价格高位，PVC估值偏低，化工板块情绪较好，预计PVC偏强震荡 [20] 焦煤 - 焦煤高开高走，日内偏强，本次小幅反弹主要系供应端情绪刺激的影响，蒙煤通关数量问题仅短期扰动，恢复弹性大 [21] - 国内复产虽不及预期，但预计年内以逐步修复产量为主，供给缓慢回升为主，本期钢联显示国内矿山开工率为72.52%，环比增加1.14% [21] - 11月起内蒙古甘其毛都口岸通关量将逐步恢复，预计日均通关量在1100~1500车 [21] - 目前下沉货源情况尚可，矿山去库8.83万吨，钢厂盈利连续增加，本期盈利率增加3.03%，但首轮提涨未落实，实质性的下游需求未有恢复 [21][22] - 焦企受焦煤价格及钢厂谨慎采购的利润挤占，生产积极性边际走弱，后续若矿山持续复产不及预期，盘面或具有强驱动，目前来看行情反弹而未反转 [22] 尿素 - 今日尿素低开高走，日内上涨，市场情绪有所提振，盘面价格偏强为主，山东、河南及河北尿素工厂报价范围多在1680-1700元/吨 [23] - 本周尿素市场情绪有所好转，今日市场对印标的预期再度增长，行情拉升，基本面宽松格局有好转预期，但短期依然偏弱 [23] - 累库速度有所放缓，本周较上周期增加6.13万吨，环比增加3.53%，预计下期库存依然以累库为主 [23] - 日产量小幅波动，在气头装置季节性减产之前，预计日产还有增加空间，下半年的新增装置投产可能受成本端的挤占影响而有所延后 [23] - 下游目前处于秋季肥结束及冬储集中开启的中间窗口期，表现乏力，截止到10月29日复合肥工厂开工率25.90%，环比减少0.07%，预计下月复合肥会议结束后将会有启动趋势 [23] - 今日行情拉涨主要系市场对于印标的乐观预期，但具体印标情况及国内参与情况仍是决定对盘面影响的关键 [23]