报告行业投资评级 - 提供的研报内容中未包含明确的行业投资评级信息 报告核心观点 - 当前隔夜逆回购将成为政策利率，有助于各期限资金利率维持低位运行 [4] - 短期股指震荡分化的格局恐将延续，美伊局势反复、中东地缘紧张局势未见明显缓和，10年期美债收益率持续处于高位区间，与油价相关的地缘计价持续影响通胀预期和全球风险偏好，对全球成长股估值形成压制 [4] 流动性回顾 - 昨日央行以1.25%的中标利率开展6210亿元隔夜逆回购操作，当日9530亿元逆回购到期，单日净回笼3320亿元 [4] - 昨日银行间市场资金面整体平稳宽松，DR001加权平均利率于1.28附近震荡，DR007加权平均利率于1.34附近震荡 [4] - DR001收盘价1.2875，较前值变动-0.09bp；DR007收盘价1.3473，较前值变动-1.62bp [4] - GC001收盘价1.0950，较前值变动-2.50bp；GC007收盘价1.3250，较前值变动-2.50bp [4] - SHIBOR 3M收盘价1.4015，较前值变动-0.35bp；LPR 5年收盘价3.5000，较前值变动0.00bp [4] - 1年期国债收盘价1.1675，较前值变动0.07bp；5年期国债收盘价1.3600，较前值变动0.74bp [4] - 10年期国债收盘价1.6100，较前值变动-2.79bp；10年期美债收盘价4.9207，较前值变动1.07bp [4] 股指行情综述 - 沪深300下跌0.20%至4008.87；上证50上涨0.21%至2768.27；中证500下跌1.45%至6327.05；中证1000下跌1.71%至6221.23 [4] - 行业板块涨多跌少，农林牧渔、食品饮料、非银金融、钢铁、电力设备板块涨幅居前，通信、电子、综合、机械设备、计算机板块跌幅居前 [4] - 昨日A股市场整体震荡下行，上证指数跌0.82%，创业板指和科创50分别大跌2.73%和3.81%，全市场成交额1.72万亿元环比略缩量 [4] - 中国人民银行会同金融监管总局、证监会先后召开互换便利与股票回购增持再贷款两场座谈会，互换便利目前余额1050亿元，回购增持贷款签约约4400亿元、发放超2800亿元 [4] - 会议部署适时开展互换便利操作，增加参与机构、降低费率并优化质押模式；将回购增持再贷款转为长期制度安排，利率由1.25%降至1%，23家证券基金公司及26家银行代表参会 [4] - 海外方面，伊朗总统佩泽希齐扬表示最高领袖已授权政府进行和平谈判，伊方正努力通过对话解决问题；美国国务卿鲁比奥表示特朗普总统倾向于通过外交手段而非武力来解决伊朗问题 [4] 股指期货行情 - IF当月收盘价4003.40，较前日变动0.03%；IH当月收盘价2756.20，较前日变动0.44%；IC当月收盘价6317.20，较前日变动-1.29%；IM当月收盘价6218.00，较前日变动-1.50% [4] - IF成交量160126.00，较前日变动0.35%；IF持仓量336226.00，较前日变动1.95% [4] - IH成交量78916.00，较前日变动14.96%；IH持仓量123861.00，较前日变动9.01% [4] - IC成交量215378.00，较前日变动-11.26%；IC持仓量313275.00，较前日变动-0.53% [4] - IM成交量372071.00，较前日变动-14.53%；IM持仓量538142.00，较前日变动-2.07% [4] 股指期货升贴水情况 - IF升贴水：当月合约2.93%，下月合约6.09%，当季合约6.74%，下季合约7.17% [4] - IH升贴水：当月合约9.36%，下月合约9.40%，当季合约7.51%，下季合约6.87% [4] - IC升贴水：当月合约3.34%，下月合约5.54%，当季合约7.60%，下季合约8.56% [4] - IM升贴水：当月合约1.12%，下月合约6.18%，当季合约8.28%，下季合约9.26% [4] - 升贴水数值为年化计算后的升贴水率，标绿为升水，标红为贴水 [4]