中期选举与政治格局 - 民主党在中期选举中掀起"蓝色浪潮"，众议院席位对比240-147、参议院54-44，均取得过半席位，但未达2/3，特朗普总统否决权仍具威慑效力[10] - 民主党赢下全部4个预估装机容量超30GW的数据中心重镇州（TX、PA、GA、OH），包括共和党控制长达32年的德州[17] - 州长席位民主党对共和党为28-20，Polymarket预测最终为30-20[17] 财政政策 - FY2027总统预算案提议国防支出提高至1.5万亿美元（含1.15万亿常规拨款及3500亿协调资金），较FY2026增长约42%；非国防可自由支配基础拨款削减10%至6600亿美元[26] - 众议院共和党提出的12项常规拨款法案合计约1.856万亿美元，较FY2026增长13.3%，其中国防部拨款增长27.8%至1.072万亿美元，交通与住房、劳工卫生教育及对外事务分别削减10.4%、2.9%和5.4%[26] - 两党核心分歧为国防与非国防支出分配比例，共和党新增国防与非国防拨款比例超4:1，民主党要求恢复两类支出增量大致相等的原则[27] - 基准情形"财政僵局"概率40%，"财政悬崖"紧缩情形概率35%，"两党合作"宽松情形概率25%[30] AI监管 - 联邦与州层面AI基建监管趋严，新数据中心面临更高边际成本与更严合规监管，对AI CAPEX扩张形成约束[41] - 全美预估装机量超30GW的6个州中，5个州长为民主党人，剩余1个共和党州长来自未改选的犹他州且政策亦倾向提高合规门槛[40] - 德州数据中心预估装机容量152.43GW、在建项目182个、宣布项目1003个，均遥遥领先其他各州，新州长主张暂停新增数据中心审批[43] - 美国科技企业或可将部分新增算力投资转移海外，"数据中心出海"成为可关注方向，但面临能源供应、网络延迟、数据安全及BIS芯片出口许可证管理等限制[41] 国防外交 - CBO估算截至2026年8月1日对伊军事行动已产生约380亿美元成本，后续每月或增加20亿至30亿美元，持续一年新增支出约240亿至360亿美元，仅相当于FY2026国防部常规拨款的2.9%-4.3%[46] - 国会立法终止军事行动需突破2/3门槛，落地概率较低；削减军费效果与落地时间不确定性较大[45] - 美伊冲突将呈现"长期化"与"反复化"特征，仍是2027年对市场扰动最大的地缘政治风险[49][52] 政策展望 - 两党政治博弈加剧仍将对市场交易产生扰动，不确定性仍是2027年海外政策的主基调[57]