核心观点 - 港股短期展望偏积极，北水单日净流入234亿港元创6月以来最高，终结此前连续14个交易日净流出态势，资金主要流入盈富基金、南方恒生科技及恒生中国企业三只ETF合计约250亿港元 [5] - 恒生科技指数升0.7%，算力硬件占比较低，或意味部分流出AI产业链的资金流入港股 [5] - 人行上调金融机构外汇存款准备金率由4%至6%，为人民币升势降温 [5][11] - 国务院报告提出继续实施适度宽松货币政策，常态化运行房地产白名单机制 [11] - 中证监提高回购增持贷款覆盖率，拟新增“破发”为护盘式回购情形 [11] - 美国AI上游企业高景气度并不能释除投资者对中下游企业融资压力及商业可持续性的担忧 [5] 企业消息 - 百度集团否认昆仑芯来港上市推迟传闻，称相关市场传闻及报道不属实，昆仑芯目前处于保密申报阶段，此前计划集资20亿美元（约156亿港元），原先预期今年夏季获中证监批准 [4][38] - 快手旗下可灵AI完成增资交割，增资款总额约198.02亿元人民币，两名原定增资主体未能在既定期限内完成支付，金蝶国际及沐曦旗下主体等新增投资方承接对应出资额度 [4][34][38] - DeepSeek V5拟采用华为昇腾950芯片作为核心训练算力，项目节奏指向2027年落地，此前昇腾算力仅承担推理任务，V5将为首款原生依托昇腾950开展训练的大模型 [4][35][38] - 字节跳动旗下Seedance海外市场收入比重已达50%，过去半年海外收入增长近5倍，腾讯控股为其内地前三名客户，哔哩哔哩为前十名 [36][38] - 中际旭创表示绝大部分客户并未下调需求或订单，个别客户存在产品结构性调整，部分客户1.6T需求甚至较此前增加，2027年绝大部分订单已涵盖全年，2028年需求已有至少一家重点客户给出明确指引且需求强劲 [36][38] - 超微半导体第三季营收按年增长45%至133.8亿美元，优于市场预期的130.8亿美元，经营利润率上升5个百分点至29%，非GAAP每股盈利2.09美元超预期，数据中心营收按年急增97%至85.5亿美元约占总额64%，第四季营收指引约170亿美元按年及按季分别增长66%及27% [4][37][38] - 百胜中国第三季净利润3.11亿美元按年升10.28%，每股基本盈利0.91美元，总收入34.77亿美元按年升8.45%，净新增门店692家创单季历史新高，门店总数达19,989家，目标今年门店总数上调逾20,500家 [4][45][47] - 瑞幸咖啡第三季盈利18.59亿元人民币按年增45.41%，总净收益178.91亿元人民币按年升17.04%，自营门店收入129.4亿元人民币增长16.8%，门店层面营业利润率23.3%，第三季净增门店2,599家，全球门店38,909家 [45][47] - 比亚迪股份截至10月在巴西新登记车辆19.32万辆按年增长逾1.2倍，10月当地市场占有率9.7%较去年同期4.2%增逾一倍，单月新车登记2.41万辆按年增1.38倍，巴伊亚州产业园已累计组装逾15万辆汽车，目标2030年成为巴西汽车市场领导者 [45][47] - 碧桂园10月归属公司股东权益合同销售金额约23亿元人民币按年下跌20.69%，合同销售建筑面积约30万平方米按年减少23.08% [46][47] - 汇丰控股发行合共42.5亿美元优先无抵押票据，其中17.5亿美元2032年到期息率5.819厘，25亿美元2037年到期息率6.262厘，将申请于纽约证券交易所上市 [41][44] - 欧盟执委会批准京东集团以25亿美元（约195亿港元）收购德国电子产品零售商Ceconomy，附带前提为京东须履行补救措施，收购将令京东透过MediaMarkt和Saturn拓展海外市场 [43][44] - 东山精密控股股东提议2026年度股东回报总额不低于10亿元人民币，若2027及2028年度经营业绩持续增长建议逐年适当提高 [42][44] - SK海力士纽约州拟投资450亿美元兴建NAND芯片厂计划受阻，美国官员推迟审批所需芯片制造设备，美国商务部尚未批准为大连工厂配置设备的新出口许可证，旗下Solidigm计划建两座NAND厂总投资或达约1,000亿美元 [39][44] - 甲骨文计划出售100亿美元普通股及100亿美元优先票据为AI建设筹资，股票配售中65%分配给认购规模最大的10名投资者，前20大投资者合计认购85%，配售认购需求达发行规模数倍 [40][44] - 辉达已指示云计算客户削减对中国公司敞口，要求确保至少51%的服务卖给中国之外的公司，新合规规则适用于全球客户但只针对未来合同 [40][44] 行业动态 - 家电股预期将受惠于《关于加强消费基础设施建设的指导意见》 [5] - 市监总局推出全国放心消费平台，百度地图、美团外卖、淘宝闪购、京东外卖4家平台首批加入，三家电商聚焦外卖领域首批点亮约3000家放心消费餐饮店，点亮工程已在北京、杭州等9市落地 [10][11] - 港交所推出12只新股票期货合约，正股涵盖联想集团、紫金黄金国际、宁德时代、泡泡玛特等，2027年1月18日开始买卖，同期终止20只旧合约，新合约首6个月交易征费获豁免 [19][23] - 国际能源总署报告指欧洲今年冬季天然气库存或创历史新低，全球天然气市场供应紧张局面或延续至2027年，预计今年全球液化天然气供应量下降3%为有纪录以来最大年度跌幅 [30][32] - 世界黄金协会报告显示各国央行第三季净买进321吨黄金为2024年底以来最快速度，今年迄今购买量估计达675吨，中国买进63吨最多，波兰买进41吨，俄罗斯卖出19吨 [31][32] 宏观焦点 - 人行上调外汇存款准备金率2个百分点由4%至6%，为2021年12月以来首次调高，意味市场上可流通的外汇流动性将被收紧 [11] - 中证监将提高上市公司股票回购增持专项再贷款覆盖率，引导推出更多权重指数公司及龙头科技股等标志性案例，拟新增“破发”作为可开展护盘式回购情形之一，护盘式回购不适用上市已满6个月限制 [11] - 英国《金融时报》引述知情人士称中证监近日与投行会谈并就暂停IPO作窗口指导，现有股东的大型发售交易亦已暂停直至股市状况改善 [8][11] - 中证监副主席李超表示首三季完成逾130家企业境外上市备案，期内A股上市公司开展并购重组近2,000宗交易额近1.5万亿元人民币，将加快推进人民币股票交易柜台及REITs纳入沪深港通，支持境内企业赴港上市 [9][11] - 国家外汇管理局副局长李红燕表示支持香港国际金融中心建设是外管局重要工作，今年以来新发放QDII投资额度121.4亿美元累计发放额度超过1,830亿美元，香港市场资产配置约占QDII累计额度33% [13][17] - 国务院副总理何立峰表示今年首三季香港经济增长创五年来新高，建议香港充分发挥“一国两制”优势打造更高水平自由开放经济环境，巩固提升国际金融中心地位锚定“四中心一高地”建设目标 [14][17] - 香港第三季GDP按年实质增长5.2%高于市场预期增长3.7%，增速较第二季4.2%加快，首三季合计GDP按年增长5.1%为5年来同期最快，第三季货品出口按年升30.4%服务输出升4.3%私人消费开支升2.8% [15][17] - 香港9月零售业总销货价值临时估计334亿元按年升6.4%连升17个月，8月修订估计按年升5.6%，首9个月合计升8.3%，9月零售业总销货数量临时估计按年升3.9% [16][17] - 香港10月送交注册所有种类楼宇买卖合约共5,795份按月跌10%，合约总值500亿元按月减6.5%按年跌13.6%，其中住宅楼宇买卖合约4,512份按月下滑5.2%按年跌21%，住宅合约总值423亿元按月跌9.5%按年回落17.1% [18][23] - 美国中期选举投票，路透与益普索民调显示选民倾向支持民主党多于共和党比例46%对38%，特朗普施政满意度约32% [20][23] - 特朗普表示美国即将与加拿大达成贸易协议，近月两国相互加征总额达数十亿美元关税 [20][23] - 特朗普表示华府将于今年底结束对以色列每年约40亿美元援助，现行美以安全援助协议每年提供约38亿美元有效期至2028年 [24][29] - 克里姆林宫证实俄美乌三方谈判将于11月10日至11日在阿联酋阿布扎比举行，俄方代表团由总统助理梅金斯基率领 [25][29] - 欧央行管委纳格尔表示欧央行12月再次加息几乎已成定局，落实后为年内第三次，自9月以来欧元区通胀情势恶化 [27][29] - 瑞士10月CPI按年升1.5%创近三年高高于市场预期升1.2%，按月升0.2%高于预期无起跌，核心通胀按年升1.5% [27][29] - 澳洲央行以6票对3票通过加息0.25%，利率由4.6%上调至4.85%，为今年第五度加息见2008年以来18年高位，预计未来一年通胀将维持在3%以上 [28][29]