每日港股評析 港股早晨快訊 2026 年 4 月 30 日星期四 2012-01- 17 市場回顧 短期看好板塊 中港股市短期展望 今日市場焦點 恒指短期阻力參考 27,000 點：雖然特朗普宣布延長停火期限，但伊朗最 終決定不出席本周在巴基斯坦舉行的與美國會談，中東局勢料續困擾市場 情緒。早前美國宣布總統特朗普將於 5 月中訪華，同時表示國家主席習近 平於年內回訪華盛頓，市場另一焦點將聚焦於中美貿易關係。年初至今， 內地經濟開局良好，決策層傾向持觀望態度，短期內推出刺激政策的可能 性下降。短期而言，地緣政治局勢或再反覆，企業盈利難免受到商品價格、 運費上升挑戰，加上北水未見穩定流入，牽制上行空間。若恒指能企穩於 3 月浪頂 26,250 點，下一阻力參考 27,000 點。 企業消息 中石油(0857)首季純利483.3億元人民幣，升1.9%，符預期； 港交所(0388)首季盈利增27%，創歷季新高，勝預期； 友邦保險(1299)首季新業務價值按年升13%至17.6億美元，勝預期； 四大內銀首季多賺逾3%，建行(0939)營收勁增11%； 外圍市況展望 美國聯儲局4月議息後宣布維持利率不變，符合預期。但官員 ...

核心个股推介 (康耐特光学 2276.HK) - **核心观点：买入评级，目标价56港元，潜在上涨空间15.2%** [10] - **传统业务稳健增长，XR业务成为新增长引擎**：2025年公司收入达21.86亿元人民币，同比增长6.1%；股东应占净利润5.58亿元人民币，同比大增30.2%[10]。毛利率从38.6%提升至42.0%[10]。XR业务收入从上半年的300万元人民币加速至全年的3000万元人民币，预计从2026年开始贡献明显收入和利润[10]。 - **绑定全球科技巨头，订单确定性高**：公司与全球领先的智能眼镜科技企业签署了具有法律效力的多年量产合作备忘录，确立了其核心镜片供应商地位[11]。公司已与约20家全球领先智能眼镜开发商建立合作，并为阿里巴巴“千问AI眼镜”的独家镜片供应商[12]。 - **估值具备吸引力，行业催化密集**：当前股价对应2026财年预测市盈率约30倍，低于A股同业明月镜片和博士眼镜[13]。行业正进入加速期，苹果、谷歌、亚马逊等科技巨头据报计划在2026-2027年进入市场，AR眼镜龙头XReal递表港交所上市，有望提振产业链关注度[13]。 市场与宏观环境 - **港股市场展望**：恒生指数短期阻力参考27,000点，若能企稳于3月浪顶26,250点，则有望上试该阻力位[2]。地缘政治局势、商品价格及运费上升对企业盈利构成挑战，北水流入未稳也牵制上行空间[2]。 - **短期看好板块**：**AI板块**因DeepSeek最新融资估值利好同业，芯片产业链业绩报喜[3]。**创新药板块**因CXO龙头业绩报喜，且第二季将迎来重磅学术会议[3]。 - **重要宏观政策与数据**： - **政治局会议**指出中国经济起步有力，主要指标好于预期，将精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并全面实施“人工智能+”行动[19]。 - **工信部部署“模数共振”行动**，目标到2026年底在20个重点行业形成“数据-模型-场景应用”良性循环，并开展“人工智能+软件”专项行动[19]。 - **香港3月贸易数据强劲**：出口按年升35.8%，进口按年升41.2%，远超预期，主要受全球对AI相关电子产品的强劲需求支持[9][20]。 - **中国电力需求预测**：中电联预计2026年全社会用电量同比增长5%至6%，全年新增发电装机有望超4亿千瓦，其中新能源发电装机有望超3亿千瓦[19]。 地缘政治与大宗商品 - **中东局势与能源供应**：阿联酋宣布自5月1日起退出OPEC和OPEC+，并将逐步提高石油产量[9][21]。世界银行预计，若中东战争的最严重破坏在5月结束，2026年能源价格将飙升24%[21]。纽约期油价格达99.93美元/桶，年初至今上涨74.03%[7]。 - **美国对华科技限制**：据报道，美国商务部已指示应用材料、科林研发等公司暂停向中国芯片制造商华虹半导体供应设备[9][20]。 重点企业动态 - **比亚迪(1211)**：首季净利润同比下跌55%至40.8亿元人民币，营业收入下跌12%至1502亿元人民币[9][23]。但首季海外销量增长逾50%，出口占比约45%[23]。 - **中国平安(2318)**：首季股东应占净利润同比下跌7.4%，但寿险及健康险业务新业务价值同比增长20.8%[9][23]。 - **中海油(0883)**：首季纯利391.44亿元人民币，同比上升7.06%[9]。 - **小米集团(1810)**：宣布旗舰大模型MiMo-V2.5系列全球开源，并推出包含百万亿Token激励的MiMo Orbit计划[22]。 - **阿里巴巴(9988)**：达摩院发布全球首个实现“无感”肠癌筛查的AI模型DAMO COCA[22]。 - **OpenAI**：公司反驳成长疑虑，强调消费者与企业业务需求强劲，持续扩张[22]。 - **新股与分拆上市**：糖果公司阿麦斯食品、工业自动化公司汇川技术提交港交所上市申请[22]。华润电力分拆华润新能源A股上市获深交所同意[22]。

每日港股評析 港股早晨快訊 2026 年 4 月 28 日星期二 2012-01- 17 市場回顧 美國聯儲局 3 月議息後宣布維持利率不變，符合預期。利率點陣圖顯示， 當局維持 2026 年減息一次、2027 年減息一次的預期不變，反映當局對利 率調整採取審慎立場。聯儲局對今年經濟增長預測上調 0.1 個百分點至 2.4%，失業率預測維持於 4.4%，通脹預測上調 0.3 個百分點至 2.7%，主 要由於中東局勢不確定性仍然較高。目前美國經濟數據較預期強韌，加上 地緣政局動盪，油價續處於高位造成通脹擔憂，預期將限制聯儲局減息的 空間。地緣政治持續動盪，霍爾木茲海峽持續關閉，美伊談判消息料續困 擾市場，短期而言，國際油價料於高位波動。 中港股市短期展望 恒指短期阻力參考 27,000 點：雖然特朗普宣布延長停火期限，但伊朗最 終決定不出席本周在巴基斯坦舉行的與美國會談，中東局勢料續困擾市場 情緒。早前美國宣布總統特朗普將於 5 月中訪華，同時表示國家主席習近 平於年內回訪華盛頓，市場另一焦點將聚焦於中美貿易關係。年初至今， 內地經濟開局良好，決策層傾向持觀望態度，短期內推出刺激政策的可能 性下降。短期而言，地 ...

核心观点 报告认为，港股市场短期面临地缘政治、企业盈利和资金面等多重因素制约，上行空间受限，恒生指数下一阻力位参考27,000点[2]。同时，报告重点聚焦人工智能、具身智能、创新药等科技与产业前沿领域的发展动态，并详细梳理了多家上市公司的最新业绩和业务进展[3][6][9]。 市场回顾与展望 - **港股市场回顾**：恒生指数于4月24日先跌后回升，收报25,978点，上涨0.2%，大市成交2,367亿港元，北水净流入35亿港元[5] - **短期市场展望**：地缘政治局势（如中東局勢、美伊談判）反复、商品价格和运费上升挑战企业盈利，加上北水流入不稳定，将牵制市场上行空间，若恒指能企稳于3月浪顶26,250点，下一阻力参考27,000点[2] - **外圍市況展望**：美国联邦储备局维持利率不变，点阵图显示维持2026年及2027年各减息一次的预期，对2026年经济增长预测上调0.1个百分点至2.4%，通胀预测上调0.3个百分点至2.7%，地缘政治动荡及高油价料将限制联储局减息空间，国际油价预计于高位波动[3] 宏观焦点与政策动态 - **产业政策**：国家电网计划2026年集中采购约8,500台具身智能设备，总投资约68亿元人民币，涉及优必选等机器人公司，预计电力行业全年总投资规模有望突破100亿元[7] - **监管动态**：中国要求部分科技企业未经批准不得新增来自美国资本的投资，涉及AI大模型企业月之暗面、阶跃星辰及字节跳动等[7]，同时内地加强互联网平台算法治理及用工制度，保障新就业群体权益，目标到2027年改善从业环境[7] - **国际贸易与外交**：中国商务部取消对欧盟两家金融机构的反制措施，但同时将赫斯塔尔公司等7家欧盟实体列入出口管制管控名单[7]，美国与欧盟签署关键矿产合作备忘录，美国财长称可能在4年内摆脱依赖中国稀土[7] - **经济数据**：美国4月密歇根大学消费者信心指数终值为49.8，高于预期的48，1年通胀预期终值为4.7%[7]，日本3月全国消费物价指数按年升1.5%，核心通胀按年升1.8%[8] - **地缘政治**：美伊谈判存在不确定性，特朗普取消美方代表赴巴基斯坦行程[8]，美国与俄罗斯及乌克兰总统分别通话旨在解决乌克兰战争[8] 行业与板块动态 - **人工智能(AI)与算力**：DeepSeek推出V4大模型系列并对高阶版本进行大幅降价，其V4-Pro输入价格降至0.25元/百万Token，远低于同业，成本优势显著[9]，迅策科技2026年4月Token调用相关的年度经常性收入季度环比暴涨300%[9]，OpenAI推出新一代模型GPT-5.5，但其API价格大幅提升，输入每百万Token需5美元，输出需30美元[10] - **具身智能与机器人**：优必选科技发布“Thinker