行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级，仅提供趋势强度指标：核心数据中心级强度为0，专业及消费级强度为0，0代表空仓[4][5] 核心观点 - 算力市场呈现结构性分化，核心数据中心级GPU租赁价格整体持平，消费级RTX 4090租赁均价上涨1.05%至1.92元/卡·时，智算扩容持续提速[1] - 国内智能算力供给正加快向国产化、集群化和一体化运营升级，运营商持续完善跨区域算力调度体系[3] - 国产算力生态建设加速推进，重点解决“有卡难用”及不同芯片平台重复适配等问题[3] - 海外算力园区开始关注算电协同，OpenAI推出电网保护者计划以主动降低算力园区用电需求[4] 一、GPU租赁价格跟踪 - 核心数据中心级方面，H100-80G租赁均价持平于15.29元/卡·时，最高价17.88元/卡·时，最低价11.98元/卡·时[1][2] - A100-80G租赁均价持平于9.64元/卡·时，最高价16.16元/卡·时，最低价6.98元/卡·时[1][2] - A800-80G租赁均价持平于7.00元/卡·时，最高价8.4元/卡·时，最低价4.98元/卡·时[1][2] - 专业及消费级方面，PRO6000-96G租赁均价持平于7.08元/卡·时，最高价7.35元/卡·时，最低价6.88元/卡·时[1][2] - RTX 5090-32G租赁均价持平于2.98元/卡·时，最高价4.27元/卡·时，最低价2.2元/卡·时[1][2] - RTX 4090-24G租赁均价上涨1.05%至1.92元/卡·时，最高价2.29元/卡·时，最低价1.38元/卡·时[1][2] - 上述六项GPU型号均为NVIDIA产品，报价口径为中国境内全国/单卡/短期/零售，人民币元/卡·时，含13%增值税，公开报价非成交价[1][2] 二、中国市场驱动跟踪 - 算力网络方面，中国电信按照“4+4+31+X”框架推进全国算力布局，已部署四大全国产液冷万卡集群，智能算力总规模超过119EFLOPS[3] - 中国电信自研“息壤”算力平台已在21个省市落地，可实现异构算力统一调度以及算网、算电协同[3] - 星辰大模型在万卡集群真实训练场景中的算力利用率超过98%[3] - 国产算力方面，北京发布《国产异构推理高品质AI Token工厂解决方案》，重点解决国产算力“有卡难用”以及不同芯片平台重复适配等问题，推动通过统一软件体系连接多元国产计算资源[3][4] - 中关村发展集团正推进AI高性能芯片测试验证平台和普惠算力实验室建设，为国产芯片适配验证、大模型推理及规模化应用提供基础支撑[4] - 产业投资方面，2026年数字经济产业合作大会已征集拟签约项目116项，项目总金额超过1100亿元，重点覆盖智能体、具身智能及“AI+制造”等领域[4] - 浙江已获批6个国家人工智能应用中试基地，拥有人工智能核心产业规上企业2112家、备案上线大模型115个[4] 三、国际市场驱动跟踪 - 算电协同方面，OpenAI推出“电网保护者计划”（Grid Protectors Program），计划与公用事业公司、监管机构及政策制定者合作，在电网负荷紧张时主动降低未来算力园区的用电需求[4] - 其位于美国佐治亚州埃芬汉县的拟建园区将作为首个示范项目，协议包含最高1000兆瓦的灵活需求响应能力，约相当于70万户家庭的平均用电需求[4] - OpenAI还计划结合储能、现场发电及电力控制设备，提高大型算力园区参与电网调节的能力[4]