油脂观点 - MPOB月报前市场调查显示10月马棕库存预计环比增加6.8%至375万吨，连续第七个月走高并创历史新高；产量预估增长4%至220万吨，连续第五个月上升，即便出口大幅提升也难以改变累库现实 [2] - 厄尔尼诺对产地棕榈油产量影响有限，短期供给很难明显收缩，高库存压力持续压制马棕盘面，短线关注下方4450令吉附近支撑 [2] - 国内棕榈油库存已突破120万吨，处在历史同期高位，短期到港量居高不下，下游采购仅维持刚需，市场成交清淡，港口库存去化进度缓慢 [2] - 美国大豆收获进入尾声，市场预计今年美豆产量创纪录，巴西大豆播种进度较快丰产预期依旧，阿根廷大豆播种接近历史平均水平，均拖累CBOT豆油走势 [2] - 国际原油跌幅过大拖累作为生物柴油原料的豆油走势，国内供过于需格局持续，市场心态看空，连豆油短线依旧承压，昨日工厂成交仅6千吨左右 [2] - 郑油期价一度下探10100元下方，随后在空头资金加速离场后盘面重新翻红重回10200元上方，福建两家油厂近期将停机，国内菜籽压榨工厂开机率进一步下滑 [2] - 东莞区域菜油现货基差成交价01+600左右，在市场提货紧张要求下基差报价继续高位整理 [2] - 江苏一级豆油现价10227元/吨，较前值上涨28元；广东24度棕榈油现价8900元/吨，较前值下跌285元；江苏三级菜油现价10620元/吨，较前值下跌90元，跌幅0.84% [2] - 豆棕价差2701为-158，较前值-278上涨120，涨幅43.17%；豆菜价差2701为-1410，较前值-1261下跌149 [2] - 棕榈油跨期01-05为-537，较前值-501下跌36；豆油跨期01-05为245，较前值277下跌32；菜籽油跨期01-05为444，较前值388上涨56 [2] - 盘面进口利润广州港1月为-457，较前值-382下跌75，跌幅19.63%；盘面进口成本广州港1月为9432.0，较前值9598.0下跌166.0 [2] 棉花观点 - ICE棉花期货从一个月低点回升，因民主党在美国中期选举中大获全胜后美元走软，民主党夺得参议院和众议院控制权 [3] - USDA每周作物生长报告显示截至2026年11月1日当周美国棉花收割率为63%，此前一周为52%，五年均值为54%，美棉收割进度加快，美棉供给有望增加 [3] - 国内郑棉短期存在技术支撑，但产业层面缺乏实质性利好，新棉加工持续放量，商业库存高企，供应压力突出 [3] - 下游纺织订单偏弱，纱线库存不断累积，部分纺企采取限产放假措施，原料采购仅以刚需小单为主，需求修复不及预期 [3] - 短期国内棉价大概率弱势震荡，反弹空间有限，逢高承压 [3] - 棉花2701期货价15205元/吨，较前值上涨70元涨幅0.46%；棉花2705期货价14935元/吨，较前值上涨70元涨幅0.47%；棉花1-5价差270元/吨持平 [3] - 新疆到厂价3128B为16427元/吨，较前值下跌44元跌幅0.27%；CC Index 3128B为16733元/吨，较前值下跌40元跌幅0.24%；FC Index M 1%为14412元/吨，较前值下跌98元跌幅0.68% [3] - 商业库存176.55万吨，较前值199.73万吨减少23.18万吨降幅11.6%；工业库存85.60万吨，较前值88.80万吨减少3.20万吨降幅3.6%；保税区库存51.60万吨，较前值54.70万吨减少3.10万吨降幅5.7% [3] - 纱线库存天数22.37天，较前值21.32天增加1.05天增幅4.9%；坯布库存天数32.42天，较前值31.43天增加0.99天增幅3.1% [3] - 纺企C32s即期加工利润-1384.30元/吨，较前值-1408.30元/吨改善24.00元 [3] - 服装鞋帽针纺织品类零售额1213.40亿元，较前值1012.60亿元增加200.80亿元增幅19.8%；纺织纱线织物及制品出口额142.41亿美元，较前值126.88亿美元增加15.54亿美元增幅12.2%；服装及衣着附件出口额154.17亿美元，较前值158.80亿美元减少4.63亿美元降幅2.9% [3] - 主力合约持仓量646172手，较前值658292手减少12120手降幅1.84%；仓单数量6488张，较前值6528张减少40张降幅0.61% [3] 白糖观点 - ICE原糖期货收高，从前一日触及的一个月低位反弹，整体维持高位震荡走势 [4] - 荷兰合作银行报告预计全球2026/27年度糖市供应短缺200万吨，而2025/26年度为短缺40万吨 [4] - 报告预计巴西2027/28年度甘蔗压榨量为6.55亿吨，2026/27年度压榨量为6.3亿吨；预计巴西中南部2027/28年度糖产量为4260万吨，2026/27年度为3740万吨 [4] - 