报告行业投资评级 - 策略信号强度为0.5（0为空仓，±1为偏多/空，±2为多/空）[2] 报告的核心观点 - TTF偏强震荡，EUA短期易涨难跌[2] - 利多因素：10月29日TTF从100欧元附近回落，但欧洲冬季天然气供需风险尚未解除，欧洲低库存和卡塔尔供应缺口仍将支撑价格，但如果美伊谈判改善、美国LNG出口维持增长，风险溢价存在进一步回吐空间[2][3] - 利空因素：最新CoT报告显示，上周投资基金净多头头寸减少129万吨[4] 一级市场拍卖行情 - 拍卖价格88.05欧元/吨（0.24%），投标覆盖比1.42[2] - 2026-10-29拍卖收入24579万欧元，CBAM证书价格85.17欧元/吨，EUA拍卖量279.15万吨[4] - 2026-10-28拍卖价格87.84欧元/吨，投标覆盖比1.71，拍卖收入17085万欧元，CBAM证书价格85.17欧元/吨，EUA拍卖量194.50万吨[4] 二级市场期货行情 - EUA期货结算价89.2欧元/吨（0.11%），成交1.91万手（-0.74）[2] - 2026-10-29期货结算价89.20欧元/吨，涨跌幅0.11%，期货成交量1.91万手，增减-0.74，期货持仓量30.32万手，增减0.00[4] 现货市场行情 - 现货结算价88.86欧元/吨，涨跌幅1.27%，现货成交量增减-5983手[4] - 集运碳成本（即期成本）29.74美元/TEU，运费占比0.12%[4]