行业投资评级 - 报告未给出明确的行业投资评级，仅提供日度策略建议，对各品种操作以观望或套利为主 [11] 核心观点 - 美国中期选举开启，短期在第三方国家斡旋下美伊地缘关系缓和，但双方深层次矛盾（核开发问题）依旧未解决，地缘仍有可能不断反复 [3] - 伊朗不断袭击霍尔木兹海峡船舶，胡塞武装不断袭击沙特能源基础设施，中东供应不稳定叠加库存处于低位，油价仍有上行空间 [3] - 美伊地缘尚未解决，地缘尾部风险尚未出清，近期主要防范美国中期选举前后美伊地缘局势升温 [3] - 燃料油成本端油价高位震荡，在美伊局势较大不确定性背景下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂频繁遭受袭击，出口萎缩，供给端较为紧张，可交割货源不足 [4] - 沥青成本端油价高位震荡，需求进入旺季尾声，10月开始自北向南项目进入年度收尾阶段，原料端委内原油进口后期有提升预期，上方压力上升 [5] 行情回顾 - SC原油主力合约收于681.6元/桶，跌幅1.91% [3] - 燃料油期货主力合约收于4739元/吨，跌幅5.58% [3][4] - 沥青期货主力合约收于4876元/吨，跌幅2.83% [3][5] - 原油成交量159859.00，持仓量22037.00；沥青成交量420928.00，持仓量208996.00；燃料油成交量1034088.00，持仓量187674.00 [6] 重要资讯 - 卡塔尔调解人员前往德黑兰计划与伊朗外交部长就美伊可能达成的协议进行会谈，在卡塔尔斡旋下美伊谈判取得突破，相关程序性障碍已得到解决，但伊朗方面表示双方仍在通过调解人员交换信息，谈判涉及问题较为复杂 [3] - Kpler数据显示，10月亚洲原油进口量跃升至2639万桶/日，高于9月的2424万桶/日，已基本与战前2700万桶/日的三个月均值持平，较4月冲突期间最低点1900万桶/日高出39% [3] - 11月新加坡预计将从西方接收约130万-150万吨低硫燃料油，低于10月的约150万-160万吨，亚洲低硫燃料油市场结构走强 [4] - 富查伊拉石油工业区数据显示，截至10月26日当周燃料油库存上升103.5万桶至471.7万桶；新加坡企业发展局数据显示，截至10月28日当周新加坡残渣燃料油库存下降17.5万桶至1868.3万桶 [4] - 截至10月29日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为23.9%，环比增加1.3个百分点，山东岚桥、胜星石化、江苏新海、福建联合、河南丰利均复产沥青，产能利用率明显增加 [5] - 截至11月2日当周，国内沥青社会库库存共计37.8万吨，较10月29日减少1.3万吨，降幅3.3%，同比减少70.0%；国内沥青厂库库存共计36.3万吨，较10月29日减少0.8万吨，降幅2.2%，同比减少45.7%，其中山东及华南地区库存减少明显 [5] 原油日度数据 - SC主力681.60元/桶，环比下跌16.60，跌幅2.38%；Brent主力104.27美元/桶，环比下跌0.05，跌幅0.05%；WTI主力96.76美元/桶，环比上涨0.50，涨幅0.52% [7] - 美汽油主力2.95美元/加仑，环比上涨0.05，涨幅1.78%；美柴油主力4.56美元/加仑，环比上涨0.14，涨幅3.24%；欧洲柴油主力1367.75美元/吨，环比上涨36.75，涨幅2.76% [7] - Dated Brent 105.33美元/桶，环比下跌3.58，跌幅3.29%；WTI库欣100.06美元/桶，环比下跌7.50，跌幅6.97%；Dubai 102.25美元/桶，环比下跌3.21，跌幅3.04% [7] - Brent基差1.21美元/桶，环比上涨1.09，涨幅908.33%；WTI基差3.80美元/桶，环比下跌0.81，跌幅17.57%；SC基差-15.79元/桶，环比上涨13.77，跌幅46.57% [7] - SC M1-M3价差23.10元/桶，环比下跌1.60，跌幅6.48%；Brent-WTI价差8.90美元/桶，环比下跌4.92，跌幅35.60%；Brent M1-M2价差2.90美元/桶，环比下跌0.12，跌幅3.97%；WTI M1-M2价差1.37美元/桶，环比下跌0.19，跌幅12.18% [8] - Brent-SC价差2.81美元/桶，环比上涨2.52，涨幅856.76%；WTI-SC价差-7.99美元/桶，环比上涨7.68，跌幅49.00% [8] - 美国汽油裂解价差27.20美元/桶，环比上涨1.86，涨幅7.33%；美国柴油裂解价差94.20美元/桶，环比上涨4.95，涨幅5.54%；欧洲汽油裂解价差11.27美元/桶，环比上涨1.07，涨幅10.49%；欧洲柴油裂解价差90.22美元/桶，环比上涨6.68，涨幅7.99% [8] 燃料油日度数据 - FU主力（2701）4739.00元/吨，环比下跌342.00，跌幅6.73%；FU2612 4993.00元/吨，环比下跌375.00，跌幅6.99%；新加坡高硫380 4992.74元/吨，环比下跌416.88，跌幅7.71% [9] - FU主力基差1170.74元/吨，环比下跌343.88，跌幅22.70%；FU2612基差1408.00元/吨，环比下跌24.00，跌幅1.68% [9] - FU12-01价差117.00元/吨，环比下跌207.00，跌幅63.89%；FU-SC价差36.43元/桶，环比下跌35.22，跌幅49.15%；FU-Brent价差17.54元/桶，环比下跌52.13，跌幅74.82% [9] 沥青日度数据 - BU主力（2701）4876.00元/吨，环比下跌168.00，跌幅3.33%；BU2612 4995.00元/吨，环比下跌164.00，跌幅3.18%；山东重交沥青6100.00元/吨，环比下跌65.00，跌幅1.05% [10] - BU主力基差1324.00元/吨，环比上涨158.00，涨幅13.55%；BU2612基差1205.00元/吨，环比上涨154.00，涨幅14.65% [10] - BU12-01价差119.00元/吨，环比上涨4.00，涨幅3.48%；BU-FU价差137.00元/吨，环比上涨174.00，跌幅470.27%；BU-SC价差57.19元/桶，环比下跌8.85，跌幅13.41% [10] 交易策略 - 原油单边暂时观望，核心逻辑为地缘不确定性上升油价波动加剧，支撑位630-640，压力位740-750；套利SC2612-2701正套，核心逻辑为强现实弱预期近端现货较为紧张，支撑位0-5，压力位15-20；期权买入看涨期权防范美伊地缘冲突升温 [11] - 沥青单边暂时观望，核心逻辑为成本短期不确定性上升需求进入淡季，支撑位-300至-200，压力位400-500；套利Bu2701-FU2701正套，核心逻辑为BU-FU价差偏低渣油分流至燃料油增加 [11] - 燃料油单边暂时观望，核心逻辑为地缘不确定性上升观望为主，支撑位4600-4650，压力位5300-5350；套利FU12-01正套，核心逻辑为近端受地缘扰动较大向上弹性更大，支撑位100-200，压力位300-400 [11] - SC下方支撑位620-630，上方压力位740-750 [3] - Fu下方支撑位4450-4500，上方压力位5250-5300 [4] - Bu主力合约下方支撑位4600-4650，上方压力位5250-5300 [5]