行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1] 核心观点 - 焦煤期货低开低走日内偏弱，盘面连续走弱形成低位震荡区间 [1] - 保供政策指引下矿山未能如期快速复产增产，国内焦煤供应货源未见明显增量 [1] - 整体焦煤库存呈现去化态势，矿山去库8.83万吨，钢厂及独立焦企分别去化3.6万吨及5.54万吨 [1] - 钢厂盈利持平未发生明显波动，预计短期无力提涨，实质性下游需求未有修复 [1] - 焦企受焦煤价格及钢厂谨慎采购的利润挤占，生产积极性边际走弱 [1] - 钢厂环保限产影响下对上游原料端需求转弱，钢厂限产而煤矿逐步复产，供需宽松预期压制价格 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1698元/吨，较上个交易日下跌23元/吨 [2] - 介休现货价报2060元/吨，较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1370元/吨，山西介休基差650元/吨，较上个交易日减少14.5元/吨 [2] 供应数据 - 10月23日至10月30日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率71.81%，环比减少0.71个百分点 [4] - 精焦煤日均产量67.84吨，环比减少0.3吨 [4] - 蒙煤通关数量还在低位徘徊 [1] 需求数据 - 10月23日至10月30日当周，下游独立焦企日均产量61.08万吨，环比减少0.21万吨 [5] - 247家钢厂焦炭日均产量46.49万吨，环比减少0.22万吨 [5] - 247家钢厂日均铁水产量231.87万吨，环比减少0.43万吨 [5]