报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖基本面改善但供应仍充足，郑糖或宽幅震荡上涨，谨慎持多[4][5] - 纸浆基本面好转程度不大，成本端支撑可能显现，短期空配逢低离场，企稳可尝试多配[5] - 双胶纸现货持稳，旺季需求好转幅度有限，短期盘面区间波动，空单轻仓持有[6][7] - 棉花进口增量明显，短期棉价小幅调整，05合约多单部分减持[8] - 苹果基本面变化有限，期价或继续高位区间波动，多单逢高减持或离场[9][10] - 红枣期价底部反弹后窄幅震荡，建议2605合约9000点以下空单逢低离场，多头可买入保护性看跌期权，谨慎投资者可持有反套[11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 苹果2605多单逢高减持或离场，因供应端有支撑但消费不足，期价高位区间波动，支撑9000 - 9200，压力11000 - 11500[20] - 红枣2605短线逢低买入，减产预期或在远月体现，现货库存见顶回落，支撑8700 - 9000，压力9500 - 9800[20] - 白糖2605谨慎持多，国际糖供应过剩局面改善，国内南方蔗糖厂收窄，基本面改善但供应充足，支撑5250 - 5300，压力5600 - 5650[20] - 纸浆2605逢高空配，阔叶浆外盘上涨带动期货走强，但成品纸旺季需求待验证，供需好转有限，支撑5000 - 5100，压力5350 - 5400[20] - 双胶纸2605区间操作，现货持稳，需求进入淡季，关注盘面下行后基差走扩的支撑情况，支撑4000 - 4100，压力4250 - 4300[20] - 棉花2605多单逢高减持，进口棉花及棉纱增加施压，外盘企稳回升，期价中期重心上移预期未变，支撑14900 - 15000，压力16300 - 16500[20] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%；截至2026年3月19日，全国主产区苹果冷库库存418.92万吨，周降25.12万吨，同比降24.94万吨[21] - 现货市场情况：本周产地苹果主流行情稳定，贸易商情绪降温；山东产区成交主要为外贸商采购，国内贸易商采购一般；陕西产区主流成交价格平稳，个别高端货价小涨，咸阳等地成交量减少；甘肃产区冷库成交价格稳定，剩余货源少；山西纸加膜货源行情平稳；辽宁产区销售良好，价格稳定；销区节后到货少且价格稳定，预计4月销售或好转[21][22][23] 红枣市场分析 - 截止3月5号，36家样本点物理库存11700吨，较上周减117吨，环比减0.99%，同比增7.39%，下游按需采购，交易氛围平稳[24] 白糖市场情况 - 3月18 - 19日广西新增5家糖厂收榨，25/26榨季广西已有19家糖厂收榨，同比减少49家，收榨产能17.7万吨/日，同比减少36.3万吨/日[24] - 截至3月15日，印度2025/26榨季食糖产量达2621.4万吨，同比增249万吨，增幅约10.5%；剩余开榨糖厂173家，同比减少27家；累计产糖2617.5万吨，同比增加246万吨[24] - 截至3月11日当周，巴西港口等待装运食糖船只47艘，此前44艘；等待装运食糖156.19万吨，此前149.39万吨[24] - 预计巴西2026年甘蔗种植面积937.3731万公顷，较上月预估值下调1.3%，较上年降2.0%，甘蔗产量预估7.0038亿吨，较上月预估值下调0.9%，较上年降0.4%[24] - 2026年1 - 2月我国累计进口食糖52万吨，同比增加44.09万吨；2025/26榨季截至2月底，我国累计进口食糖228.26万吨，同比增加74.17万吨[24] - 2025/26榨季截至2026年3月12日，印度马邦已有154家糖厂停榨，剩余56家；累计入榨甘蔗10369.6万吨，较去年同期增1950.8万吨；产糖981.58万吨，较去年同期增约187.69万吨；平均产糖率9.47%，较去年同期增0.04%[26] - 截至2026年3月10日当周，ICE糖非商业净多持仓为 - 208755张，上周 - 245034张[26] 纸浆市场 - 春节后中国买家重返市场，2月南美BHK价格每吨上调10美元，3月卖方再提价每吨20美元，买家谨慎观望；国内市场成交疲软，工厂停机，港口库存增加20.5万吨；BSK市场供应商推涨价格，买家寻求折扣并削减订单，加拿大、北欧NBSK价格稳定[28] 双胶纸市场 - 上周四双胶纸库存天数较上周四下降2.05%，本周降幅环比收窄0.40个百分点；本周开工负荷率57.43%，环比上升0.07个百分点，增幅环比收窄0.67个百分点；部分纸厂出版订单未执行完，延续降库，但新订单有限，去库速度下降[29] 棉花市场 - 1月希腊出口棉花约2.2万吨，环比增12.5%，同比减21.2%，土耳其为主要出口目的地，占比53%[30] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价10611，日涨490，涨幅4.84% - 红枣2605收盘价8825，日涨30，涨幅0.34% - 白糖2605收盘价5417，日涨74，涨幅1.38% - 纸浆2605收盘价5104，日涨64，涨幅1.27% - 棉花2605收盘价15150，日跌60，跌幅0.39%[31] 现货行情回顾 - 苹果现货价4.45元/斤，环比不变，同比涨0.45元 - 红枣现货价9.40元/公斤，环比降0.10元，同比降5.30元 - 白糖现货价5430元/吨，环比涨10元，同比降730元 - 纸浆（山东银星）现货价5050元，环比降80元，同比降1450元 - 双胶纸（太阳天阳 - 天津）现货价4350元，环比不变，同比降800元 - 棉花现货价16722元/吨，环比降175元，同比涨1848元[37] 第四部分基差情况 - 