行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 算力市场GPU租赁均价整体持平，算力基础设施建设持续推进 [1] - 10月29日SMM中国境内样本中，核心数据中心级H100-80G、A100-80G和A800-80G租赁均价均持平，分别为15.29元/卡·时、9.64元/卡·时和7.00元/卡·时 [1] - 专业及消费级PRO6000-96G、RTX 5090-32G和RTX 4090-24G租赁均价亦均持平，分别为7.08元/卡·时、2.98元/卡·时和1.90元/卡·时 [1] - 六项GPU均为NVIDIA产品 [1] - 核心数据中心级趋势强度为0，专业及消费级趋势强度为0 [5] GPU租赁报价明细 - H100-80G均价15.29元/卡·时，最高价17.88元/卡·时，最低价11.98元/卡·时，日涨跌0.00% [2] - A100-80G均价9.64元/卡·时，最高价16.16元/卡·时，最低价6.98元/卡·时，日涨跌0.00% [2] - A800-80G均价7.00元/卡·时，最高价8.40元/卡·时，最低价4.98元/卡·时，日涨跌0.00% [2] - PRO6000-96G均价7.08元/卡·时，最高价7.35元/卡·时，最低价6.88元/卡·时，日涨跌0.00% [2] - RTX 5090-32G均价2.98元/卡·时，最高价4.27元/卡·时，最低价2.20元/卡·时，日涨跌0.00% [2] - RTX 4090-24G均价1.90元/卡·时，最高价2.29元/卡·时，最低价1.38元/卡·时，日涨跌0.00% [2] - 报价口径为中国境内全国/单卡/短期/零售，人民币元/卡·时，含13%增值税，公开报价非成交价 [2] 中国市场驱动跟踪——算力投资 - 10月28日据《经济参考报》报道，民营资本正通过股权投资、联合建设及算力运营等方式加快参与全国算力网建设 [3] - 中联芜湖新型算力产业园项目已完成民营资本增资，时代智算出资2.85亿元取得项目公司33%股权 [3] - 该项目规划算力负荷130MW，并已锁定头部互联网企业十年期托管订单 [3] - 算力基础设施建设模式进一步向多元资本协同和市场化运营方向发展 [3] 中国市场驱动跟踪——算力运营 - 10月27日协创数据发布2026年第三季度报告，前期布局的多个算力集群及综合服务项目已陆续完成交付和客户验收，并进入计费运营阶段 [3] - 第三季度智能算力业务收入规模较第二季度进一步扩大 [3] - 算力资源加快由项目建设转化为服务收入，反映下游训练、推理及应用部署需求持续释放，算力运营商业化进程进一步加快 [3][4] 中国市场驱动跟踪——项目建设 - 10月28日中国联通长三角（吴江）智算中心一期220千伏变电站新建工程机电设计项目启动招标，项目配套设施建设进一步推进 [4] - 该智算中心定位为中国联通"东数西算"长三角算力枢纽节点 [4] - 一期将建设建筑面积约5.52万平方米的智算中心机房楼，并接入中国联通全国算力调度网络 [4] - 随着机房、电力及运维配套工程陆续实施，项目建设逐步进入实质性落地阶段 [4] 国际市场驱动跟踪——算力合作 - 10月27日AMD宣布进一步扩大与Meta的战略合作，双方将在CPU、GPU、网络、系统及软件等领域协同建设人工智能基础设施 [4] - 首批AMD Helios机架级解决方案已在Meta完成安装并进入测试阶段 [4] - AMD EPYC处理器及Instinct GPU也已用于Meta的部分人工智能工作负载 [4] - 双方计划进一步推动吉瓦级集成式AI系统部署，并围绕后续芯片和机架级系统开展联合研发 [4]