报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][3] 报告核心观点 - 随着11月份冷库数据逐渐清晰，今年冷库入库量确实如预期大幅增加 [3] - 苹果基本面虽然偏弱，但之前苹果价格跌幅较大，多数利空已提前计价，市场开始交易“利空出尽”逻辑 [3] - 今年入库货源中有相当一部分为果农被动入库，果品分级一般、整体品质偏弱，后续可用于生成交割仓单的优质货源可能不如预期那么多，仓单成本存在抬升预期 [3] - 部分资金基于价值配置思路入场，带动盘面走强 [3] - 短期苹果基本面尚不具备持续上行的驱动，本轮上涨更多是超跌后的修复行情 [3] 交易策略 - 单边：考虑目前苹果价格已经跌至低位，短期苹果期货合约大概率底部震荡走势 [4] - 套利：建议观望 [4] - 期权：观望 [4] 现货分析 - 产区收购进入尾声，栖霞80一二级报2.60元/斤、洛川70以上半商品报2.75元/斤，前期单边下跌暂告段落 [6] - 山东交易平淡、价格稳中偏弱，甘肃、陕西冷库多已满库，地面交易收尾 [6] - 周内山东产区新季晚富士地面交易陆续进入后期，乡镇收购减少，毕郭、寺口等市场仍在成交，栖霞果农继续集中入库 [13] - 周内价格表现继续企稳，下方果脯、三四级等对统货形成支撑，客商数量陆续减少，多按需收购为主，拿货量仍显有限，小单车整体数量略有增加 [13] - 陕西产区地面交易接近尾声，整体客商数量不多，地面货源仍有剩余，洛川产业园仍有外来货源继续拉回，陕北部分产区仍在入库，果农入库基本收尾 [13] 供应分析 - 根据钢联数据，截至2026年11月5日，全国主产区苹果冷库库存量894.07万吨，同比增195.65万吨，增幅28.01% [3][9] - 卓创数据显示，截至2026年11月5日，全国主产区苹果冷库库存量1001.28万吨，同比增318.54万吨 [3][9] - 目前仍不是库存高峰期，但基础入库量已经体现出来今年的冷库库存确实高 [3] 需求分析 - 周内山东产区客商数量陆续减少，多按需收购为主，拿货量仍显有限，小单车整体数量略有增加 [13] - 陕西产区整体客商数量不多，地面货源仍有剩余 [13] 周度数据追踪 - 报告跟踪的周度数据包括：全国冷库苹果库存、陕西冷库苹果库存、山东冷库苹果库存 [8][21] - 报告跟踪的周度数据包括：广东三大批发市场到货量、冷库苹果周度出货量、平均批发价（6种水果全国） [12] - 报告跟踪的周度数据包括：苹果种植面积、苹果消费、苹果产量、苹果出口 [16][17][18] - 报告跟踪的周度数据包括：1-5价差、5-10价差、10-1价差、1月基差、5月基差、10月基差 [24]