报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 玉米观点为上涨：周初近月合约受农户惜售影响期价延续反弹，加权合约总持仓维持在226万手高位水平；中储粮在黑龙江、吉林等地陆续启动轮换收购，释放政策端底线思维信号，对市场心态形成支撑；但产区上量预期限制上行弹性，趋势性反转条件尚不具备 [1] - 豆粕观点为震荡：CBOT大豆跌至8月中旬以来最低水平，受丰产预期打压，预计美豆产量将达到45.97亿蒲创纪录水平，美豆26/27年度大豆库存将攀升至3.31亿蒲略高于10月报告的3.15亿蒲；美豆出口销售报告不及预期，单周净销售145.6万吨较四周均值减少11%；国内豆粕库存继续攀升同比增加超过20%，累库压力施压市场 [1] - 油脂观点为震荡：BMD棕榈油遭遇重挫，调查显示马棕油10月末库存将攀升6.8%至375万吨；国内油脂期货跟随外盘回落，棕榈油跌幅超过豆油和菜籽油；国内油脂库存继续攀升，下游刚需采购为主，弱现实主导市场 [1] - 鸡蛋观点为震荡偏弱：鸡蛋期货主力2612合约早盘高开后盘中震荡走弱，日收跌1.36%报收3542元/500千克；全国鸡蛋价格4.23元/斤较11月4日涨0.02元/斤；短期基本面稳定，期现货价格震荡调整 [1][2] - 生猪观点为震荡：猪价近月合约领跌远期合约跟跌，近弱远强格局延续；当日生猪加权合约增仓2.2万手总持仓49.4万手；11月重点养殖企业生猪出栏环比10月增加2.56%；黑龙江市场生猪主流成交价格8.68元/公斤较4日下跌0.14元/公斤，河南市场8.74元/公斤较4日下跌0.14元/公斤；强预期弱现实格局不变 [2] 玉米品种总结 - 周四玉米震荡调整，主力合约期价震荡下行，加权合约总持仓维持在226万手高位水平 [1] - 东北潮粮上市进入集中阶段，但基层惜售情绪较前期明显升温，农户对低价认可度有限，存棒观望增多 [1] - 中储粮在黑龙江、吉林等地陆续启动轮换收购，释放政策端底线思维信号 [1] - 烘干塔成本因煤炭价格上涨而上移，贸易商建库谨慎但低吸意愿尚可；集港量维持高位运行，优质粮源仍受市场青睐 [1] - 下游采购以执行合同为主，散船发运量环比未见显著放量；港口贸易商挺价心态较前期增强，但产区上量预期限制上行弹性 [1] - 华北深加工企业到货量维持低位，企业为维持日常生产被迫提价收购；基层玉米收割基本收尾，但存棒观望比例偏高，干粮上市节奏偏慢 [1] - 深加工行业开机率小幅波动，淀粉库存压力略有缓解但整体仍偏高，提价持续性存疑 [1] - 中长期需重点关注基层农户售粮进度、中储粮收购力度变化以及下游养殖需求恢复情况 [1] 豆粕品种总结 - 周四CBOT大豆跌至8月中旬以来最低水平，受丰产预期打压，美豆粕和美豆油跟随走低 [1] - 市场静待美国农业部供需报告，预计美豆产量将达到45.97亿蒲创纪录水平；美豆26/27年度大豆库存将攀升至3.31亿蒲，略高于10月报告的3.15亿蒲 [1] - 美豆出口销售报告不及预期，单周净销售145.6万吨，较四周均值减少11% [1] - 中国回应扩大自美采购农产品持开放态度，对等降税落地是前提 [1] - 国内蛋白粕继续下探，成本下跌与下游采购意愿不足均构成豆粕盘面压力 [1] - 随着大豆压榨量恢复至高位，豆粕库存继续攀升，同比增加超过20%，累库压力施压市场 [1] - 后市继续关注大豆成本以及豆粕需求预期，关注资金动态 [1] - 2026年第44周国内油厂大豆实际压榨量213.15万吨，较上一周实际压榨量减31.72万吨，较预估压榨量低28.90万吨，实际开机率为57.86% [5] - 美国农业部公布民间出口商报告向未知目的地出口销售16.515万吨大豆于2026/2027年度交付，另报告向未知目的地出口销售13.2万吨大豆于2026/2027年度交付 [4] 油脂品种总结 - 周四BMD棕榈油遭遇重挫，市场对库存攀升政策可能超过持续担忧，叠加竞争性植物油走弱共同施压盘面 [1] - 