更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 煤化工策略日报 Coal Chemical Futures Strategy Daily Report 能源化工团队 | 作者： | 夏聪聪 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F3012139 | | 投资咨询证号： | Z0012870 | | 联系方式： | 010-68578010 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年06月17日星期二 【交易策略】 据悉伊朗部分装置已停车，后期进口或缩减，甲醇期价强势反弹， 短期重心仍有上探可能，多单谨慎持有，压力位关注2530-2550附 近，考虑到高温淡季因素及上涨持续性或不强，不建议追涨，支撑 关注2330-2350附近。期权方面，卖出行权价在2180下方的虚值看 跌期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 【交易策略】 供需或弱化，PVC期价上涨难持续，短期关注油价的提振作用，上 方关注4850-4900附近承压，可等待反弹结束后的试空机会，下方 支撑关注4730-4750附近。期权方面，可考虑期价走高后卖出行权 价在5000上方的虚值看涨期权。 成本端保持 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 锰硅需求改善程度有限，但锰矿成本支撑较强或支撑期价，短期回调后可逢低多，期权可尝试牛市价差结构，下方关注5400 - 5450元/吨支撑，上方关注5600 - 5650元/吨压力 [5] - 硅铁成本支撑不强，钢厂需求减弱且供应反弹明显，后续走势或维持区间震荡，期权回调后尝试牛市价差结构，下方关注5000 - 5050元/吨支撑，上方关注5300 - 5350元/吨压力 [7] 各部分总结 第一部分 交易策略与期现行情 - 锰硅策略以逢低多为主，下跌后可轻仓布局多单，期权尝试牛市价差结构，下方支撑5400 - 5450元/吨，上方压力5600 - 5650元/吨，价格压力在需求端，供需宽松状态有好转但需求边际走弱增加供应压力，短期维持弱势 [13] - 硅铁策略以逢低多为主，下跌后可轻仓布局多单，期权尝试牛市价差结构，下方支撑5000 - 5050元/吨，上方压力5300 - 5350元/吨，走势弱于锰硅，短期受需求压制，处于空头趋势 [13] - 6月10日锰硅开盘价5532元，最高价5590元，最低价5506元，收盘价5542元，跌10元，跌幅0.18%，成交量184800，结算价5554元，持仓量436151，持仓变动 - 5172，仓单数100048；硅铁开盘价5150元，最高价5202元，最低价5108元，收盘价5150元，涨14元，涨幅0.27%，成交量132581，结算价5166元，持仓量218102，持仓变动 - 5651，仓单数15415 [13] 第二部分 铁合金基本面 一、周度产需情况 - 涉及硅锰和硅铁的产量、开工率、需求量以及日均铁水产量（样本数247家）的当周值相关图表 [18][20][22][23] 二、铁合金库存 - 涉及硅锰和硅铁的全国期末库存及库存天数相关图表 [24][27][29] 三、铁合金生产成本 - 涉及硅锰和硅铁的现货生产成本、现货利润以及宁夏兰炭平均价、山西化工焦市场价相关图表 [32][37][40] 第三部分 期权策略 一、锰硅期权 - 6月10日，看涨期权成交量78897，变化 - 44387，持仓量167061，变化 - 44387，成交额1274，变化 - 774；看跌期权成交量50881，变化 - 45513，持仓量84677，变化3227，成交额664，变化 - 618；锰硅期权成交量129778，变化 - 89900，持仓量251738，变化2010，成交额1938，变化 - 1392，成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.51，成交额PCR为0.52 [41] 二、硅铁期权 - 6月10日，看涨期权成交量31060，变化 - 2299，持仓量69216，变化810，成交额480，变化 - 62；看跌期权成交量21027，变化 - 10234，持仓量38927，变化544，成交额345，变化 - 215；硅铁期权成交量52087，变化 - 12533，持仓量108143，变化1354，成交额825，变化 - 277，成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.56，成交额PCR为0.72 [43]