国内新榨季压榨稳步推进，广西云南等主产区新糖陆续上市，叠加前期结转库存体量偏高，国内供给端压力仍存，对糖价形成上行压制 [4] - 需求端缺乏明显利好支撑，下游终端及贸易商普遍保持观望，采购多以刚需小单为主，主动备货意愿偏弱，现货成交走货节奏偏缓 [4] - 短期糖价缺少清晰的单边行情驱动，价格运行区间相对有限 [4] - 白糖2701期货价5242元/吨，较前值上涨12元涨幅0.23%；白糖2705期货价5309元/吨，较前值上涨8元涨幅0.15%；白糖1-5价差-67元/吨，较前值-71元上涨4元涨幅5.63% [4] - 南宁现货价5200元/吨持平；昆明现货价5150元/吨，较前值5030元上涨120元涨幅2.39%；南宁基差-42元/吨，较前值-30元下跌12元跌幅40.00%；昆明基差-92元/吨，较前值-200元上涨108元涨幅54.00% [4] - 进口糖巴西配额内4568元/吨，较前值4705元下跌137元跌幅2.91%；配额外5806元/吨，较前值5985元下跌179元跌幅2.99% [4] - 全国食糖产量累计值1296.00万吨，较前值1116.21万吨增加179.79万吨增幅16.11%；销量累计值1166.00万吨，较前值1073.00万吨增加93.00万吨增幅8.67% [4] - 广西食糖产量累计值769.74万吨，较前值646.50万吨增加123.24万吨增幅19.06%；广西销量当月值66.27万吨，较前值26.66万吨增加39.61万吨增幅148.57% [4] - 全国销糖率累计90.00%，较前值93.90%下降3.90个百分点降幅4.15%；广西销糖率累计89.17%，较前值93.16%下降3.99个百分点降幅4.28% [4] - 全国工业库存129.00万吨，较前值68.21万吨增加60.79万吨增幅89.12%；广西工业库存83.34万吨，较前值44.21万吨增加39.13万吨增幅88.51%；云南工业库存31.40万吨，较前值20.47万吨增加10.93万吨增幅53.40% [4] - 食糖进口26.00万吨，较前值55.00万吨减少29.00万吨降幅52.73% [4] - 主力合约持仓量596030手，较前值601412手减少5382手降幅0.89%；仓单数量19797张，较前值20165张减少368张降幅1.82% [4] 苹果观点 - 当前各大主产区入库后期，整体产量兑现充分，丰产格局已成市场共识，今年整体优果率大果占比好于去年同期 [5] - 产区果农入库占比较高，客商采购心态谨慎，主动囤货积极性不足，按需定采为主 [5] - 现阶段市场定价重心由收购价格逐步转向冷库入库数据和库存结构，若后期整体库存偏高散户货源占比偏大，将持续压制冬季销售季价格 [5] - 当前盘面估值偏低，预计进一步下跌空间有限，叠加优质果需求支撑稳固，操作上建议空单适当减持 [5] - 苹果2701合约5647元/吨，较前值5586元上涨61元涨幅1.09%；苹果2703合约5450元/吨，较前值5355元上涨95元涨幅1.77% [5] - 基差894元/吨，较前值957元下跌63元跌幅7.05%；苹果1-3价差197元/吨，较前值231元下跌34元跌幅14.72%；苹果1-5价差281元/吨，较前值295元下跌14元跌幅4.75% [5] - 全国冷库库存9.35万吨，较前值13.44万吨减少4.09万吨降幅30.43% [5] - 槎龙果品批发市场到货18车，较前值16车增加2车增幅12.50%；江门水果批发市场到货12车，较前值11车增加1车增幅9.09%；下桥水果批发市场到货14车，较前值13车增加1车增幅7.69% [5] - 期货持仓量245511手，较前值241970手增加3541手增幅1.46% [5] 红枣观点 - 新疆产区新季灰枣处于吊干阶段，和田且末若羌等优势产区少量成交，参考成交区间4.00-5.00元/公斤，且末地区参考3.00-3.50元/公斤，阿拉尔地区零星成交参考2.70-2.90元/公斤 [8] - 内地客商收购节奏明显延迟，尚未形成主流收购价 [8] - 当前成本亏损与估值偏低构成底部约束，但陈货库存压制上方空间 [8] - 消费方面销区市场到车边际增加，随着气温下降红枣滋补属性激活，贸易商补库需求有所支撑 [8] - 短期多空因素交织，预计盘面低位区间震荡，后续关注新疆产区新枣开秤价商品率落地以及需求边际变化 [8] - 红枣2612合约6220元/吨，较前值6175元上涨45元涨幅0.73%；红枣2701合约6305元/吨，较前值6260元上涨45元涨幅0.72%；红枣2705合约6425元/吨，较前值6370元上涨55元涨幅0.86% [8] - 红枣1-5价差-120元/吨，较前值-110元下跌10元跌幅9.09%；红枣12-1价差-85元/吨持平 [8] - 