报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [9] 报告核心观点 - 碳酸锂基本面偏多，主要受库存延续去化、现货升水持稳、仓单偏低支撑 [9][10] - 利空因素包括港口锂矿累库、下游排产下调、矿端复产溢价消退、期价跌破九万 [10] - 主要逻辑为供应恢复与远期需求走弱预期共振，矿端宽松向锂盐端传导，去库放缓削弱底部支撑 [11] - 碳酸锂2701合约在86460-92140区间震荡 [9] 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量为27821吨，环比增长5.48%，高于历史同期平均水平 [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存为137500吨，环比增加2.30% [8] - 三元材料样本企业库存为19773吨，环比减少0.32% [8] - 2026年10月碳酸锂产量为119350实物吨，预测下月产量为121370实物吨，环比增加1.69% [9] - 2026年10月碳酸锂进口量为30700实物吨，预测下月进口量为33500实物吨，环比增加9.12% [9] - 预计下月需求有所强化，库存或将有所去化 [9] - 6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平，需求主导局面有所转弱 [9] - 外购锂辉石精矿成本为97628元/吨，日环比增长1.36%，生产所得为-5256元/吨，有所亏损 [9] - 外购锂云母成本为88977元/吨，日环比减少0.66%，生产所得为619元/吨，有所盈利 [9] - 回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般 [9] - 盐湖端季度现金生产成本为33900元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足 [9] - 基本面评定为偏多 [9] - 11月03日电池级碳酸锂现货价为93800元/吨，01合约基差为4500元/吨，现货升水期货，评定为偏多 [9] - 冶炼厂库存为7594吨，环比增加3.83%，低于历史同期平均水平 [9] - 下游库存为28949吨，环比减少2.86%，低于历史同期平均水平 [9] - 其他库存为14598吨，环比减少2.51%，低于历史同期平均水平 [9] - 总体库存为51141吨，环比减少1.82%，低于历史同期平均水平，评定为偏多 [9] - 盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，评定为偏空 [9] - 主力持仓净多，多减，评定为偏多 [9] 行情概览 - 期货收盘价方面，01合约89300元/吨，较前值90700元/吨下跌1400元/吨，涨跌幅-1.54% [13] - 02合约87680元/吨，较前值89000元/吨下跌1320元/吨，涨跌幅-1.48% [13] - 03合约87060元/吨，较前值88040元/吨下跌980元/吨，涨跌幅-1.11% [13] - 09合约86800元/吨，较前值89000元/吨下跌2200元/吨，涨跌幅-2.47% [13] - 11合约92220元/吨，较前值93800元/吨下跌1580元/吨，涨跌幅-1.68% [13] - 01合约基差4500元/吨，较前值2800元/吨上涨1700元/吨，涨跌幅60.71% [13] - 09合约基差7000元/吨，较前值4500元/吨上涨2500元/吨，涨跌幅55.56% [13] - 注册仓单19537手，较前值18301手增加1236手，涨跌幅6.75% [13] - 锂辉石（6%）价格为1275美元/吨，较前值1250美元/吨上涨25美元/吨，涨跌幅2.00% [13] - 锂云母精矿（2%-2.5%）价格为2300元/吨，持平 [13] - 电池级碳酸锂价格为93800元/吨，较前值93500元/吨上涨300元/吨，涨跌幅0.32% [13] - 工业级碳酸锂价格为90500元/吨，较前值90200元/吨上涨300元/吨，涨跌幅0.33% [13] - 微粉氢氧化锂价格为88450元/吨，较前值88250元/吨上涨200元/吨，涨跌幅0.23% [13] - 粗颗粒氢氧化锂价格为83500元/吨，较前值86000元/吨下跌2500元/吨，涨跌幅-2.91% [13] - 电-工碳酸锂价差为3300元/吨，持平 [13] - 电碳-氢氧化锂价差为10300元/吨，较前值7500元/吨上涨2800元/吨，涨跌幅37.33% [13] - 磷酸铁锂动力型价格为42515元/吨，较前值42445元/吨上涨70元/吨，涨跌幅0.16% [13] - 高端动力型磷酸铁锂价格为43730元/吨，较前值43660元/吨上涨70元/吨，涨跌幅0.16% [13] - 