cosmos”开发者专属社区，构建一站式开放平台[10] - **智能汽车与自动驾驶**：2026北京车展期间，超过10家龙头车企宣布接入阿里巴巴的千问大模型[9]，吉利发布内地首款原生开发Robotaxi原型车「Eva Cab」[10]，小马智行宣布2027版Robotaxi整车总成本将降至低于23万元人民币[11]，速腾聚创发布2160线激光雷达并搭载于吉利新车，成为吉利全球战略供应商[11] - **创新药**：第二季度迎来重磅学术会议，药企将公布研发数据验证进展[6]，康哲药业1类新药MG-K10用于季节性过敏性鼻炎的上市许可申请获受理[12] - **消费电子**：IDC报告显示，2026年首季中国智能手机市场出货量约6,901万部，按年下降3.3%，华为以1,370万部出货量位居第一，市场份额19.8%，苹果以1,310万部位居第二，市场份额18.9%[7] - **云服务**：Gartner报告显示，阿里巴巴旗下阿里云在2025年以22.5%的市场份额位居亚太区IaaS市场第一[9] 重点公司业绩与业务进展 - **金融业**：中信证券首季股东应占净利润102.16亿元人民币，按年增长54.6%[3][12]，国药控股首季纯利14.1亿元人民币，按年跌3%[3][12] - **资源业**：洛阳钼业首季净利润77.6亿元人民币，按年增长96.7%[3][12]，中国神华首季盈利118.85亿元人民币，按年减少11.13%[3][12]，赤峰黄金首季股东应占净利润9.88亿元人民币，按年增长1.04倍[12]，招金矿业首季股东应占净利润11.89亿元人民币，按年增长80.44%[12] - **科技与制造业**：长汽首季股东应占净利润9.45亿元人民币，按年下跌46.01%[11]，新特能源首季盈利约2.28亿元人民币，去年同期亏损2.6亿元[12]，华润建材科技首季股东应占亏损1.88亿元人民币[12] - **通信业**：香港宽频2026财年上半年纯利1.08亿港元，按年升0.1%，营业额60.29亿港元，按年升5.1%[11] - **新股与资本运作**：A股化工企业滨化集团获准发行不超过4.05亿股境外上市普通股并在香港上市[9]，家用医疗器械企业可孚医疗启动H股招股，计划集资最多10.6亿港元[9] 其他企业消息 - **汽车产业**：比亚迪大唐EV开启预售，价格25万至32万元人民币[10]，奇瑞汽车与宁德时代签署战略合作，共同开发适配换电车型[10]，小米集团SU7累计交付约65.5万辆，新一代SU7锁单逾6万辆[10]，零跑汽车预计2026年海外销量占比将提升至15%，首季出口达4.1万辆，按年增逾3.1倍[10]，蔚来ES9车型预计5月下旬上市交付[10]，岚图汽车公布全球化战略[10]，华为余承东表示尊界约200万元人民币级新车将于6月底发布[10] - **互联网与消费**：京东发布“新品全域通千亿计划”，目标今年打造至少1,000款年销售过亿新品[11]，泡泡玛特Labubu玩偶服装被检出含新疆棉，可能在美国面临处罚[11]，同时泡泡玛特发布首款Labubu雪柜，售价5,999元人民币[12]，其北京城市乐园2024年已实现盈利，2025年客流量按年增70%[12] - **技术进展**：蚂蚁百灵发布万亿级综合旗舰模型Ling-2.6-1T[9]，快手旗下可灵AI推出原生4K直出视频生成功能[9]，美團据报已开启测试万亿参数新一代大模型[9]，曹操出行计划2027年规模化投放定制Robotaxi[11]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数短期阻力参考27,000点，若能企稳于26,250点则有望上探该阻力位 [2] - 地缘政治局势（中东、中美关系）、商品价格与运费上升、北水流入不稳定等因素牵制市场上行空间 [2] - 年初至今内地经济开局良好，决策层倾向观望，短期内推出刺激政策的可能性下降 [2] 短期看好板块 - **人工智能 (AI)**：DeepSeek最新融资估值利好同业，芯片产业链业绩报喜 [3] - **创新药**：第二季迎来重磅学术会议，药企将公布研发数据验证进展 [4] 宏观焦点与政策动态 - 国家发改委将制定“十五五”碳达峰行动方案，目标是实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰，确保2030年碳排放强度比2005年降低65%以上 [7][8] - 