农产品团队 | 作者： | 王亮亮 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03096306 | | 投资咨询证号： | Z0017427 | | 联系方式： | 010-68578697 | | 作者： | 侯芝芳 | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 王一博 | | 从业资格证号： | F3083334 | | 投资咨询证号： | Z0018596 | | 联系方式： | 010-68578169 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年06月05日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 养殖油脂产业链日度策略报告 摘要 豆一：东北市场大豆价格平稳，产区粮源较为紧张，农户忙于春耕 ，无暇售粮，贸易商收粮也较为困难，因此市场挺价意愿浓厚。销 区市场目前以 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 焦煤国内供应持续增加，库存压力集中在煤矿，虽关税降低带来宏观及抢出口需求，但价格仍可能下行，交易上反弹后可逢高空，现货企业及时套保 [4] - 焦炭终端成材表现弱，原料让利，成本端无反转迹象，仍有下行空间，交易上维持逢高空策略 [5][6] 各部分总结 第一部分交易策略与期现行情 双焦交易策略参考 - 焦煤短期走势偏弱，反弹后逢高空，跌破支撑位可逢低进多单，09合约下方支撑800 - 810元/吨，上方压力900 - 910元/吨 [12] - 焦炭区间操作，跌至支撑位试多，上涨后逢高空，09合约下方支撑1350 - 1360元/吨，上方压力1500 - 1510元/吨 [12] 国内价格 - 期货：空头格局下双焦小幅反弹，J2509合约收于1417.50，环比10.00；JM2509合约收于842.00，环比3.50 [12] - 现货：唐山一级焦1660元/吨，二级焦1635元/吨；日照准一级焦1350元/吨，一级焦1450元/吨；吕梁中硫主焦1060元/吨，安泽低硫主焦1310元/吨，日环比均为0元/吨 [13] 进口价格 - 蒙5原煤785.00元/吨，日环比 - 10.00元/吨；蒙5精煤1010.00元/吨，日环比0.00元/吨；峰景矿（CFR）204.00美元/吨，峰景北（CFR）200.00美元/吨，俄罗斯（CFR）113.00美元/吨，美国（CFR）172.00美元/吨，日环比均为0.00美元/吨；加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比 - 2.00美元/吨 [17] 双焦基差情况 - 焦炭基差 - 41.78，折算仓单价格1431.22元/吨，期货价格1474.00元/吨；焦煤（山西仓单）基差242.50，折算仓单价格1130.00元/吨，期货价格870.50元/吨；焦煤（蒙古仓单）基差39.00，折算仓单价格914.00元/吨，期货价格870.50元/吨 [20] 第二部分 基本面 供需 - 全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量67.15万吨，环比增减0.23万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.30万吨，环比增减0.00万吨 [22] 库存 - 六港焦煤库存306.09万吨，环比增减8.28万吨，焦化厂焦煤库存884.93万吨，环比增减 - 31.69万吨，钢厂焦煤库存791.21万吨，环比增减4.00万吨；四港焦炭库存225.11万吨，环比增减 - 3.97万吨，焦化厂焦炭库存94.31万吨，环比增减 - 0.13万吨，钢厂焦炭库存663.80万吨，环比增减 - 7.23万吨 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易缓和，美国下调对中国小额包裹关税，贸易迅速回暖，华尔街大行和交易员降低对美联储年内降息押注 [3][4] - 焦煤反弹后上方有压力，国内供应增加、库存压力在煤矿，短期受益关税降低，后续可逢高空，JM09合约关注800 - 810元/吨支撑、900 - 910元/吨压力 [5] - 焦炭维持逢高空策略，成本和需求端不支持持续上行，J2509合约关注1350 - 1360元/吨支撑、1500 - 1510元/吨压力 