低端储能型磷酸铁锂价格为41280元/吨，较前值41210元/吨上涨70元/吨，涨跌幅0.17% [13] - 周度523方形50-60三元电芯价格为0.555元/Wh，较前值0.57元/Wh下跌0.015元/Wh，涨跌幅-2.63% [13] - 周度6系方形114三元电芯价格为0.56元/Wh，较前值0.575元/Wh下跌0.015元/Wh，涨跌幅-2.61% [13] - 周度8系方形158三元电芯价格为0.658元/Wh，较前值0.673元/Wh下跌0.015元/Wh，涨跌幅-2.23% [13] - 周度磷酸铁锂280储能型电芯价格为0.3635元/Wh，较前值0.3655元/Wh下跌0.002元/Wh，涨跌幅-0.55% [13] - 周度磷酸铁锂314储能型电芯价格为0.361元/Wh，较前值0.3625元/Wh下跌0.0015元/Wh，涨跌幅-0.41% [13] 供给侧数据 - 周度开工率为77.81%，持平 [15] - 日度锂辉石生产成本为97628元/吨，较前值96317元/吨上涨1311元/吨，涨跌幅1.36% [15] - 月度锂辉石加工成本为20800元/吨，较前值21000元/吨下跌200元/吨，涨跌幅-0.95% [15] - 日度锂辉石生产利润为-5256元/吨，较前值-4242元/吨下降1014元/吨，涨跌幅23.90% [15] - 日度锂云母生产成本为88977元/吨，较前值89577元/吨下跌600元/吨，涨跌幅-0.67% [15] - 月度锂云母加工成本为35900元/吨，较前值36500元/吨下跌600元/吨，涨跌幅-1.64% [15] - 日度锂云母生产利润为619元/吨，较前值-275元/吨上涨894元/吨，涨跌幅-325.09% [15] - 周度总库存为51141吨，较前值52093吨减少952吨，涨跌幅-1.83% [15] - 冶炼厂库存为7594吨，较前值7314吨增加280吨，涨跌幅3.83% [15] - 下游库存为28949吨，较前值29804吨减少855吨，涨跌幅-2.87% [15] - 其他库存为14598吨，较前值14975吨减少377吨，涨跌幅-2.52% [15] - 月度总产量为119350吨，较前值115440吨增加3910吨，涨跌幅3.39% [15] - 锂精矿月度产量为68700吨，较前值63050吨增加5650吨，涨跌幅8.96% [15] - 锂云母月度产量为14050吨，较前值15200吨减少1150吨，涨跌幅-7.57% [15] - 盐湖月度产量为25290吨，较前值24940吨增加350吨，涨跌幅1.40% [15] - 回收月度产量为11310吨，较前值12250吨减少940吨，涨跌幅-7.67% [15] - 月度锂精矿进口量为688784吨，较前值550774吨增加138010吨，涨跌幅25.06% [15] - 澳大利亚进口量为446175吨，较前值326411吨增加119764吨，涨跌幅36.69% [15] - 月度碳酸锂进口量为28826.31吨，较前值30391.30吨减少1564.99吨，涨跌幅-5.15% [15] - 智利进口量为18520.68吨，较前值19950.38吨减少1429.70吨，涨跌幅-7.17% [15] - 月度净进口量为28.60吨，较前值30.13吨减少1.53吨，涨跌幅-5.07% [15] - 供需平衡为-29999万吨，较前值-32197万吨增加2198.00万吨，涨跌幅-6.83% [15] - 氢氧化锂周度开工率为41%，较前值42%下降1个百分点，涨跌幅-2.38% [15] - 氢氧化锂月度总产量为31150吨，较前值33750吨减少2600吨，涨跌幅-7.70% [15] - 冶炼端产量为27700吨，较前值29700吨减少2000吨，涨跌幅-6.73% [15] - 苛化端产量为3450吨，较前值4050吨减少600吨，涨跌幅-14.81% [15] - 氢氧化锂月度净出口量为2.60吨，较前值-0.33吨增加2.93吨，涨跌幅-898.13% [15] - 氢氧化锂供需平衡为1110万吨，较前值1071.5万吨增加38.50万吨，涨跌幅3.59% [15] 需求端数据 - 磷酸铁月度开工率为81%，较前值84%下降3个百分点，涨跌幅-3.57% [15] - 磷酸铁月度产量为491200吨，较前值479500吨增加11700吨，涨跌幅2.44% [15] - 磷酸铁锂月度开工率为69%，较前值73%下降4个百分点，涨跌幅-5.48% [15] - 磷酸铁锂月度产量为626600吨，较前值613100吨增加13500吨，涨跌幅2.20% [15] - 磷酸铁锂月度出口为15977982千克，较前值10151861千克增加5826121千克，涨跌幅57.39% [15] - 磷酸铁锂周度库存为137500吨，较前值134415吨增加3085吨，涨跌幅2.30% [15] - 三元前驱体月度开工率为48%，持平 [15] - 三元前驱体月度产量为88760吨，较前值89050吨减少290吨，涨跌幅-0.33% [15] - 