行业投资评级 - 黑色商品日报未给出明确的行业投资评级，各品种观点以“震荡偏弱”或“震荡”为主 [1][3] 核心观点 - 钢材：进入11月终端逐步转入传统消费淡季，需求进一步走弱，原料供应趋于宽松，成本支撑减弱，预计短期螺纹盘面震荡偏弱运行 [1] - 铁矿石：港口库存小幅回升但仍处下半年以来低位区间，钢厂利润低位运行、按需采购为主，需求端支撑有限，预计短期铁矿石盘面延续震荡偏弱运行 [1] - 焦煤：市场交易主线由阶段性供给偏紧切换至远期进口增量预期，国内供给同步恢复，冬储补库尚未启动，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行 [1] - 焦炭：首轮提涨被主流钢厂搁置未能兑现，焦煤现货加速补跌使成本支撑持续下移，市场对后续一轮提降预期渐起，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行 [1] - 锰硅：成本支撑有限，市场情绪偏弱，预计短期锰硅期价承压震荡运行为主 [3] - 硅铁：基本面支撑力度有限，市场情绪偏弱，预计短期硅铁期价承压震荡运行为主 [3] 钢材 - 螺纹钢2701合约收盘价2991元/吨，较上一交易日下跌16元/吨，跌幅0.53%，持仓增加1.16万手 [1] - 唐山迁安普方坯价格下跌20元/吨至2850元/吨，杭州中天螺纹价格下跌20元/吨至3100元/吨，全国建材成交量8.03万吨 [1] - 国内煤矿在保供政策带动下产量趋于回升，铁矿石发运维持高位，整体原料供应趋于宽松 [1] - 螺纹1-5月合约价差-9.0（环比+2.0），01合约基差169.0（环比+6.0）；上海现货3160.0（环比-10.0），北京3100.0（环比-10.0），广州3400.0（环比-10.0） [4] - 螺纹盘面利润-83.4（环比-8.0），长流程利润-99.8（环比-4.6），短流程利润23.3（环比-7.5） [4] - 热卷1-5月合约价差-25.0（环比-2.0），01合约基差33.0（环比-1.0）；上海现货3180.0（环比-10.0），天津3130.0（环比-10.0），广州3190.0（环比-10.0） [4] - 卷螺差156.0（环比+7.0），螺矿比4.5（环比0.00），螺焦比1.6（环比0.00） [4] 铁矿石 - 铁矿石主力合约i2701收于671元/吨，较前一交易日下跌3.5元/吨，跌幅0.52%，成交23.8万手，持仓减少0.52万手 [1] - 日照港60.8%PB粉640跌4，卡粉812跌3 [1] - 巴西七个主要港口铁矿石库存总量1196.6万吨，环比增加1.2万吨，港口库存小幅回升，当前库存仍处于下半年以来的低位区间 [1] - 铁矿1-5月合约价差9.5（环比-1.0），01合约基差7.5（环比-0.9）；PB粉现货644.0（环比-4.0），超特粉508.0（环比-4.0） [4] - 焦矿比2.8（环比+0.01） [4] 焦煤 - 焦煤2701合约收盘1365.5元/吨，较前一交易日下跌15元/吨，跌幅1.09%，持仓量增加24179手 [1] - 介休主焦煤（A＜10.5，S＜1.3，G＞80）现货价2030元/吨，价格跌30；甘其毛都口岸蒙5原煤1568元/吨，价格跌4；蒙3精煤1660元/吨，较上期价格持平 [1] - 杭吉-满都拉口岸日均通行车辆已由130辆提升至530辆、后续目标上调至700-800辆，甘其毛都口岸计划日通关车辆由430辆提升至1200辆 [1] - 截至11月2日山西仍处停产状态的炼焦煤矿降至40座、周环比减少4座，涉及产能4470万吨、周环比增加80万吨；11月2日长治沁源新增复产1座、核定产能90万吨，主产高硫瘦煤 [1] - 钢厂盈利率11.26%仍处低位，焦企在亏损状态下采购严格限定于刚需，冬储补库尚未启动 [1] - 焦煤1-5月合约价差82.5（环比-7.0），01合约基差332.5（环比+15.0）；山西中硫主焦现货1890.0（环比0.0） [4] - 焦煤比1.4（环比+0.01） [4] 焦炭 - 焦炭2701合约收盘1848.5元/吨，较前一交易日下跌4.5元/吨，跌幅0.24%，持仓量减少2121手 [1] - 日照港准一级冶金焦现货价格1890元/吨，较上期价格持平 [1] - 焦炭首轮提涨已被主流钢厂搁置、未能兑现，随着焦煤现货加速补跌、焦炭成本支撑持续下移，钢厂压价情绪重新抬头 [1] - 部分产区焦煤价格松动向焦化企业让利，焦企即期盈利有所修复、生产积极性尚可，前期受环保管控的焦企复产与山西、河北部分焦企的被动减产相互对冲，整体供应未见明显收缩，焦炭产量仍处近五年同期低位 [1] - 247家钢厂日均铁水产量降至231.87万吨，河北环保督查致个别高炉临时检修，叠加采暖季临近与10月建筑业新订单指数降至40.0%，11月后铁水易减难增 [1] - 焦炭1-5月合约价差43.0（环比-3.5），01合约基差240.8（环比+4.5）；日照准一现货1890.0（环比0.0） [4] 锰硅 - 锰硅主力合约报收5830元/吨，环比下降0.58%，主力合约持仓环比增加3028手至32.43万手 [3] - 各地区6517锰硅市场价约5650-5850元/吨，内蒙古、宁夏地区较前一日下调30元/吨 [3] - 锰矿到港预期减少且外盘报价上行，矿商挺价意愿较浓；电价南北方分化，南方仍相对偏高，北方相对偏低，当前内蒙产量环比持续增加，绝对值位于历史同期高位 [3] - 截至10月30日当周，样本钢厂锰硅需求量当周值11.23万吨 [3] - 截至10月30日，63家样本企业库存36.2万吨，环比增加0.15万吨，同比增加4.75万吨，处于近年来绝对高位 [3] - 锰硅1-5月合约价差-16.0（环比-6.0），01合约基差-130.0（环比-6.0）；宁夏现货5650.0（环比-30.0），内蒙5700.0（环比-30.0），广西5780.0（环比-20.0） [4] - 双硅差112.0（环比-18.00） [4] 硅铁 - 硅铁主力合约报收5718元/吨，环比下降1.95%，主力合约持仓环比增加20927手至23.37万手 [3] - 各地区72硅汇总价5470-5600元/吨，内蒙古地区较前一日下调30元/吨，宁夏地区较前一日下调70元/吨 [3] - 煤矿有复产预期，宁夏10月硅铁结算电价下降0.01-0.05元/度，现价0.34-0.38元/度 [3] - 硅铁供需格局仍相对宽松，周产量位于近年来同期高位，终端需求仍相对偏弱，样本企业库存同比增加 [3] - 硅铁1-5月合约价差16.0（环比-10.0），01合约基差-18.0（环比+78.0）；宁夏现货5500.0（环比-70.0），内蒙5600.0（环比-30.0），青海5550.0（环比-50.0） [4]