包含苹果5月基差、红枣主力合约基差、白糖主连基差、纸浆主连基差、棉花5月基差相关图表[51][52][54][56][59] 第五部分月间价差情况 - 苹果5 - 10价差当前值1784，环比增449，同比增1984，预判震荡偏强，推荐逢低做多 - 红枣5 - 9价差当前值 - 390，环比降20，同比增20，推荐观望 - 白糖5 - 9价差当前值 - 23，环比增4，同比降163，预判震荡波动，推荐观望 - 棉花5 - 9价差当前值 - 105，环比降10，同比增40，预判震荡偏弱，推荐逢高做空[60] 第六部分期货持仓情况 - 包含苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花的多头持仓前20排名、空头持仓前20排名、成交量前20变化、净多头前20变化、净空头前20变化等相关图表[65][67][72][75][76] 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比不变，同比不变 - 红枣仓单量4112，环比不变，同比减1813 - 白糖仓单量16342，环比不变，同比减12092 - 纸浆仓单量182075，环比减9993，同比减195383 - 棉花仓单量12437，环比减43，同比增3367[84] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 - 包含苹果期权成交量、持仓量、持仓量及成交量认沽认购比率、历史波动率相关图表[87][88] 白糖期权数据 - 包含白糖期权成交量、持仓量、成交及持仓认沽认购比率、历史波动率相关图表[91][93] 棉花期权数据 - 包含棉花期权成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率、历史波动率相关图表[96][99]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃市场本周价格涨跌互现、成交有区域差异，浮法厂去库但库存仍高，2条产线停产、下月有产线点火预期，需求一般，业者谨慎；现货价格企稳使产线冷修出清进程延缓，盘面下行带动期现商库存去化，需关注厂家现货价格策略和库存去化情况；短期库存处高位、盘面波动增加，买入套保头寸宜寻更好入场时机，05合约下方支撑1000 - 1020、上方压力1250 - 1300 [3][4] - 纯碱市场走势疲软、交投清淡，部分企业有检修计划，终端用户拿货积极性不高，厂家灵活接单出货；本周产量创新高、厂家库存小幅去化；行业供应连创新高、库存压力大，化石能源价格走高或抬升成本，化肥价格走高增加联碱企业利润，供应受检修影响但难出清；纯碱难走出单边行情，建议供需双方择机套保，05合约下方支撑1100 - 1150、上方压力1300 - 1350 [5] 根据相关目录分别总结 玻璃纯碱产业链现货价格 - 包含玻璃（沙河安全5mm大板、沙河市场河北长城浮法玻璃6mm大板白玻、武汉长利5mm大板、沙河长城5mm大板）、纯碱（现货价、重碱现货、轻碱价格、华北重碱主流价）的现货价格相关图表，资料来源于卓创资讯、同花顺、隆众资讯、方正中期研究院 [9][10][12] 玻璃纯碱产业链供应需求库存情况 - 供应方面，全国浮法玻璃生产线264条、在产204条，日熔量146585吨，较上周减1200吨，行业产能利用率79.42%；本周纯碱产量81.81万吨，较前一周增0.89万吨创历史新高 [3][5] - 需求方面，本周浮法玻璃市场交投前高后低，下游加工厂新增订单一般，维持刚需采购，交易氛围回落；终端用户对纯碱拿货积极性不高 [3][5] - 库存方面，浮法厂本周进一步去库但库存仍高；截止2026年3月19日，国内纯碱厂家总库存185.38万吨，较上周四降7.79万吨、跌幅4.03%，其中轻质纯碱96.31万吨、减少5.05万吨，重质纯碱89.07万吨、减少2.74万吨 [3][5] 玻璃纯碱产业链利润情况 - 包含浮法玻璃以煤炭、石油焦、天然气为燃料的浮法工艺生产毛利，以及纯碱企业当周利润的相关图表，资料来源于隆众资讯、方正中期研究院 [26][28][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场预计维持上有顶、下有底的宽幅震荡格局，中期需求格局有望改善，短期关注下游需求兑现情况，把握低位买入套保机会 [4] - 春节前后氢氧化锂震荡偏强，近期有所转弱，三元电池需求或弱于磷酸铁锂，对氢氧化锂走势构成压力 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 锂电新能源推荐策略 期货期权单边策略 - 碳酸锂05期货合约震荡运行，上游可把握冲高卖出套保机会，支撑位120000 - 125000，压力位180000 - 185000 [11] - 碳酸锂05期货期权波动率增加，卖出05合约180000及以上价位看涨期权机会值得关注，支撑位和压力位同上 [11] 套利策略 - 买入现货同时卖出05合约，因05合约活跃期处于需求淡季，适合作为期现套利的空头配置 [11] 第二部分 期现货价格变动情况 碳酸锂期货价格变动情况 - 碳酸锂5月主力合约收盘价142600，涨跌幅 -5.01%，成交量288571，持仓量282745，持仓量环比 -24677，仓单数34740 [12] 锂电产业链现货价格变动情况 - 锂辉石精矿、碳酸锂、氢氧化锂、锰酸锂、三元材料、三元前驱体、磷酸铁锂、六氟磷酸锂等多数品种价格下跌，钴酸锂价格持平 [13] 第三部分 锂电产业链基本面情况 碳酸锂基本面数据 - 本周碳酸锂产量24186吨，较前一周增加760吨，样本总库存98873吨，较前一周下降86吨，下游库存延续积极补库态势，锂盐周度表观需求24272吨，较前一周回升432吨，库存可用天数延续小幅回落 [4] 下游直接相关品种数据 - 未提及具体数据内容，但有磷酸铁锂产能、装置开工率，SMM三元材料月度开工率，六氟磷酸锂月度产量等图表 [22][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势影响下，原油坚挺支撑生物柴油推进，对油脂油料及饲料品种有不同程度影响，各品种因自身供需基本面呈现不同走势，投资者需根据各品种特点选择相应投资策略 [3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块：豆一 05 合约宽幅震荡，建议暂时观望；豆二 05 合约宽幅震荡，建议暂时观望；豆油 05 合约宽幅震荡，建议企稳做多 [12] - 油脂板块：菜油 05 合约震荡运行，建议暂时观望；棕榈 05 合约震荡上涨，建议企稳后补回多头仓位 [12] - 蛋白板块：豆粕 05 合约震荡，建议企稳做多；菜粕 05 合约震荡，建议企稳做多 [12] - 能量及副产品板块：玉米 05 合约区间波动，建议逢低做多；淀粉 05 合约区间波动，建议逢低做多 [12] - 养殖板块：生猪 05 合约震荡寻底，建议观望；鸡蛋 05 合约震荡寻底，建议观望 [12] 商品套利 - 跨期套利：豆一 5 - 9、豆二 5 - 9、豆油 5 - 9、菜油 5 - 9、棕榈油 5 - 9、豆粕 5 - 9、菜粕 5 - 9、淀粉 5 - 9、鸡蛋 5 - 7 建议观望；玉米 5 - 9 建议逢高做空；生猪 5 - 7 建议反套持有 [13][14] - 跨品种套利：05 豆油 - 棕油、05 菜油 - 豆油、05 菜油 - 棕油、05 豆粕 - 菜粕、05 玉米 - 淀粉 建议暂时观望；05 豆类油粕比、05 菜系油粕比建议偏多操作 [14] 基差与期现策略 - 展示了油料、油脂、蛋白、能量及副产品、养殖各板块品种的现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：提供了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的到岸升贴水、期货价格、到岸价格、到岸完税价等进口成本数据 [17][18] - 周度数据：展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存变动及开机率情况 [19] 饲料 - 日度数据：提供了阿根廷、巴西、美湾、美西不同月份进口玉米的 CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [19] - 周度数据：展示了玉米及玉米淀粉的深加工企业消耗量、库存、开机率、基层农户售粮进度等数据及环比、同比变化 [20] 养殖 - 提供了生猪、鸡蛋的现货日度价格及涨跌情况，以及生猪、鸡蛋的周度重点数据，包括价格、成本、利润、出栏体重、屠宰数据等 [20][21][22][23] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 展示了生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格等图表 [25][27][28][29][30][31] 油脂油料 - 棕榈油：展示了马来西亚棕榈油产量、出口、库存等相关图表 [33][36] - 豆油：展示了美豆压榨、库存、榨利及国内豆油开机率、库存等相关图表 [41][42] - 花生：展示了花生到货、出货、压榨利润、开工率等相关图表 [50][52] 饲料端 - 玉米：展示了玉米期货价格、现货价格、基差、库存、售粮进度等相关图表 [56][57][58] - 玉米淀粉：展示了玉米淀粉期货价格、现货价格、基差、开机率、库存等相关图表 [63][65][67] - 菜系：展示了菜粕、菜油现货行情、基差、库存、压榨利润等相关图表 [70][72][74] - 豆粕：展示了美豆生长、库存及国内豆粕库存、基差等相关图表 [79][84][86] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米等品种的历史波动率、期权成交量、持仓量等相关图表 [96][99] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋等品种的仓单情况及相关指数持仓量图表 [105][107][109]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，主力05合约多单考虑减持或配置买入看跌期权保护，关注8450 - 8500元/吨支撑位和8950 - 9000元/吨压力位 [1] - 菜油短线跟随原油及加菜籽价格共振，波动率上升，短期观望，企稳后逢低多，05合约关注10000 - 10100压力区间和9450 - 9460支撑区间 [1] - 棕榈油出口与生柴利多仍存，等待盘面企稳后补回前期多头仓位，关注10200 - 10220区间压力和9400 - 9410区间支撑 [2] - 豆二及豆粕成本端支撑持续，回调空间不大，主力合约考虑企稳做多，稳健型搭配期权头寸保护，不建议追空 [3][4] - 菜粕成本端有支撑，短线震荡运行，观望等待企稳后做多机会 [4] - 玉米期价预期进入区间波动，中期重心上移，关注逢低做多机会，玉米2605合约参考2250 - 2280支撑区间和2450 - 2480压力区间；玉米淀粉05合约参考2580 - 2590支撑区间和2780 - 2800压力区间，期权操作建议卖出虚值看跌期权 [5] - 豆一估值偏高但利多驱动还在，多单考虑减持离场，关注5000 - 5050元/吨区间压力位和4750 - 4800元/吨支撑位 [6] - 生猪期货远月合约对近端现货及近月合约升水，谨慎投资者持有远月多头或观望，激进投资者中期等待现货压力释放后11500点以下轻仓逢低买入2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [7] - 