三元前驱体333产量为430吨，较前值330吨增加100吨，涨跌幅30.30% [15] - 三元前驱体523产量为18660吨，较前值19060吨减少400吨，涨跌幅-2.10% [15] - 三元前驱体622产量为25550吨，较前值24290吨增加1260吨，涨跌幅5.19% [15] - 三元前驱体811产量为2000吨，持平 [15] - 三元前驱体NCA产量为88760吨，较前值89050吨减少290吨，涨跌幅-0.33% [15] - 三元前驱体供需平衡为2436吨，较前值1782吨增加654吨，涨跌幅36.70% [15] - 三元材料月度开工率为68%，持平 [15] - 三元材料月度产量为79050吨，较前值81300吨减少2250吨，涨跌幅-2.77% [15] - 三元材料333产量为200吨，持平 [15] - 三元材料523产量为16150吨，较前值17640吨减少1490吨，涨跌幅-8.45% [15] - 三元材料622产量为22500吨，较前值22680吨减少180吨，涨跌幅-0.79% [15] - 三元材料811产量为1900吨，较前值1980吨减少80吨，涨跌幅-4.04% [15] - 三元材料NCA产量为79050吨，较前值81300吨减少2250吨，涨跌幅-2.77% [15] - 三元材料周度库存为19773吨，较前值19838吨减少65吨，涨跌幅-0.33% [15] - 月度动力电池总装车量为87200GWh，较前值79000GWh增加8200GWh，涨跌幅10.38% [15] - 磷酸铁锂装车量为74500GWh，较前值67600GWh增加6900GWh，涨跌幅10.21% [15] - 三元电池装车量为12300GWh，较前值11000GWh增加1300GWh，涨跌幅11.82% [15] - 新能源车产量为1814000辆，较前值1653000辆增加161000辆，涨跌幅9.74% [15] - 新能源车销量为182.3万辆，较前值164.3万辆增加18万辆，涨跌幅10.96% [15] - 新能源车出口为57.1万辆，较前值52.6万辆增加4.5万辆，涨跌幅8.56% [15] - 渗透率为61.67%，较前值60.58%上升1.09个百分点，涨跌幅1.80% [15] - 乘联会混动零售批发比为0.55，较前值0.59下降0.04，涨跌幅-6.32% [15] - 乘联会纯电零售批发比为0.68，较前值0.67上升0.00，涨跌幅0.74% [15] - 经销商库存预警指数为62.2，较前值63.2下降1，涨跌幅-1.58% [15] - 经销商库存指数为1.68，较前值1.58上升0.1，涨跌幅6.33% [15] 供需平衡表-锂矿石 - 2026年10月需求为-104239吨，生产为18600吨，进口为85399吨，出口为0，平衡为-240吨 [26] - 2026年9月需求为-101430吨，生产为23800吨，进口为81347吨，平衡为3718吨 [26] - 2026年8月需求为-101897吨，生产为27050吨，进口为76024吨，平衡为1178吨 [26] - 2026年7月需求为-89177吨，生产为32200吨，进口为64198吨，平衡为7222吨 [26] - 2026年6月需求为-100988吨，生产为30550吨，进口为72271吨，平衡为1833吨 [26] - 2026年5月需求为-101017吨，生产为32050吨，进口为66137吨，平衡为-2830吨 [26] - 2026年4月需求为-96990吨，生产为29300吨，进口为63492吨，平衡为-4198吨 [26] - 2026年3月需求为-104759吨，生产为25100吨，进口为81061吨，平衡为1402吨 [26] - 2026年2月需求为-76321吨，生产为21540吨，进口为50143吨，平衡为-4637吨 [26] - 2026年1月需求为-95079吨，生产为22150吨，进口为83954吨，平衡为11025吨 [26] - 2025年12月需求为-98263吨，生产为22050吨，进口为78494吨，平衡为2281吨 [26] - 2025年11月需求为-94868吨，生产为19900吨，进口为81177吨，平衡为6209吨 [26] - 2025年10月需求为-92037吨，生产为20050吨，进口为61121吨，平衡为-10865吨 [26] 供需平衡表-碳酸锂 - 2026年11月需求为-181002吨，出口为-428吨，进口为33500吨，产量为121370吨，平衡为-26560吨 [33] - 2026年10月需求为-179499吨，出口为-550吨，进口为30700吨，产量为119350吨，平衡为-29999吨 [33] - 2026年9月需求为-177280吨，出口为-207吨，进口为29850吨，产量为115440吨，平衡为-32197吨 [33] - 2026年8月需求为-169445吨，出口为-260吨，进口为30391吨，产量为112330吨，平衡