行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1] 核心观点 - 塑料成本支撑减弱明显，石化库存去库受阻，塑料价格偏弱震荡 [1] - 美伊之间仍有零星冲突，地缘局势仍有反复可能，需注意控制风险，谨慎参与 [1] - 国内下游需求处于旺季尾声，利润被挤压，终端采购谨慎，下游普遍随用随采，主动补库意愿不高 [1] - 农膜传统消费旺季，农膜环比依然改善，需关注农膜后续提升进展 [1] 行情分析 - 11月5日蒲城清洁能源全密度等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至82%左右，目前开工率处于中性偏低水平 [1][4] - 截至10月30日当周，PE下游开工率环比回落0.48个百分点至44.14% [1][4] - 农膜订单继续增加，包装膜订单小幅增加，农膜环比增速有所放缓，整体PE下游开工率或将季节性转弱，较往年同期仍偏低 [1][4] - 周四石化库存环比增加0.5万吨至76.5万吨，较去年同期高了5.5万吨，近期去库受阻，目前石化库存处于近年同期偏高水平 [1][4] - 成本端多方推动美伊和谈，美国中期选举落地，民主党赢得国会参众两院控制权，将掣肘特朗普政府的军事行动，市场对供应风险的担忧急剧降温，原油价格大幅下跌 [1] - 供应上新增产能山东裕龙石化LDPE/EVA 10月投产，中煤陕西榆林能化二期HDPE、蓝海新材料FDPE、福建中沙HDPE和FDPE计划11月投产 [1] - 上周华北、华东、华南地区农膜价格上涨 [1] 期货行情 - 塑料2701合约低开后增仓震荡下行，最低价9280元/吨，最高价9576元/吨，最终收盘于9400元/吨，在60日均线上方，涨幅0.31% [2] - 持仓量增加11540手至441160手 [2] 现货行情 - PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-650至+0元/吨之间 [3] - LLDPE报9700-10150元/吨，LDPE报11880-12600元/吨，HDPE报9260-11000元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端11月5日蒲城清洁能源全密度等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至82%左右，处于中性偏低水平 [4] - 需求端截至10月30日当周，PE下游开工率环比回落0.48个百分点至44.14%，农膜订单继续增加，包装膜订单小幅增加，农膜环比增速有所放缓，整体PE下游开工率或将季节性转弱，较往年同期仍偏低 [4] - 周四石化库存环比增加0.5万吨至76.5万吨，较去年同期高了5.5万吨，近期去库受阻，目前石化库存处于近年同期偏高水平 [4] - 原料端布伦特原油01合约下跌至94美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于1230美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于1180美元/吨 [4]