鸡蛋供需压力有改善可能，谨慎投资者观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料中豆一05宽幅震荡，暂时观望；豆二05宽幅震荡，暂时观望；豆油05宽幅震荡，企稳做多 [10] - 油脂中菜油05震荡运行，暂时观望；棕榈05震荡上涨，企稳后补回多头仓位 [10] - 蛋白中豆粕05震荡，企稳做多；菜粕05震荡，企稳做多 [10] - 能量及副产品中玉米05区间波动，逢低做多；淀粉05区间波动，逢低做多 [10] - 养殖中生猪05震荡寻底，观望；鸡蛋05震荡寻底，观望 [10] 商品套利 - 油料中豆一5 - 9、豆二5 - 9观望 [11] - 油脂中豆油5 - 9、菜油5 - 9、棕榈油5 - 9观望 [12] - 蛋白中豆粕5 - 9、菜粕5 - 9观望 [12] - 能量及副产品中玉米5 - 9逢高做空，淀粉5 - 9观望 [12] - 养殖中生猪5 - 7反套持有，鸡蛋5 - 7观望 [12] - 油脂跨品种05豆油 - 棕油、05菜油 - 豆油、05菜油 - 棕油暂时观望；油粕比05豆类油粕比、05菜系油粕比偏多操作；能量及副产品05玉米 - 淀粉暂时观望 [12] 基差与期现策略 - 展示了豆一、豆二、花生、豆油、菜油、棕榈油、豆粕、菜粕、玉米、淀粉、生猪、鸡蛋的现货价、涨跌、主力合约基差及基差涨跌 [13] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的到岸升贴水、期货价格、到岸价格、完税价等信息 [15][16] - 周度数据展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存变动和开机率情况 [17][18] 饲料 - 日度数据展示了不同国家不同月份进口玉米的CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [18] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的深加工企业玉米消耗量、库存、开机率、企业库存、基层农户售粮进度等指标的当期值、环比变化和同比变化 [19] 养殖 - 展示了生猪、鸡蛋的现货日度数据，以及生猪、鸡蛋的重点周度数据，包括价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据、库存率等 [19][20][21][22] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等相关图表 [25][27][31][32] 油脂油料 - 棕榈油包含马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、基差等相关图表 [34][36][38][39] - 豆油包含美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、基差等相关图表 [41][43][44] - 花生包含国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、压榨利润、油厂周度原料采购量、开工率、库存、进口量、价差、基差等相关图表 [46][48] 饲料端 - 玉米包含收盘价、现货价、基差、价差、库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量、加工利润等相关图表 [50][52][53][55][56] - 玉米淀粉包含收盘价、现货价、基差、企业开机率、库存、毛利等相关图表 [58][59][63] - 菜系包含菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、基差、库存、压榨利润、提货量等相关图表 [65][67][69][72][74] - 豆粕包含美国大豆生长优良率、开花率、结荚率、库存、基差、价差、油粕比、期货价差等相关图表 [77][79][81][83][86][88][89] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权成交量、持仓量及认沽认购比率等相关图表 [92][93] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单情况及生猪、鸡蛋指数持仓量等相关图表 [95][97][98]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 软商品板块白糖方面国际糖供应过剩局面改善，国内南方蔗糖厂收榨但供应仍充足，郑糖建议暂时观望；纸浆受能源及自身基本面影响，盘面短期承压，浆厂成本支撑或渐显，操作上空配逢低离场，企稳可尝试多配；双胶纸现货持稳，旺季需求好转有限，成本驱动不足，短期盘面区间波动，空单轻仓持有；棉花进口增量明显，短期国内棉价小幅调整，05合约多单部分减持；生鲜果品板块苹果期价或继续高位区间波动，多单逢高减持或离场；红枣期价低位弱势震荡，建议2605合约9000点以下空单逢低离场，多头可买入保护性看跌期权，谨慎投资者可持有空2605多2609反套，期权买入宽跨市价差组合策略可入场 [4][5][8][10][11][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货中苹果2605多单逢高减持或离场，红枣2605短线逢低买入 [21] - 软商品期货中白糖2605暂时观望，纸浆2605逢高空配，双胶纸2605区间操作，棉花2605多单谨慎持有 [21] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 2025年12月鲜苹果出口量环比增28.63%，同比增26.76%；截至2026年3月不同时间全国主产区苹果冷库库存量有变化且部分地区同比下降 [22] - 山东产区库存苹果晚熟纸袋富士价格稳定，优质货源需求尚可；陕西产区主流价格稳定，高端货紧俏；销区市场到货平稳，销售情况尚可，价格稳定 [22][23][24] 红枣市场分析 - 截止3月5号，36家样本点物理库存环比减0.99%，同比增7.39%，下游按需采购，交易氛围平稳 [25] 白糖市场情况 - 印度2025/26榨季食糖产量同比增约10.5%，剩余开榨糖厂同比减少；巴西港口等待装运食糖船只和数量增加；巴西预计2026年甘蔗种植面积和产量下调 [27] - 3月17日广西新增2家糖厂收榨，预计下半周后迎来第一轮集中收榨；2026年1 - 2月我国进口食糖累计同比增加44.09万吨 [27] 纸浆市场 - 春节后中国买家重返市场，2月南美BHK价格上调，3月卖方再提价引发买家谨慎观望；国内市场成交疲软，港口库存增加 [30] 双胶纸市场 - 上周四双胶纸库存天数降幅环比收窄，本周开工负荷率增幅环比收窄，行业整体去库速度下降 [31] 棉花市场 - 2026年1 - 2月我国棉纱进口量同比增加约8万吨，增幅40.2%；1 - 2月我国累计进口棉花同比增加41.0%；1月美国纺织品服装进口量和金额有变化 [32] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价10121，日涨跌3，日涨跌幅0.03%；红枣2605收盘价8795，日涨跌 - 230，日涨跌幅 - 2.55%；白糖2605收盘价5343，日涨跌 - 63，日涨跌幅 - 1.17%；纸浆2605收盘价5040，日涨跌 - 48，日涨跌幅 - 0.94%；棉花2605收盘价15210，日涨跌 - 205，日涨跌幅 - 1.33% [33] 现货行情回顾 - 苹果现货价格4.45元/斤，环比0.00，同比0.45；红枣现货价格9.40元/公斤，环比 - 0.10，同比 - 5.30；白糖现货价格5420元/吨，环比 - 40，同比 - 740；纸浆（山东银星）现货价格5130，环比 - 150，同比 - 1400；双胶纸（太阳天阳 - 天津）现货价格4350，环比0，同比 - 800；棉花现货价格16897元/吨，环比76，同比1990 [38] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容，仅给出相关图表信息 第五部分月间价差情况 - 苹果5 - 10价差当前值1353，环比变化22，同比变化1583，预判震荡偏强，推荐逢低做多；红枣5 - 9价差当前值 - 370，环比变化5，同比变化50，预判逢高反套，推荐观望；白糖5 - 9价差当前值 - 27，环比变化3，同比变化 - 189，预判震荡波动，推荐观望；棉花5 - 9价差当前值 - 95，环比变化 - 20，同比变化70，预判震荡偏弱，推荐逢高做空 [59] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容，仅给出相关图表信息 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比变化0，同比变化0；红枣仓单量4112，环比变化85，同比变化 - 1813；白糖仓单量16342，环比变化0，同比变化 - 12092；纸浆仓单量192068，环比变化0，同比变化 - 204139；棉花仓单量12480，环比变化 - 2，同比变化3384 [91] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表信息 白糖期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表信息 棉花期权数据 未提及具体总结内容，仅给出相关图表信息

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖国际糖供需改善，国内蔗糖厂逐步收窄，郑糖主力合约考虑企稳后关注做多机会 [2] - 纸浆能源市场近期涨势放缓，对纸浆支撑减弱，在基本面压力延续，国内成纸提涨未落地之下，纸浆盘面短期承压，但浆厂成本支撑可能渐显 [2][5] - 双胶纸现货持稳，旺季需求好转幅度有限，纸浆明显走弱，成本驱动不足，短期双胶纸盘面区间波动 [6][8] - 棉花美棉温和突破，国内棉价继续偏强震荡 [8] - 苹果消费端表现一般，期价或继续高位区间波动 [9] - 红枣交易上，建议 2605 合约 9000 点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空 2605 多 2609 反套 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 苹果 2605 多单逢高减持或离场，供应端支撑仍在，利多情绪有一定降温，期价回归高位区间波动，支撑区间 9000 - 9200，压力区间 11000 - 11500 [19] - 红枣 2605 短线逢低买入，减产预期或在远月逐步体现，现货库存开始见顶回落，支撑区间 8700 - 9000，压力区间 9500 - 9800 [19] - 白糖 2605 偏多操作，国际糖供应过剩的局面有所改善，我国南方蔗糖厂开始收窄，供需基本面正在改善，支撑区间 5300 - 5320，压力区间 5600 - 5650 [19] - 纸浆 2605 逢高空配，阔叶浆外盘上涨带动纸浆期货走强，但成品纸旺季需求有待验证，且漂针浆自身供需好转有限，支撑区间 5000 - 5100，压力区间 5350 - 5400 [19] - 双胶纸 2605 区间操作，现货市场持稳，不过需求已进入淡季，短期关注盘面进一步下行并带动基差走扩后的支撑情况，支撑区间 4000 - 4100，压力区间 4250 - 4300 [19] - 棉花 2605 