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分交易策略与期现行情 双焦交易策略参考 - 焦煤短期走势偏弱，反弹后逢高空，跌破支撑位可逢低进多单，09合约下方支撑800 - 810、上方压力970 - 980 [13] - 焦炭区间操作，跌至支撑位试多、上涨后逢高空，09合约下方支撑1350 - 1360、上方压力1500 - 1510 [13] 国内价格 - 期货：双焦反弹后弱势运行，J2509合约收于1472.00、环比0.00，JM2509合约收于883.00、环比0.00 [13] - 现货：唐山、日照等地焦炭及吕梁、安泽等地焦煤价格日环比无变化 [14] 进口价格 - 蒙5原煤820.00元/吨、日环比 - 5.00元/吨，蒙5精煤1015.00元/吨、日环比0.00元/吨等 [18] 双焦基差情况 - 焦炭基差 - 66.83，折算仓单价格1453.17，期货价格1520.00 [21] - 焦煤（山西仓单）基差242.50，折算仓单价格1130.00，期货价格850.00 [21] - 焦煤（蒙古仓单）基差84.00，折算仓单价格934.00，期货价格850.00 [21] 第二部分 基本面 供需 - 全国110家样本洗煤厂开工率63.01%，较上期增减1.11%，精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨 [23] - 230家独立焦化厂产能利用率75.27%，环比增减1.86%，日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨 [23] - 独立焦化厂日均焦炭产量66.92万吨，环比增减 - 0.11万吨，247家钢厂日均焦炭产量47.30万吨，环比增减 - 0.08万吨 [23] 库存 - 六港焦煤库存297.81万吨，环比增减 - 13.97万吨，焦化厂焦煤库存916.62万吨，环比增减 - 42.66万吨，钢厂焦煤库存787.21万吨，环比增减2.42万吨 [26] - 四港焦炭库存229.08万吨，环比增减 - 9.04万吨，焦化厂焦炭库存94.44万吨，环比增减 - 4.52万吨，钢厂焦炭库存671.03万吨，环比增减 - 4.19万吨 [26] 第三部分 价差 未提及具体价差数据内容，仅列出相关图目录

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易关税缓和、苏伊士运河提供过境费优惠等宏观因素使市场情绪缓和，但黑色整体仍面临压力，当前只是反弹并非反转 [3][4][5] - 锰硅市场港口锰矿贸易商挺价但成交未好转，铁水产量虽高但上行空间有限且后续有回落预期，厂内库存升高、盘面仓单多，预计短期反弹后见顶回落 [5] - 硅铁宏观情绪转暖带动上行，但成本有下降预期，供应收缩但库存仍高，需求增量有限，尚难言见底，下跌后可短期试多，反弹后逢高空 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分交易策略与期现行情 - 锰硅交易策略为区间操作，以逢高空为主，下方支撑5400 - 5420元/吨，上方压力5900 - 5920元/吨，逻辑是铁合金厂限产使供需边际改善，但需求不足，锰矿成本支撑不强 [6][14] - 硅铁交易策略为区间操作为主，下跌后少量试多，上涨后逢高空，下方支撑5400 - 5420元/吨，上方压力5700 - 5720元/吨，逻辑是接近成本线但成本有下移可能，铁水日产高但持续性不强 [8][14] - 锰硅期货主力合约开盘价5858元/吨，最高价5900元/吨，最低价5826元/吨，收盘价5876元/吨，涨跌10元，涨跌幅0.17%，成交量191490，结算价5868元/吨，持仓量380749，持仓变动 - 4771，仓单数118553 [14] - 硅铁期货主力合约开盘价5678元/吨，最高价5678元/吨，最低价5628元/吨，收盘价5678元/吨，涨跌 - 8元，涨跌幅 - 0.14%，成交量101457，结算价5652元/吨，持仓量227810，持仓变动 - 5280，仓单数19189 [14] 第二部分 铁合金基本面 周度产需情况 - 涉及硅锰、硅铁产量、开工率、需求量以及日均铁水产量相关图表，但未提及具体数据 [18][20][22][23] 铁合金库存 - 涉及硅锰、硅铁库存及库存天数相关图表，但未提及具体数据 [24][27][29] 铁合金生产成本 - 涉及硅锰、硅铁现货生产成本、现货利润以及兰炭、化工焦价格相关图表，但未提及具体数据 [31][35][39] 第三部分 期权策略 锰硅期权 - 2025年5月16日，看涨期权成交量34718，变化 - 13137，持仓量69291，变化 - 13137，成交额998，变化 - 455；看跌期权成交量13135，变化 - 8495，持仓量48855，变化1773，成交额425，变化 - 182；锰硅期权成交量47853，变化 - 21632，持仓量118146，变化4923，成交额1423，变化 - 637，成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.71，成交额PCR为0.43 [40] 硅铁期权 - 2025年5月16日，看涨期权成交量13769，变化 - 7082，持仓量26391，变化169，成交额281，变化 - 118；看跌期权成交量3961，变化 - 3136，持仓量20251，变化116，成交额155，变化 - 9；硅铁期权成交量17730，变化 - 10218，持仓量46642，变化285，成交额436，变化 - 127，成交量PCR为0.29，持仓量PCR为0.77，成交额PCR为0.55 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年4月中美关税升级，大宗商品下跌，农产品走势分化，生猪受关税直接影响小，2505合约期价修复对现货过高贴水 [3] - 2025年生猪出栏量同比增加但压力不大，4月7kg断奶仔猪价格高位震荡、标肥价差收窄、肥猪需求下降，出栏体重偏大或成5月市场主要风险 [4] - 2025年5 - 6月猪价深度跌破养殖成本概率不高，在宏观预期转强背景下，生猪期价低于13000点时可逢低做多或买入成本附近看涨期权 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 2025年4月份生猪期现货价格行情回顾 - 4月中美关税升级，饲料养殖产业链利多，饲料原料领涨农产品，生猪期价高开低走，2505合约向现货补涨收敛基差 [8][10] - 生猪绝对及相对价格、盘面生猪与饲料比价均处历史低位，2025年标猪价格稳定、肥猪价格下跌，标肥价差倒挂，4月7kg仔猪价格止涨调整，育肥热度降温 [12][15][17][20] - 4月饲料价格震荡上涨，玉米涨幅明显，生猪育肥饲料价格反弹，终端消费边际改善，白条价格小幅上涨，牛肉价格强势、羊肉价格反弹，禽肉价格季节性反弹但同比仍低，美国廋肉猪价格偏强、欧洲胴体价格震荡反弹 [21][24][27][30][33][36] - 二季度生猪现货价格易季节性走强，消费季节性走强、气温回暖带动二次育肥积极性提升，支撑标猪价格 [39] 生猪产能及出栏情况 - 能繁母猪存栏较2024年3月累计增幅约5%，4月淘汰母猪及后备母猪价格整体持稳，单头母猪生产效率提高，头部企业差距缩小 [42][43][45] - 2025年5月生猪出栏量因能繁母猪产能回升及生产效率提高保持惯性增长 [49] 上市猪企情况 - 4月头部集团公司出栏量环比小幅下降、同比增幅明显，上市公司仔猪销量环比下降，资产负债率处于历史高位 [54][55][58] 近端供需基本面情况 - 4月标肥价差迅速反弹，肥猪对标猪倒挂，5月出栏体重季节性回落但处历史同期高位，屠宰量季节性回落但高于去年同期，标猪供应充足 [62][65][68] - 猪肉及杂碎进口量高位回落，二季度牛肉进口量预计环比回落，4月冻品库存低位小幅反弹 [71][74][77] - 当前月度平均盈利水平处历史中值，4月外购仔猪及自繁自养保持盈利但水平小幅下降，PSY等生产指标提高带动仔猪成本下降，规模企业完全养殖成本降至13元/公斤下方，外购育肥成本因仔猪价格上涨反弹 [80][81][84] 4月份生猪期价高开低走，近月合约较远月扛跌 - 生猪指数处于历史低位，持仓量同环比小幅回落，4月2505合约期价低位反弹对现货补贴水，近月合约定价在养殖成本附近，远月合约旺季升水偏低 [88][92][93][96] - 基差强于往年同期，关注二季度生猪现货及期现回归方式，期价远月定价偏低，元月升水低于往年同期，存在月间反套机会 [99][102] 生猪总结 - 5月关注体重偏高时近端出栏压力，二季度市场波动率有望提升，关注特朗普关税政策引起的农产品板块系统性波动 [107][108] - 需关注宏观中美关系、国内需求弹性恢复与外部不确定性增加、生猪产业周期、5月天气转热后体重过高带来的出栏压力 [109]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中美会谈结果超预期，美国对中国关税降至30%，终端抢出口和抢转口窗口期延长，改善未来两月需求预期，推动焦煤焦炭盘面短期反弹，但上方有压力 [3][5] - 