行业投资评级 - 电力设备行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 锂电板块关注电池环节的宁德时代、安孚科技、鹏辉能源、亿纬锂能、蔚蓝锂芯，材料环节的华盛锂电、海科新源、龙蟠科技、石大胜华、佛塑科技、天赐材料，并看好钠电和固态电池新技术方向的主题行情[6][43] - 储能板块建议关注大储环节的海博思创、阳光电源、阿特斯、上能电气、盛弘股份、禾望电气、正泰电源、科华数据，以及户储环节的德业股份、固德威、艾罗能源、锦浪科技[6][43] - 电力设备板块建议关注AIDC供电标的麦格米特、新雷能、爱科赛博、宏发股份、中熔电气，特高压主网标的国电南瑞、平高电气、中国西电、许继电气、长高电气、四方股份，以及电力设备出口标的思源电气、神马电力、特锐德、金盘科技、华明装备、大连电瓷、海兴电力[6][43] - 光伏板块当前处于相对底部位置，预计不会更差，相对具备性价比，行业转好路径包括供给侧改革推动企业出清和技术升级形成差异化，中期维度看时间换空间、当前位置高赔率[6][43] - 风电板块Q4业绩有望改善，海风拍卖加速、重点项目订单落地有望形成催化带动板块修复，重视下半年业绩改善且有订单催化的超跌海风标的及重点零部件标的[6][43] - 氢能&绿醇板块建议重点关注中国天楹、嘉泽新能、电投绿能、中集安瑞科、佛燃能源、金风科技[6][43] 锂电板块 - 本周申万电池指数（801737.SI）上涨9.11%，跑赢沪深300（000300.SH）7.39个百分点，重点标的中鹏辉能源（+22.7%）、欣旺达（+15.1%）、新宙邦（+14.2%）涨幅靠前[10] - LG能源计划扩大北美储能电池产能以抓住人工智能数据中心需求增长机遇，预计到今年年底软包储能系统（ESS）产能将超过50吉瓦时，并计划明年将产量进一步提高至70吉瓦时以上[12] - LG能源正准备推出磷酸铁锂（LFP）2170圆柱电池，计划于2027年上半年实现量产，同时加快钠离子电池技术研发，计划今年年底前在梧仓工厂开始生产储能系统样品，并于2027年向北美客户交付测试产品[12] - 10月欧洲9国新能源汽车销量38.03万辆，同环比+51%/-19%，其中纯电动车型销量27.20万辆，同环比+65%/-18%，插电式车型销量10.73万辆，同环比+23%/-23%，新能源汽车渗透率44.4%，同比+12.8个百分点，环比+1.9个百分点[13] - 国内车企方面，比亚迪2026年10月销量490168辆，同比+12%，26年合计3817889辆，累计同比+4%；零跑汽车10月销量106127辆，同比+51%，26年合计801030辆，累计同比+72%；小鹏汽车10月销量50237辆，同比+20%，环比+22%；广汽埃安10月销量43160辆，同比+60%，环比+22%；极氪10月销量32483辆，同比+52%；小米10月销量50000+辆；合计（除小米）10月销量798476辆，同比+16%，环比+4%，26年合计6457645辆，累计同比+15%[16] 储能板块 - 国家发展改革委"奋进'十五五'"系列新闻发布会明确储能侧定位为电力系统"充电宝""调节器"，新型储能2030年装机规模目标达到3亿千瓦，抽水蓄能2030年装机规模目标达到1.6亿千瓦左右[17] - 发布会明确2030年电力供应充裕度大于1.1，即用电负荷最高峰时刻仍有10%的保供能力余量[17] - 源侧到2030年迎峰度夏、迎峰度冬晚高峰等电力保供压力最大时段，风电、光伏为系统贡献的发电量占比达到20%以上、提高约10个百分点[17] - 电网侧加快建设主配微协同的新型电网，推动省间电力互补互济能力提升4000万千瓦[18] - 用户侧挖掘电动汽车、空调等负荷调节潜力，2030年虚拟电厂调节能力达5000万千瓦以上[18] - 推进电能、氢能、绿色燃料等应用替代[19] 电网设备板块 - 全球首套800V高压直流SST供电系统在乌兰察布AI数据中心投入商业运行，由远景天枢控制器、固态变压器（SST）、直流储能（BESS）及DC/DC构成，开创AI数据中心供配电新模式[20][21] - 远景乌兰察布星河基地于今年8月投产，规划容量3GW，建成后可承载百万卡并行、百万P算力规模，绿电直连比例将超过80%[21] - 大同1000千伏特高压变电站建成投产，配套湖东电厂、同热三期电厂1000千伏送出以及大同特高压站～阳高站、大同特高压站～新荣站500千伏线路等4项工程同步投产[23] - 大同特高压站新增主变2台、变电容量600万千伏安，汇集晋北采煤沉陷区600万千瓦新能源和大同湖东电厂、同热三期电厂400万千瓦火电[23] - 