沧州特级现货价格7010元/吨，较前值7000元下跌10元跌幅0.14%；沧州一级现货价格6100元/吨持平；沧州二级现货价格5000元/吨持平 [8] - 沧州特级与主力合约基差150元/吨，较前值-55元下跌55元跌幅36.67%；沧州一级与主力合约基差495元/吨，较前值540元下跌45元跌幅8.33% [8] - 期货持仓量356936手，较前值354738手增加2198手增幅0.62%；仓单0张持平；有效预报11张 [8] 生猪观点 - 昨日全国猪价继续回落，南北生猪供应整体充足，养殖端出栏分化，屠企采购顺畅 [10] - 近期各地标肥价差走弱，但大猪对标猪仍存溢价，不同区域溢价幅度有差异 [10] - 自9月以来市场前期压栏大猪持续释放，体重一直维持高位，叠加冻品高库存，供应端压力巨大 [10] - 市场出栏进度维持在较快水平，十一假期缩短了月内出栏时间，导致十月下旬供应激增，至当下养殖端仍在持续追赶进度 [10] - 10月到11月下旬为4季度淡季节点，团膳和家庭需求较双节都有显著下滑，伴随天气转凉刚需消费在持续好转，但双节前积压供应量巨大，纯靠刚需消化难度较大 [10] - 11月出栏较10月环比增加不到3%，11月无长假期出栏窗口或有一定拉长，日均压力相对有限，11月下旬伴随南方腌腊需求开始启动价格或有回暖预期 [10] - 当前市场心态较差，短期现货仍面临压力，盘面关注9000附近支撑 [10] - 生猪2701期货价9170元/吨，较前值9150元上涨20元涨幅0.22%；生猪2603期货价9115元/吨，较前值9055元上涨60元涨幅0.66%；生猪1-3价差-55元/吨，较前值-95元上涨40元涨幅42.11% [10] - 主力01合约基差-290元/吨，较前值-220元下跌70元跌幅31.82% [10] - 河南现货8.88元/公斤，较前值8.93元下跌0.05元；山东现货8.91元/公斤，较前值9.00元下跌0.09元；四川现货8.84元/公斤持平；辽宁现货8.30元/公斤，较前值8.52元下跌0.22元；广东现货10.53元/公斤，较前值10.66元下跌0.13元；湖南现货8.63元/公斤，较前值8.74元下跌0.11元；广西现货9.03元/公斤，较前值9.15元下跌0.12元 [10] - 样本点屠宰量日187228头，较前值186139头增加1089头增幅0.59%；白条价格周16.47元/公斤，较前值16.82元下跌0.35元跌幅2.08%；出栏体重周129.87公斤，较前值129.64公斤增加0.23公斤增幅0.18% [10] - 自繁养殖利润周-359元/头，较前值-307元下跌52元跌幅16.93%；外购养殖利润周-190元/头，较前值-174元下跌16元跌幅9.20% [10] - 能繁存栏月3602万头，较前值3780万头减少178万头降幅4.71% [10] - 主力合约持仓173105手，较前值179064手减少5959手降幅3.33%；仓单725张持平 [10] 玉米观点 - 东北玉米干粮潮粮同步上涨，低温降雪中储粮收购售粮偏慢形成支撑，但吉林上量高峰未到，供应压力后移 [14] - 华北黄淮到车偏少，企业提价补库，行情阶段性触底反弹，粮源并不紧缺 [14] - 南方销区以刚需随采为主，交投清淡，饲企转向采购东北低毒素粮，优质粮产生溢价 [14] - 北方港口报价偏强，但库存处于同期高位，高库存压制涨幅，南北发运利润不佳，涨价传导不畅 [14] - 期货整体行情震荡偏强运行，但上方空间有限，未来反弹高度取决于农户售粮节奏和中下游补库力度 [14] - 玉米2701期货价2227元/吨，较前值2230元下跌3元跌幅0.13%；锦州港平舱价2220元/吨，较前值2230元下跌10元跌幅0.45%；基差-7元/吨，较前值0元下跌7元 [14] - 玉米1-3价差-22元/吨，较前值-21元下跌1元跌幅4.76%；蛇口散粮价2320元/吨持平；南北贸易利润19元/吨，较前值9元上涨10元涨幅111.11% [14] - 到岸完税价CIF 2006元/吨，较前值1999元上涨7元涨幅0.34%；进口利润314元/吨，较前值321元下跌7元跌幅2.09% [14] - 山东深加工早间剩余车量360车，较前值443车减少83车降幅18.74%；持仓量2262281手，较前值2247304手增加14977手增幅0.67%；仓单119377张持平 [14] - 玉米淀粉2701期货价2513元/吨，较前值2498元上涨15元涨幅0.60%；长春现货2590元/吨持平；潍坊现货2710元/吨持平；基差77元/吨，较前值92元下跌15元跌幅16.30% [14] - 玉米淀粉1-3价差-7元/吨，较前值-12元上涨5元涨幅41.67%；淀粉-玉米盘面价差286元/吨，较前值268元上涨