焦煤国内供应持续增加，库存压力集中在煤矿，需新的供需平衡才有反转迹象；焦炭成本支撑走弱，有提降预期 [3][5] 根据相关目录总结 第一部分交易策略与期现行情 双焦交易策略参考 - 焦煤反弹后难改短期弱势，继续逢高空，大幅下跌后可试多，09合约支撑位800 - 810元/吨，压力位960 - 970元/吨 [13] - 焦炭区间操作，跌至支撑位试多，上涨后逢高空，09合约支撑位1400 - 1410元/吨，压力位1490 - 1500元/吨 [13] 国内价格 - 期货：双焦反弹一日游，夜盘下跌，J2509合约收于1456.5，环比 - 15.00；JM2509合约收于872.00，环比 - 17.5 [13] - 现货：唐山、日照等地焦炭及吕梁、安泽等地焦煤价格日环比无变化 [14] 进口价格 - 蒙5原煤825.00元/吨，日环比 - 5.00元/吨，蒙5精煤等部分进口煤价格有不同表现 [18] 双焦基差情况 - 焦炭基差 - 81.41，折算仓单价格1497.09，期货价格1578.50；山西仓单焦煤基差242.50，蒙古仓单焦煤基差94.00 [21] 第二部分 基本面 供需 - 全国110家样本洗煤厂开工率63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨等 [23] 库存 - 六港焦煤库存297.81万吨，环比增减 - 13.97万吨，焦化厂、钢厂焦煤及焦炭库存有不同变化 [26] 第三部分 价差 未提及具体价差数据总结内容，但有相关价差图表目录 [34][36][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一沪指收涨0.82%，期指主力合约全面走升，四个品种成交持仓均上升，市场情绪好转 [3] - 31个一级行业多数上涨，非银金融对300和50带动最强，电力设备带动300，国防军工、电子带动500和1000，医药生物拖累四大指数，主要指数资金全面流入 [3] - 央行公开市场操作净投放流动性430亿元，短端资金成本小幅下降，中美关税谈判取得突破性进展，预计周二市场高开 [3] - 国内外经济改善节奏放慢，通缩风险需警惕，未来基本面焦点是需求特别是内需改善节奏，继续观察地产及外需风险是否缓和 [3] - 市场对美联储年内降息预期低于3次，首次降息时间或推迟至7月，美股持续震荡反弹，人民币汇率大幅上涨，地缘政治风险缓和，风险偏好回升 [3] - 国内经济基本面改善节奏可能放慢，对市场利空暂不强，关注关税风险缓和影响，货币宽松明显利多，其他对冲政策为潜在利多因素，外盘、汇率、风险偏好均偏利多，长期看基本面风险再现，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动情况、地产是否修复是关键 [3] - 沪指持续震荡向上，多头仓位可持有，如有调整可择机加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察 [4] - IM远端年化贴水率较高，存在反套和超额收益空间 [4] - IM06 - 09价差近期持续向下，正套头寸观望，未来准备减仓或平仓 [4] - IH、IF对IC、IM比价反弹后回落，做多头寸暂时平仓，中长期方向仍有待确认 [4] - 给出沪深300、上证50、中证500、中证1000指数压力和支撑位 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一股指上行步伐加快，沪指收涨0.82%，期指主力合约全面走升，四个品种成交持仓均上升，市场情绪好转 [3] 重要资讯 - 行业方面，31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异上升，非银金融对300和50带动最强，电力设备带动300，国防军工、电子带动500和1000，医药生物是四大指数主要拖累 [3] - 资金方面，主要指数资金全面流入 [3] - 消息面上，央行公开市场操作净投放流动性430亿元，短端资金成本小幅下降，中美关税谈判取得突破性进展，双方联合声明确认将4月2日后增量关税降至10%，24%暂缓90天执行，该消息超市场预期，盘后公布未体现在上涨中，消息公布后A50、恒生等指数大幅上涨，预计周二市场高开 [3] - 国内外经济改善节奏放慢，通缩风险需警惕，未来基本面焦点是需求特别是内需改善节奏，继续观察地产及外需风险是否缓和 [3] - 海外方面，市场对美联储年内降息预期低于3次，首次降息时间或推迟至7月，美股持续震荡反弹，人民币汇率大幅上涨，地缘政治风险缓和，风险偏好回升 [3] 市场逻辑 - 