行业投资评级 - 棉花：报告未给出明确行业投资评级，核心观点为暂时观望或持有01合约15200元/吨看涨期权 [1] - 苹果：报告未给出明确行业投资评级，核心观点为保持偏空思路，主力合约反弹空单持有 [2] - 原木：报告未给出明确行业投资评级，核心观点为暂时观望 [2] 核心观点 - 棉花：隔夜外盘ICE美棉走弱，价格下探至近四个月低位，主力12合约结算77.04美分，跌幅0.8%，外盘偏弱氛围对国内盘面形成拖累 [1] - 棉花：国内郑棉下探测试15000元/吨整数关口后获得支撑反弹，盘面博弈特征凸显 [1] - 棉花：当前市场处于新棉阶段性供应旺季，轧花厂加工放量，而下游纺织订单跟进乏力、需求持续偏弱，供需端压制仍在 [1] - 棉花：籽棉收购成本形成底部支撑，叠加仓单注册节奏偏慢，可交割资源释放不及预期，限制价格下行空间 [1] - 苹果：国内主产区晚富士现货呈现明显结构性分化，普通货源走货承压、优质果抗跌，市场以质论价特征突出，盘面短期震荡为主 [1] - 原木：原木期货盘面维持震荡格局，海外发运及后续到港预期带来供应压力，外盘成本形成一定支撑 [2] - 原木：下游板材、家具订单偏弱，加工厂多刚需拿货，主动补库意愿不足，港口出库节奏平缓 [2] - 原木：当前多空博弈均衡，缺乏单边驱动，短期行情延续区间震荡 [2] 棉花市场分析 - 隔夜外盘ICE美棉再度走弱，价格下探至近四个月低位，主力12合约结算77.04美分，跌幅0.8% [1] - 国内郑棉下探测试15000元/吨整数关口后获得支撑反弹 [1] - 新棉阶段性供应旺季，轧花厂加工放量 [1] - 下游纺织订单跟进乏力、需求持续偏弱 [1] - 籽棉收购成本形成底部支撑 [1] - 仓单注册节奏偏慢，可交割资源释放不及预期 [1] 苹果市场分析 - 山东栖霞上货回落、品质下滑，果农持续入库，客商挑拣拿货，随行议价 [1] - 沂源交易清淡，入库接近尾声 [1] - 陕西地面货源质量参差，客商压价采购，走货偏缓，冰雹果价差显著 [1] - 山西运城按需补货，行情杂乱 [1] - 甘肃静宁地面交易临近收尾，好货价格相对坚挺，少量冷库货源零星成交 [1] - 整体看普通货源走货承压、优质果抗跌，市场以质论价特征突出，盘面短期震荡为主 [1] - 持续关注入库进度与客商备货节奏 [1] 原木市场分析 - 海外发运及后续到港预期带来供应压力，外盘成本形成一定支撑 [2] - 下游板材、家具订单偏弱，加工厂多刚需拿货，主动补库意愿不足 [2] - 港口出库节奏平缓 [2] - 多空博弈均衡，缺乏单边驱动，短期行情延续区间震荡 [2] - 重点跟踪港口到货、库存变化以及下游开工、地产相关订单信号 [2]