多单谨慎持有，远端利多预期仍在，中期支撑未变，外盘企稳回升，期价或偏强震荡，支撑区间 14900 - 15000，压力区间 16300 - 16500 [19] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息 2025 年 12 月鲜苹果出口量约为 15.65 万吨，环比增加 28.63%，同比增加 26.76%；截至 2026 年 3 月 11 日，全国主产区苹果冷库库存量为 499.72 万吨，周环比减少 27.82 万吨；截至 2026 年 3 月 12 日，全国主产区苹果冷库库存量为 444.04 万吨，周比下降 26.48 万吨，同比下降 30.36 万吨 [20] - 现货市场情况 山东产区库存苹果晚熟纸袋富士价格稳定，成交平稳，客商货优质货源需求尚可，中等质量货源偏慢；陕西产区主流价格稳定，客户采购积极性稍有下降，高端货仍旧紧俏；销区市场到货平稳，整体销售情况尚可，主流价格稳定 [20][21][22] 红枣市场分析 - 截止 3 月 5 号，本周 36 家样本点物理库存在 11700 吨，较上周减少 117 吨，环比减少 0.99%，同比增加 7.39%，本周库存略有减少，下游客户多按需采购，市场整体交易氛围平稳 [23] 白糖市场情况 - 截至 3 月 11 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 47 艘，此前一周为 44 艘，港口等待装运的食糖数量为 156.19 万吨，此前一周为 149.39 万吨；2025/26 榨季截至 3 月 15 日，印度剩余开榨糖厂 173 家，同比减少 27 家，累计产糖 2617.5 万吨，同比增加 246 万吨；预计巴西 2026 年甘蔗种植面积为 937.3731 万公顷，较上个月预估值下调 1.3%，较上年种植面积下降 2.0%，甘蔗产量预估为 7.0038 亿吨，较上个月预估值下调 0.9%，较上年产量下降 0.4%；2025/26 榨季截至 2026 年 3 月 12 日，印度马邦已有 154 家糖厂停榨，剩余开榨糖厂 56 家，累计入榨甘蔗 10369.6 万吨，较去年同期增加 1950.8 万吨，产糖 981.58 万吨，较去年同期增加约 187.69 万吨，平均产糖率 9.47%，较去年同期增加 0.04%；截至 2026 年 3 月 10 日当周，ICE 糖非商业净多持仓为 -208755 张，上周非商业净多持仓 -245034 张 [25] 纸浆市场 - 春节过后，中国买家重返市场，2 月南美 BHK 价格每吨上调 10 美元，涨至每吨 590 - 600 美元，卖方已提前宣布 3 月再提价每吨 20 美元，引发买家谨慎观望；国内市场成交疲软，多家工厂停机，港口库存增加 20.5 万吨；在 BSK 市场，供应商希望借北半球春季检修前的窗口期推涨价格，但买家纷纷寻求折扣，并削减进口订单，加拿大、北欧 NBSK 价格保持稳定，分别为每吨 690 - 700 美元及每吨 680 - 690 美元 [27] 双胶纸市场 - 上周四双胶纸库存天数较上周四下降 2.05%，本周降幅环比收窄 0.40 个百分点；本周双胶纸开工负荷率在 57.43%，环比上升 0.07 个百分点，本周增幅环比收窄 0.67 个百分点；行业内规模产线维持正常开工，部分中小厂接单不佳，灵活排产为主 [28] 棉花市场 - 印度 2026 年 2 月的服装出口额为 14.03 亿美元，同比下降 8.6%，环比下降 9.19%，2026 年 1 - 2 月服装出口总额为 29.48 亿美元，同比下降 6.14%，印度财年（2025 年 4 月 - 2026 年 2 月）服装出口总额为 145.32 亿美元，同比增长 0.51%；截至 3 月 14 日当周，埃及棉花净签约出口仅为 50 吨，环比减少 94.3%，本周中国取消签约 160 吨，巴基斯坦及印度新增少量签约，当周埃及棉花装运量为 1246 吨，环比减少 61.4%；2025/26 年度巴西棉花总产预期为 379.5 万吨，环比下调 0.8 万吨，种植面积下调至 201.36 万公顷，单产稳定在 125.6 公斤/亩，25/26 年度消费和出口调增，因此期末去库 [29] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 | 品种 | 收盘价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果 2605 | 10118 | 54 | 0.54% | | 红枣 2605 | 9025 | -45 | -0.50% | | 白糖 2605 | 5406 | -66 | -1.21% | | 纸浆 2605 | 5088 | -144 | -2.75% | | 棉花 2605 | 15415 | -65 | -0.42% | [30] 现货行情回顾 | 品种 | 现货价格 | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果（元/斤） | 4.45 | 0.00 | 0.45 | | 红枣（元/公斤） | 9.40 | -0.10 | -5.30 | | 白糖(元/吨） | 5460 | 0 | -650 | | 纸浆（山东银星） | 5280 | 0 | -1300 | | 双胶纸（太阳天阳 - 天津） | 4350 | 0 | -800 | | 棉花（元/吨） | 16821 | -63 | 1907 | [35] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容 第五部分月间价差情况 | 品种 | 价差 | 当前值 | 环比变化 | 同比变化 | 预判 | 推荐策略 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 苹果 | 5 - 10 | 1331 | -24 | 1573 | 震荡偏强 | 逢低做多 | | 红枣 | 5 - 9 | -375 | 0 | 60 | 逢高反套 | 观望 | | 白糖 | 5 - 9 | -30 | -1 | -171 | 震荡波动 | 观望 | | 棉花 | 5 - 9 | -75 | 0 | 90 | 震荡偏弱 | 逢高做空 | [56] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容 第七部分期货仓单情况 | 品种 | 仓单量 | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果 | 0 | 0 | 0 | | 红枣 | 4027 | 0 | -1900 | | 白糖 | 16342 | 0 | -12042 | | 纸浆 | 192068 | 452 | -203453 | | 棉花 | 12482 | -13 | 3360 | [88] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 未提及具体总结内容 白糖期权数据 未提及具体总结内容 棉花期权数据 未提及具体总结内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色走势分化，受伊朗地缘局势影响，美元突破100，有色承压调整，震荡走势未尽，滞胀预期增强，震荡偏空，后续需关注海峡封锁延续时间预期变化和市场交易逻辑 [12] - 各品种受不同因素影响，价格走势各异，如铜价中枢有望上移，锌价震荡偏弱，铝产业链震荡偏强等，投资者可根据各品种情况采取相应投资策略 [15][17] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观逻辑：伊朗地缘局势主导资本市场情绪，美元突破100，有色承压调整，滞胀预期增强，震荡偏空；中国实施积极财政政策，经济数据有增有减；澳洲联储加息，中东冲突推高通胀风险 [12][13] - 各品种运行逻辑及策略：铜需求端改善，价格中枢有望上移，建议下游需求端在远月买入套期保值，期权可买入轻度虚值看涨期权或构建买入跨式策略；锌受地缘和需求影响震荡偏弱，短线偏空、逢低偏多；铝产业链震荡偏强，建议观望或偏多思路，可买入虚值期权保护；锡基本面平静，暂时观望，关注资金情绪等；铅供需有变化，区间波动，高抛低吸；镍及不锈钢受地缘和政策影响，震荡走升或整理，逢低偏多 [15][17][18] 第二部分 有色金属行情回顾 - 期货收盘情况：铜收盘价99340，跌0.38%；锌收盘价23700，跌0.86%；铝收盘价24990，跌0.72%；氧化铝收盘价3073，涨3.64%；锡收盘价375110，涨0.47%；铅收盘价16600，涨1.75%；镍收盘价135940，跌0.34%；不锈钢收盘价14095，跌0.18%；铸造铝合金收盘价23725，跌0.44% [19] 第三部分 有色金属持仓分析 - 各品种持仓情况：氧化铝主力强空头，净多空持仓差值 -35447；沪铅主力空头较强，净多空持仓差值 -5；沪锡主力强空头，净多空持仓差值 -3163等，不同品种受多头主力增仓、空头主力减仓、非主力资金影响等因素影响 [22] 第四部分 有色金属现货市场 - 各品种现货价格及涨跌幅：如长江有色铜现货价100480元/吨，涨1.03%；长江有色0锌现货均价23880元/吨，涨0.42%；长江有色铝现货均价24900元/吨，涨0.48%等 [23] 第五部分 有色金属产业链 - 展示了铜、锌、铝、氧化铝、锡、铸造铝合金、铅、镍、不锈钢等品种的相关产业链图表，如交易所库存变化、精矿加工费变化、价格走势等 [25][26][29] 第六部分 有色金属套利 - 展示了铜、锌、铝及氧化铝、锡、铅、镍及不锈钢等品种的套利相关图表，如沪伦比变化、基差走势、价差走势等 [49][51][53] 第七部分 有色金属期权 - 展示了铜、锌、铝等品种的期权相关图表，如历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化、持仓量认购认沽比等 [66][69][72]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对饲料、养殖、油脂产业链多个品种进行分析，认为在中东局势紧张、生物柴油消费预期等因素影响下，部分品种如豆一、豆油等有上涨趋势，部分品种如生猪、鸡蛋处于震荡寻底状态，投资者可根据不同品种特点采取相应投资策略，如多单持有、企稳做多、观望等[3][4][5][6][7][8][9][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块中，豆一05预计坚挺运行，支撑位4750 - 4800元/吨，压力位5000 - 5050元/吨，建议谨慎持多；豆二05震荡，支撑位3780 - 3800元/吨，压力位4150 - 4200元/吨，建议企稳做多[12] - 油脂板块中，豆油05震荡上涨，支撑位8530 - 8550元/吨，压力位8950 - 9000元/吨，建议多单持有；菜油05震荡运行，支撑位9450 - 9460元/吨，压力位10000 - 11000元/吨，建议暂时观望；棕榈05震荡上涨，支撑位9400 - 9410元/吨，压力位10200 - 10210元/吨，建议多单减仓后持有[12] - 蛋白板块中，豆粕05震荡，支撑位2980 - 3000元/吨，压力位3250 - 3300元/吨，建议企稳做多；菜粕05震荡，支撑位2440 - 2450元/吨，压力位2740 - 2750元/吨，建议企稳做多[12] - 能量及副产品板块中，玉米05区间波动，支撑位2240 - 2250元/吨，压力位2480 - 2500元/吨，建议逢低做多；淀粉05区间波动，支撑位2540 - 2550元/吨，压力位2780 - 2800元/吨，建议逢低做多[12] - 养殖板块中，生猪05震荡寻底，支撑位10000 - 10300元/吨，压力位11000 - 11200元/吨，建议观望；鸡蛋05震荡寻底，支撑位3300 - 3400元/吨，压力位3650 - 3700元/吨，建议观望[12] 商品套利 - 油料、油脂、蛋白等板块的跨期套利多数建议观望，玉米5 - 9建议逢高做空，生猪5 - 7建议反套持有[13][14] - 油脂、蛋白、能量及副产品等板块的跨品种套利多数建议暂时观望，05豆类油粕比和05菜系油粕比建议偏多操作[14] 基差与期现策略 - 展示了各品种的现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况，如豆一现货价4580元/吨，主力合约基差 - 355元/吨等[15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油等不同船期的进口成本相关数据，如巴西2月大豆船期到岸升贴水155.25美分/蒲式耳，进口到岸完税价3637.10元/吨等[17][18] - 周度数据显示豆类、菜籽、棕榈油、花生等品种的库存及开机率情况，如大豆港口库存816.42万吨（- 8.19），开机率51.00%等[19][20] 饲料 - 日度数据给出了不同国家不同月份进口玉米的成本数据，如阿根廷4月进口玉米CNF267美元/吨，到岸完税成本2085.07元/吨[20] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的相关指标，如深加工企业玉米消耗量116.49万吨，环比变化1.88万吨等[21] 养殖 - 展示了生猪、鸡蛋的现货日度数据及生猪、鸡蛋的重点周度数据，如生猪河南地区2026 - 03 - 17现货价10.51元/公斤，较前一日涨0.07元/公斤等[21][22][23] 第三部分基本面跟踪图 - 包含养殖端（生猪、鸡蛋）、油脂油料（棕榈油、豆油、花生）、饲料端（玉米、玉米淀粉、菜系、豆粕）等各品种的相关基本面跟踪图，如生猪主力合约收盘价、马来西亚棕榈油月度产量等[24][34][50] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生等品种的历史波动率，以及玉米期权的成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率等情况[93][95][96] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋等品种的仓单情况及生猪、鸡蛋的指数持仓量情况[99][100][102]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势紧张致国际原油价格偏强运行，带动油脂价格上涨，我国大豆进口成本预计抬升，部分农产品价格受影响 [3][5] - 不同农产品行情及策略不同，如豆油多单持有，菜油短期观望，棕榈油多单减仓后持有等 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料中豆一05坚挺运行，建议暂时观望；豆二05震荡，建议企稳做多 [12] - 油脂中豆油05震荡上涨，多单持有；菜油05震荡运行，暂时观望；棕榈05震荡上涨，多单减仓后持有 [12] - 蛋白中豆粕05震荡，企稳做多；菜粕05跟随偏强，谨慎偏多 [12] - 能量及副产品中玉米05区间波动，逢低做多；淀粉05区间波动，逢低做多 [12] - 养殖中生猪05震荡寻底，观望；鸡蛋05震荡寻底，观望 [12] 商品套利 - 跨期套利中，玉米5 - 9逢高做空，生猪5 - 7反套持有，其他品种跨期套利多建议观望 [13][14] - 跨品种套利中，05豆类油粕比和05菜系油粕比偏多操作，其他跨品种套利暂时观望 [14] 基差与期现策略 - 展示了各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [17][18] - 周度数据展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生等品种的库存及开机率情况 [19][20] 饲料 - 日度数据展示了不同国家不同月份进口玉米的成本 [20] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的相关指标数据 [21] 养殖 - 展示了生猪和鸡蛋的现货日度数据及生猪和鸡蛋的重点周度数据 [21][23][24] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价等相关图表 [27][28] 油脂油料 - 棕榈油部分包含马来西亚棕榈油产量、出口量等相关图表 [36][37] - 豆油部分包含美豆压榨量、美豆油库存等相关图表 [43][44] - 花生部分包含国内部分规模型批发市场花生到货量等相关图表 [48][49] 饲料端 - 玉米部分包含收盘价、现货价等相关图表 [52][53] - 玉米淀粉部分包含收盘价、现货价等相关图表 [60][61] - 菜系部分包含菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格等相关图表 [68][69] - 豆粕部分包含美国大豆生长优良率、美豆开花率等相关图表 [80][81] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 包含菜粕、菜油、豆油等品种的历史波动率及玉米期权成交量等相关图表 [95][96] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 包含菜粕、菜油、豆油等品种的仓单情况及生猪、鸡蛋等期货仓单量相关图表 [98][99]