一项调查显示马棕油10月末库存将攀升6.8%至375万吨 [1] - 原油价格小幅走高，市场计价美伊冲突降温和加息降温 [1] - 国内油脂期货跟随外盘回落，棕榈油跌幅超过豆油和菜籽油；国内油脂库存继续攀升，下游刚需采购为主，市场成交有限 [1] - 弱现实目前主导市场，后市继续关注地缘冲突、进口成本变化以及终端消费情况 [1] 鸡蛋品种总结 - 周四鸡蛋期货震荡调整，主力2612合约早盘高开后盘中震荡走弱，日收跌1.36%报收3542元/500千克 [1] - 现货方面卓创数据显示，截至11月5日全国鸡蛋价格4.23元/斤较11月4日涨0.02元/斤 [1] - 产区中宁津粉壳蛋4.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4.1元/斤；销区中浦西褐壳蛋4.29元/斤，广州市场褐壳蛋4.65元/斤 [1] - 终端消化稳定，贸易商多数顺势购销，销区各市场鸡蛋价格有稳有涨个别下跌 [1][2] - 短期基本面稳定，期现货价格震荡调整，关注现货价格以及主力移仓换月过程中市场情绪变化 [2] 生猪品种总结 - 周四猪价近月合约领跌远期合约跟跌，近弱远强格局延续；当日生猪加权合约增仓2.2万手总持仓49.4万手 [2] - 11月集团猪企出栏计划增加，出栏均重高企、散户猪场认卖、需求端缺乏有效支撑，供应宽松格局压制猪价上行 [2] - 调研机构数据显示11月重点养殖企业生猪出栏环比10月增加2.56%，山东、江苏等地出栏增幅大，浙江、江西计划量环比下降 [2] - 散户亏损卖猪情绪偏强，市场供应宽松，二次育肥积极性较低，出栏均重高猪肉供应量持续放大 [2] - 11月5日黑龙江市场生猪主流成交价格8.68元/公斤较4日下跌0.14元/公斤；河南市场生猪主流成交价格8.74元/公斤较4日下跌0.14元/公斤 [2] - 十一过后生猪市场供应端持续增重，现货猪价季节性下跌，低价肉供应市场，猪价承压调整，强预期弱现实格局不变 [2] - 截至10月30日当周自繁自养生猪养殖利润为亏损359.42元/头（10月23日为亏损307.38元/头），外购仔猪养殖利润为亏损190.10元/头（10月23日为亏损174.09元/头） [4] 市场信息总结 - 伊朗外长表示伊朗同意两天计划，第一天美国将采取系列履约措施，第二天霍尔木兹海峡将开放，在美国履行承诺后伊朗与美国恢复谈判的道路才会打开 [3] - 以色列消息人士称内塔尼亚胡敦促特朗普在周二中期选举结束后立即对伊朗发动打击，但特朗普目前希望让谈判继续推进 [3] - 美联储巴尔金表示逐步调整利率是可行做法，大量成本压力正冲击美国企业，政策方向明确问题在于节奏 [3] - 预计十五五时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年将达到8000亿千瓦时占全社会用电量的6%左右 [4] - 国家能源局积极采取煤炭增产保供措施，加强全国煤炭供应形势分析研判，出台煤炭稳产政策，强化电煤长协保障，启动煤矿储备产能，鼓励煤炭进口 [4] - 玖龙纸业东莞、太仓、泉州、重庆等生产基地宣布从11月上旬起对瓦楞纸、再生牛卡等产品实施价格上调，涨幅为30-50元/吨 [5] - 七个欧佩克+产油国举行月度会议，重申对市场稳定的承诺，决定维持2026年9月规定的2026年12月的生产配额 [5][6] - 俄罗斯计划将柴油出口禁令延长至1月底，部分情况例外 [6] - 印尼能源与矿产资源部在制定2027年工作计划与预算镍矿生产配额时，将综合考虑全球镍市场供需情况及国内冶炼厂矿石需求，2026年印尼镍矿修订后的生产配额已达到约2.9亿至3亿吨高于年初最初设定的2.6亿至2.7亿吨 [6] - 宜春市生态环境局发布枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价文件审批决定，锂矿设计开采回采率为98%，矿山设计利用矿石资源量为51352.5万吨，开采矿石量为3000万吨/年，设计服务年限18年 [6]