行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 镍：宏观修复与消息共振，低位修复 [1][2] - 不锈钢：宏观修复与消息共振，低位修复 [1][2] - 工业硅：区间震荡 [1][9] - 多晶硅：关注行业内会议情况 [1][9] - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1 [11] 镍与不锈钢 - 沪镍加权价格123073元/吨，前值117101元/吨，上周118271元/吨 [2] - 沪镍加权持仓357032手，前值364050手，上周329016手 [2] - 沪镍加权成交433172手，前值240806手，上周218028手 [2] - 不锈钢加权价格14169元/吨，前值13834元/吨，上周13410元/吨 [2] - 不锈钢加权持仓210148手，前值189873手，上周163458手 [2] - 不锈钢加权成交333438手，前值230931手，上周146875手 [2] - 华友镍升贴水100元/吨，俄镍升贴水200元/吨，金川镍升贴水3500元/吨，挪威镍升贴水1500元/吨 [2] - 俄镍进口利润-814元/吨，前值-866元/吨，上周-1246元/吨 [2] - 1.6%印尼镍矿CIF 53美元/湿吨，上周58美元/湿吨；1.2%印尼镍矿CIF 26美元/湿吨，上周23美元/湿吨 [2] - 印尼硫磺CIF 785美元/吨，上周875美元/吨 [2] - 1.4%菲律宾镍矿印尼CIF 51美元/湿吨，1.4%菲律宾镍矿中国CIF 51美元/湿吨 [2] - 矿运费（苏里高-连云港）15美元/湿吨 [2] - MHP-LME系数84，上周82；冰镍-LME系数92 [2] - 硫酸镍-盘面基差-11309元/金属吨，前值-5309元/金属吨 [2] - NPI-盘面基差-20400元/金属吨，前值-14900元/金属吨 [2] - LME镍显性库存273042吨，前值275592吨，上周278790吨 [2] - SHFE镍显性库存87483吨，前值87934吨，上周89179吨 [2] - 镍钢货值差NI-SS*10为-18650元/吨，前值-21350元/吨 [2] - SHFE不锈钢显性库存22668吨，前值55792吨，上周57136吨 [2] - 无锡SS冷轧板0.7宏旺14500元/吨，前值14400元/吨，上周14100元/吨 [2] - 内蒙高碳铬铁7400元/50基吨，前值7450元/50基吨 [2] - 10月30日钢联27库精炼镍社会库存增加1052吨至108313吨，LME仓单库存减少2436吨至278238吨，非仓单库存增加655吨至84875吨 [4] - 10月30日SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比-1、0、0至7、10、9天，前驱体库存周环比+0.4至12.5天，三元材料库存周环比持平至7.7天 [4] - 10月30日SMM镍铁全产业链库存周环比+0.7至13.4万金属吨，月度环比持平 [4] - 9月SMM不锈钢厂库158万吨，月同/环比+4%/-1%；10月30日SMM不锈钢社会库存环比-2%至89.0万吨 [4] - 10月30日钢联不锈钢社会库存109.69万吨，周环比减少2.00%；冷轧库存总量60.39万吨，周环比减少2.77%；热轧库存总量49.30万吨，周环比减少1.03% [4] - 印尼总统普拉博沃在大宗商品改革上做出退让，5月设立的国有大宗商品出口机构DSI只负责监控交易；印尼计划于2027年1月4日开始在其新的商品交易所进行交易，锡和镍铁将纳入开业交易 [5] - 9月Eramet采矿活动在经历四个月的维护后正在逐步重启 [6] - 印尼政府计划进一步收紧针对生产半成品的新建镍冶炼厂的暂停令 [6] - 加拿大矿企谢里特国际获得美国财政部外国资产控制办公室罕见授权，允许向其古巴莫阿镇矿项目运送燃料、燃油和硫磺 [6] - 印尼镍矿商协会称当前印尼大量镍冶炼厂正以低于矿产基准价的价格采购镍矿石，导致矿商利润受压并危及国家税收 [6] - 印尼能矿部矿产与煤炭司司长表示RKAB在2027年度的镍矿石产量将低于2026年度水平，暂未透露2027年具体配额规模 [6] 工业硅与多晶硅 - SI主力合约收盘价8560元/吨，较前值上涨45元/吨，涨幅0.53% [9] - SI主力合约成交量176033手，较前值增加66049手，增幅60.05% [9] - SI主力合约持仓量193769手，较前值减少22377手，降幅10.35% [9] - PS主力合约收盘价35360元/吨，较前值上涨905元/吨，涨幅2.63% [9] - PS主力合约成交量57278手，较前值增加14387手，增幅33.54% [9] - PS主力合约持仓量50359手，较前值减少4709手，降幅8.55% [9] - 工业硅-99硅现货价9200元/吨，环比持平 [9] - 多晶硅-N型料现货价41元/千克，环比持平 [9] - 工业硅仓单库存30021手，较前值减少435手，降幅1.43% [9] - 工业硅社会库存363770吨，较前值减少135280吨，降幅27.11% [9] - 多晶硅仓单库存18940手，较前值减少1980手，降幅9.46% [9] - 多晶硅厂家库存38万吨，较前值增加1万吨，增幅2.97% [9] - 硅石-新疆320元/吨，洗精煤-陕西975元/吨，石油焦-扬子焦1990元/吨，石墨电极12450元/吨，均环比持平 [9] - 硅片价格（210N）1.13元/片，较前值下跌0.01元/片，降幅0.88% [9] - 电池片价格（TOPCon-210N）0.31元/瓦，涨幅1.46% [9] - 组件价格（N210，集中式）0.70元/瓦，环比持平 [9] - DMC价格13750元/吨，较前值下跌50元/吨，降幅0.36% [9] - ADC12价格24200元/吨，环比持平 [9] - 目前中国金属硅总炉数760台，截至11月5日开工炉数186台，本周金属硅开炉数量较上周减少27台，整体开炉率24.47%；其中四川开炉11台，云南开炉15台，重庆开炉1台 [10]