待大同～怀来～天津南1000千伏线路明年6月份投运后，每年输送电量可超过270亿度，其中约100亿度为新能源电量，相当于替代305万吨燃煤消耗、减少二氧化碳排放810万吨[23] - 中国电气装备部署"十五五"特高压建设保障，明确五大任务：聚力科技创新赋能、统筹产能布局优化、深化精益生产管控、夯实韧性高效供应链、建强专业人才梯队[23] 光伏板块 - 本周国内多晶硅现货价格延续僵持，N型复投料参考价42-43元/kg，N型颗粒硅成交区间40-41元/kg，仅观察到两家企业交付前期订单，新单洽谈以观望为主[23] - 预估十一月国内企业硅料产量将降至约8.2万吨，但十月底硅料企业自身在手库存仍有约38-39万吨[23] - 本周硅片价格整体小幅松动，183N成交维持在每片0.95-1.00元人民币，210RN主流成交下探至每片1.01-1.03元人民币，210N维持在每片1.13-1.15元人民币[23][24] - 210RN本周价格松动相对明显，部分二、三线厂家面临库存及出货压力，已有部分订单以较低价格成交；183N每片1.00元人民币的高价成交已有收敛迹象[24] - 预期十一月硅片产出与十月差异有限，排产结构持续向210N倾斜，但下游采购动能不足、库存持续累积[24] - 本周N型电池片价格：183N均价下跌至每瓦0.295元，210RN持平于每瓦0.31元，210N上涨至每瓦0.31元人民币，183N、210RN与210N价格区间分别为0.29-0.3元、0.305-0.315元与0.305-0.315元人民币[27] - 国内一线厂家十一月提产183N，海外采购需求退坡，供需关系失衡下183N电池片价格逐步下探；210N受惠于国内年底集中式项目与组件厂抢出货节奏，均价预计十一月底前可达到每瓦0.315元以上[27] - 本周TOPCon中国区分布式下调5厘至每瓦0.73元人民币，总体均价下调2厘至每瓦0.715元人民币；集中式项目实际交付价格约每瓦0.65-0.71元人民币，分布式项目约每瓦0.68-0.76元人民币[27] - BC部分集中式项目约每瓦0.75-0.77元人民币，分布式项目约每瓦0.78-0.81元人民币；海外TOPCon组件本周均价维持每瓦0.114美元[27] - 国家能源局公布第六批能源领域首台（套）重大技术装备，90个项目通过认定，光伏领域涉及移动模块制造太阳光伏组件解离装备、高抗辐照型光伏储能一体化发电成套装备、460kW数智化构网型组件式光伏逆变器等多项技术装备[30] 风电板块 - 广东发布明阳巴斯夫湛江徐闻东三海上风电示范项目环境影响报告书批复；天津三峡渤中海上风电预可行性研究报告及前期专题采购项目招标[31] - 江苏中国电建华东院中标龙源江苏大丰H4-1、H6-1海上风电项目前期专题技术服务，中电建华东院及联合体中标华润响水H3-2海上风电项目[31] - 浙江中电建华东院及联合体中标华润新能源岱山2海上风电项目工程勘察设计、中广核嵊泗1海上风电项目勘察设计[31] - 广东明阳智能拟中标汕尾红海湾四海上风电示范项目风机（含塔筒）及附属设备采购，投标金额16.08亿元，折合单价3219元/kW[31][32] - 海南天顺海工承接的大唐儋州CZ3二期项目11套吸力桶导管架及1套升压站基础钢结构已全部交付发运[32] - 丹麦Vattenfall与丹麦能源署就Hesselø和Holmsland海上风电项目签署最终协议；挪威Enova向Fortius Offshore Wind AS与Fram Wind Solutions AS拨款39.4亿挪威克朗（约人民币28.43亿）用于未来五年建设两个浮式海上风电项目，各安装两台单机容量18.5MW海上风机[32] - 韩国启动2026年下半年海上风电固定电价合同竞争性招标，招标总规模约2.2GW，其中固定式约1.7GW、浮式约500MW[33] - 2026年1-9月国内风电累计新增装机60.7GW，同比-0.7%，其中9月装机7.4GW，同比+128%，环比+20%[36] - 国内陆上风电机组2026年初至今招标86.0GW，海上风电机组26年初至今招标4.5GW；本周陆上风电新增招标4.0GW，主要来自三峡能源项目，海上风电暂无招标[36] - 2026年11月陆风风电机组含塔筒加权中标均价1892元/kW，不含塔筒加权中标均价1633元/kW[35] - 海上风电2026年11月含塔筒中标均价3219元/kW；10月含塔筒均价3323元/kW，不含塔筒中标均价2660元/kW；9月含塔筒中标均价3283元/kW[40] - 2026年初至今陆风中标115.9GW（含海外），海风中标6.7GW+预中标0.8GW[40] - 截至11月7日，中厚板均价3518元/吨，环比上周-0.9%，铸造生铁均价3010元/吨环比持平，环氧树脂均价14800元/吨环比持平[38]