市场监管总局将开展专项行动，督促电商平台履行责任，打击“幽灵网店”及网络侵权假冒行为，重点针对人工智能、新能源等新业态 [8] - 国家安全部要求严格管控芯片、服务器等关键硬件准入，实施供应商安全审查，防范供应链安全风险 [7][8] - 内地正收紧低息“车贷”，多家车企的七年期低息贷款促销或于4月底截止 [7][8] - 工信部数据显示，首季电信业务收入累计完成4,394亿元人民币，按年下降1.8%；5G移动电话用户达12.54亿户，占移动电话用户的68.3% [8] - 国家能源局数据显示，截至3月底全国累计发电装机容量39.6亿千瓦，同比增长15.5%，其中太阳能发电装机容量同比增长31.3%至12.4亿千瓦 [8] - 农业农村部表示，生猪供求关系逐步改善，全国能繁母猪存栏量已连续九个月下降，价格企稳 [9] - 香港3月CPI按年升1.7%，低于市场预期的1.9%；失业率跌至3.7% [9] 企业消息与业绩 科技与人工智能 - 据报腾讯正洽购AI初创公司DeepSeek至多20%股权，雷军旗下的顺为资本亦有意投资，DeepSeek估值参考约400亿美元 [4][11] - 阿里巴巴旗下千问App首次向外部合作伙伴开放“AI办事”能力，接入中国东方航空 [11] - 阿里巴巴旗下阿里云正式开源Qwen3.6-27B模型 [11] - 腾讯混元发布并开源Hy3 preview语言模型，总参数295B [12] - 小米推出Xiaomi MiMo-V2.5系列模型并开启公测，其中两款将全球开源 [12] - 字节跳动发布新一代3D生成大模型“Seed3D2.0” [12] - 英特尔首季数据中心与AI业务收入报50.5亿美元，按年急增22%，业绩及次季指引全面胜预期 [12] 新能源汽车与智能驾驶 - 据报内地收紧低息“车贷”，特斯拉、小米、小鹏等多家车企的超长周期低息金融政策或于4月底截止 [7][8] - 央视报道，哪吒汽车母公司合众新能源三年累计净亏损高达183亿元人民币 [8] - 小鹏汽车预计飞行汽车明年开始大规模量产，已获超7,000份订单；计划在中国以外建厂，因海外需求超出预期 [13] - 博泰车联与某龙头OEM新能源车企及英伟达达成深度合作，将基于NVIDIA DRIVE平台部署AI BOX [13] - 特斯拉宣布第三代人形机器人预计年中亮相，今年夏末投产，长期目标年产能达1,000万部 [12] 生物医药与健康 - 平安好医生首季经调整净利润同比增长45.8%至8,435.9万元人民币 [4][13] - 英矽智能提名首款由阿联酋团队发现的临床前候选药物ISM0387，为该公司第30项AI驱动的临床前候选药物 [13] - 诺诚健华首季股东应占净利润同比飙升4.89倍至1.06亿元人民币 [13] 工业、材料与电信 - 中国铝业首季股东应占净利润同比大增56.35%至55.27亿元人民币 [4][13] - 中电信首季股东应占利润同比下跌17.08%至73.5亿元人民币 [4][13] - 沃尔核材首季归属于上市公司股东的净利润同比下跌7.63%至2.31亿元人民币 [11] 消费与零售 - 佐丹奴国际首季收入同比升3.91%至10.36亿元，大中华区收入升7.8%，中国线上销售大增46.7% [14] - 名创优品主席兼CEO计划未来十二个月内增持公司股份，金额不少于5,000万元 [13] - 格力电器与美団闪购达成战略合作，全国1.3万家格力门店将入驻美団闪购 [12] 金融与地产 - 据报万科寻求将5月到期的20亿元人民币债券展期一年 [14] - 中国海外宏洋首季经营溢利同比下跌19.6%至约3.2亿元人民币 [14] - 罗兵咸永道香港就中国恒大虚假财务报表失当行为，同意预留10亿元向合资格独立少数股东作出赔偿 [14] 资本市场与融资动态 - 九识智能据报筹划香港IPO，集资额或达约46.8亿港元 [4][11] - 天星医疗今日起招股，拟集资最多8.3亿港元 [11] - 初速度科技据报在提交香港上市申请前完成约39亿港元Pre-IPO轮融资 [11] - 沃爾核材考虑将子公司上海科特转至北京证券交易所上市 [11] - 宁徳时代有股东通过询价转让方式减持A股，套现约238亿元人民币 [13] 外围市场与商品 - 美国联准会3月议息后维持利率不变，点阵图维持2026及2027年各减息一次的预期，上调今年通胀预测至2.7% [5] - 地缘政治动荡支撑油价，纽约期油收报95.85美元，年初至今上涨66.93% [5] - 波罗的海干散货指数年初至今大幅上涨42.51% [5] - 美国4月制造业及服务业PMI初值均高于预期 [9]