报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 贵金属前期受美国经济强劲带来美元资产包括美债收益率高位运行与美联储12月加息预期构成的压制，地缘冲突推升油价反而通过通胀渠道强化紧缩预期，贵金属的避险功能在美元和美债的挤压下失效，相关投资需求放缓 [2] - 随着美国中期选举民主党大胜有望缓和地域冲突带来的能源通胀，打压美元信用，但在物价压力下美联储政策短期将维持偏鹰 [2] - 黄金收复4000关口后仍需关注市场情绪和金融条件的变化，短期行情震荡回升空间仍存，可阶段做多，上方阻力在4200美元 [2] - 白银在工业光伏的刚性需求放缓的情况下，投资需求亦不容乐观，具体反映在海内外的显性库存持续增加 [2] - 中期选举后随着美国经济政治局势调整，美元和美债收益率回落，白银将跟随黄金率先反弹，上方阻力在60美元 [2] 国内期货收盘价 - AU2612合约收盘价867.46元/克，较11月3日841.80元/克上涨25.66元，涨幅3.05% [2] - AG2612合约收盘价12420元/千克，较11月3日11655元/千克上涨765元，涨幅6.56% [2] - PT2612合约收盘价355.80元/克，较11月3日347.60元/克上涨8.20元，涨幅2.36% [2] - PD2612合约收盘价232.25元/克，较11月3日219.95元/克上涨12.30元，涨幅2.59% [2] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约收盘价4072.20美元/盎司，较11月3日3940.20美元/盎司上涨132.00美元，涨幅3.35% [2] - COMEX白银主力合约收盘价52.33美元/盎司，较11月3日49.81美元/盎司上涨2.52美元，涨幅5.05% [2] - NYMEX铂金主力合约收盘价1500.50美元/盎司，较11月3日1418.30美元/盎司上涨82.20美元，涨幅5.80% [2] - NYMEX钯金主力合约收盘价1004.50美元/盎司，较11月3日930.00美元/盎司上涨74.50美元，涨幅8.01% [2] 现货价格 - 伦敦金现货价格4061.30美元/盎司，较前值3930.10美元/盎司上涨131.20美元，涨幅3.34% [2] - 伦敦银现货价格52.25美元/盎司，较前值49.78美元/盎司上涨2.47美元，涨幅4.96% [2] - 现货铂金价格1498.70美元/盎司，较前值1447.45美元/盎司上涨51.25美元，涨幅3.54% [2] - 现货钯金价格1002.60美元/盎司，较前值946.00美元/盎司上涨56.60美元，涨幅5.98% [2] - 上金所黄金T+D价格864.13元/克，较前值839.81元/克上涨24.32元，涨幅2.90% [2] - 上金所白银T+D价格12384元/千克，较前值11650元/千克上涨734元，涨幅6.30% [2] - 上金所铂金9995价格354元/克，较前值354元/克持平，涨跌幅-0.11% [2] 基差 - 黄金TD-沪金主力基差为-3.33，前值-1.99，变化-1.34，历史1年分位数31.60% [2] - 白银TD-沪银主力基差为-36，前值-5，变化-31，历史1年分位数48.80% [2] - 伦敦金-COMEX金基差为-10.90，前值-10.10，变化-0.80，历史1年分位数66.70% [2] - 伦敦银-COMEX银基差为-0.08，前值-0.03，变化-0.05，历史1年分位数62.30% [2] 比价 - COMEX金银比价11.83，前值79.10，变化-1.28，涨跌幅-1.62% [2] - 上期所金银比价69.84，前值72.23，变化-2.38，涨跌幅-3.30% [2] - NYMEX铂钯比价1.49，前值1.53，变化-0.03，涨跌幅-2.05% [2] - 广期所铂钯比价1.53，前值1.58，变化-0.05，涨跌幅-3.06% [2] 利率与汇率 - 10年期美债收益率4.90%，前值4.95%，变化-0.05，涨跌幅-1.0% [2] - 2年期美债收益率4.58%，前值4.61%，变化-0.03，涨跌幅-0.7% [2] - 10年期TIPS国债收益率2.64%，前值2.65%，变化-0.01，涨跌幅-0.4% [2] - 美元指数101.53，前值101.86，变化-0.33，涨跌幅-0.32% [2] - 离岸人民币汇率6.6749，前值6.6704，变化0.0045，涨跌幅0.07% [2] 库存与持仓 - 上期所黄金库存118404千克，前值116904千克，增加1500千克，涨幅1.28% [2] - 上期所白银库存1358620千克，前值1369577千克，减少10957千克，跌幅-0.80% [2] - COMEX黄金库存23124670盎司，前值23141318盎司，减少16647盎司，跌幅-0.07% [2] - COMEX白银库存335246178盎司，前值335171720盎司，增加74458盎司，涨幅0.02% [2] - COMEX黄金注册仓单14381693盎司，前值14687287盎司，减少305594盎司，跌幅-2.08% [2] - COMEX白银注册仓单103650365盎司，前值103650365盎司，持平，涨跌幅0.00% [2] - SPDR黄金ETF持仓1041吨，前值1038吨，增加2.85吨，涨幅0.27% [2] - SLV白银ETF持仓15752吨，前值15752吨，持平，涨跌幅0.00% [2]