国内经济基本面改善节奏可能放慢，对市场利空暂不强，继续关注关税风险缓和影响，利好或在周二体现，货币宽松明显利多，后期落地仍有持续影响，其他对冲政策为潜在利多因素，外盘、汇率、风险偏好均偏利多，长期看基本面风险再现，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动情况、地产是否修复是关键 [3] 交易策略 - 沪指持续震荡向上，多头仓位可持有，如有调整可择机加仓，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍需观察 [4] - 期现套利方面，IM远端年化贴水率较高，存在反套和超额收益空间 [4] - 跨期价差方面，IM06 - 09价差近期持续向下，正套头寸观望，未来准备减仓或平仓 [4] - 跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价反弹后回落，做多头寸暂时平仓，中长期方向仍有待确认 [4] - 沪深300指数压力4020 - 4040，支撑3510 - 3530；上证50指数压力2750 - 2770，支撑2450 - 2470；中证500指数压力6160 - 6190，支撑5130 - 5160；中证1000指数压力6640 - 6670，支撑5220 - 5250 [4] 图表数据 - 提供沪深300指数和IF合约、上证50指数和IH合约、中证500指数和IC合约、中证1000指数和IM合约行情数据，包括开盘价、最高价、最低价、收盘价、结算价、涨跌幅、振幅、成交量、持仓量及持仓量变化等 [9][10][11][12] - 展示收盘价:沪深300&IF、IH合约和上证50指数行情、收盘价:中证500&IC、收盘价:中证1000&IM等17张图表 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税缓和，宏观情绪转暖带动商品上行，但黑色整体在反弹后仍面临压力，当前只是反弹，并未反转 [3][4] - 锰硅短期反弹后仍会见顶回落，硅铁尚难言见底，一旦铁水走弱，成本可能带动硅铁价格继续下行 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分交易策略与期现行情 - 锰硅策略为区间操作，以逢高空为主，下方支撑5400 - 5420元/吨，上方压力5960 - 5980元/吨；硅铁策略为区间操作为主，下跌后少量试多，上涨后逢高空，下方支撑5400 - 5420元/吨，上方压力5700 - 5720元/吨 [11] - 锰硅期货主力合约开盘价5826元，最高价5916元，最低价5762元，收盘价5866元，涨跌104元，涨跌幅1.80%，成交量336948，结算价5846元，持仓量381170，持仓变动 - 19387，仓单数118816；硅铁期货主力合约开盘价5690元，最高价5746元，最低价5612元，收盘价5690元，涨跌86元，涨跌幅1.55%，成交量211559，结算价5664元，持仓量223072，持仓变动21649，仓单数18876 [11] 第二部分 铁合金基本面 一、周度产需情况 - 包含硅锰、硅铁产量、开工率、需求量以及日均铁水产量的当周值相关图表 [15][17][19][20] 二、铁合金库存 - 包含硅锰、硅铁全国期末库存及库存天数相关图表 [21][24][25][27] 三、铁合金生产成本 - 包含硅锰、硅铁现货生产成本、现货利润以及兰炭、化工焦价格相关图表 [29][34][35][39] 第三部分 期权策略 一、锰硅期权 - 2025年5月13日，看涨期权成交量114839，变化33431，持仓量108435，变化33431，成交额2364，变化826；看跌期权成交量61613，变化17633，持仓量82201，变化 - 700，成交额920，变化128；锰硅期权成交量176452，变化51064，持仓量190636，变化1121，成交额3284，变化953，成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.76，成交额PCR为0.39 [40] 二、硅铁期权 - 2025年5月13日，看涨期权成交量83349，变化54852，持仓量53678，变化4623，成交额1602，变化1196；看跌期权成交量35812，变化17007，持仓量32574，变化902，成交额786，变化454；硅铁期权成交量119161，变化71859，持仓量86252，变化5525，成交额2388，变化1649，成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.61，成交额PCR为0.49 [44]