行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级，仅提供各品种趋势强度判断：动力煤趋势强度为1（偏强），其余品种未明确标注趋势强度数值 [30][11] 核心观点 - 黑色成材板块整体呈现供需双弱格局，钢价承压，铁矿石因铁水下降而港口累库，硅铁受板块情绪共振影响价格宽幅震荡，锰硅港口报价小幅回升，焦煤焦炭震荡偏强，动力煤坑口涨价抬升发运成本、北港报价止跌上探，原木需求环比转弱、价格震荡下行 [1] - 铁矿石：铁水产量下降，港口库存累积 [5][6] - 热轧卷板：供需双弱，钢价承压 [1] - 螺纹钢：供需双弱，钢价承压 [1] - 硅铁：板块情绪共振，价格宽幅震荡 [14] - 锰硅：港口报价小幅回升，关注近期锰矿到港节奏 [14] - 焦煤：通关反复，震荡偏强 [1] - 焦炭：震荡偏强 [1] - 动力煤：坑口涨价抬升发运成本，北港报价止跌上探 [27][29] - 原木：需求环比转弱，价格震荡下行 [1] 铁矿石基本面 - 期货方面，铁矿石昨日收盘价687.5元/吨，下跌3.5元/吨，跌幅0.5%，昨日持仓534841手，持仓变动3990手 [5] - 现货方面，卡粉（65%）进口矿价格818元/吨，下跌2元/吨；PB（61.5%）价格约658元/吨，下跌3元/吨；金布巴（61%）价格634元/吨，下跌3元/吨；超特（56.5%）价格524元/吨，下跌3元/吨；邯邢（66%）国产矿836元/吨持平；莱芜（65%）754元/吨持平 [5] - 基差方面，基差（12701对超特）29.1元/吨，增加0.2元/吨；基差（12701对金布巴）54.0元/吨，增加0.3元/吨 [5] - 价差方面，12701-12705价差11.0元/吨，增加1.0元/吨；12705-12709价差10.5元/吨，减少1.0元/吨；卡粉-PB价差76.0元/吨持平；PB-金布巴价差27.0元/吨持平；PB-超特价差134.0元/吨持平 [5] - 11月6日Mysteel调研247家钢厂盈利率11.26%，环比上周持平，同比去年减少28.57个百分点；日均铁水产量230.69万吨，环比上周减少1.18万吨，同比去年减少3.53万吨 [6] - 2026年11月5日Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17533.20万吨，环比增加244.43万吨；日均疏港量321.15万吨，增加2.29万吨 [6] 螺纹钢与热轧卷板基本面 - 期货方面，RB2701昨日收盘价3038元/吨，下跌4元/吨，跌幅0.1%，昨日成交706345，昨日持仓1681929，持仓变动-49525；HC2701昨日收盘价3195元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.2%，昨日成交558792，昨日持仓1611519，持仓变动-72687 [8] - 现货方面，螺纹杭州3210元/吨持平，螺纹北京3100元/吨持平，螺纹广州3410元/吨持平；热卷上海3220元/吨持平，热卷天津3110元/吨下跌10元/吨，热卷广州3210元/吨持平；钢坯唐山2880元/吨持平 [8] - 基差方面，基差（RB2701）172元/吨，增加4元/吨；基差（HC2701）25元/吨，增加5元/吨 [8] - 价差方面，RB2701-RB2705价差-6元/吨，减少1元/吨；HC2701-HC2705价差-18元/吨，增加1元/吨；HC2701-RB2701价差157元/吨，减少1元/吨；现货卷螺差40元/吨持平 [8] 硅铁与锰硅基本面 - 期货方面，硅铁2701收盘价5712元/吨，较前一交易日上涨8元/吨，成交量122711，持仓量243373；硅铁2703收盘价5702元/吨，下跌4元/吨，成交量50177，持仓量108946；锰硅2701收盘价5808元/吨，下跌38元/吨，成交量163940，持仓量319603；锰硅2703收盘价2816元/吨，下跌32元/吨，成交量77431，持仓量134245 [14] - 现货方面，硅铁FeSi75-B内蒙汇总价格5520元/吨持平；硅锰FeMn65Si17内蒙5680元/吨持平；锰矿Mn44块39.2元/吨度持平；兰炭小料神木990元/吨持平 [14] - 期现价差方面，硅铁（现货-01期货）-192元/吨，减少8元/吨；锰硅（现货-01期货）-128元/吨，增加38元/吨 [14] - 近远月价差方面，硅铁2701-2703价差10元/吨，增加12元/吨；锰硅2701-2703价差-8元/吨，减少6元/吨 [14] - 跨品种价差方面，锰硅2701-硅铁2701价差约-46元/吨；锰硅2703-硅铁2703价差114元/吨，减少28元/吨 [14] - 10月硅铁电价陆续结算，涨跌均有：宁夏0.34-0.38元/度，降1-5分；青海0.35-0.41元/度，整体较9月上涨2-5分；甘肃已结算企业电价0.46-0.48元/度，降1-4分；陕西无电厂企业避峰0.54元/度，大幅上涨7分，目前无电厂企业计划停炉 [15] - 11月6日硅铁72：陕西5400-5500元/吨持平，宁夏5400-5500元/吨持平，青海5400-5500元/吨持平，甘肃5400-5500元/吨持平，内蒙5450-5550元/吨持平；75硅铁：陕西6000元/吨持平，宁夏5950元/吨持平，青海5900-5950元/吨持平，甘肃5950元/吨持平，内蒙5950元/吨持平（现金含税自然块出厂）；硅铁FOB：721160-1200美元/吨持平，751220-1250美元/吨持平（含税）；硅锰6517北方报价5650-5750元/吨持平，南方报价5800-5900元/吨下跌25元/吨（现金出厂含税报价）[15] 焦煤与焦炭基本面 - 焦煤JM2701基差方面，蒙5基差323.5元/吨，减少7.5元/吨；山西准一级仓单基差312.5元/吨，减少22.5元/吨 [23] - 焦炭J2701基差方面，港口准一级干熄焦基差342.5元/吨，减少22.5元/吨 [23] - 焦煤通关反复，震荡偏强；焦炭震荡偏强 [1] 动力煤基本面 - 产地价格方面，山西大同5500价格855.00元/吨，环比上涨3.00元/吨，同比上涨190.00元/吨；内蒙古鄂尔多斯5500价格823.00元/吨，环比上涨2.00元/吨，同比上涨221.00元/吨；陕西榆林5800价格887.00元/吨，环比上涨8.00元/吨，同比上涨238.00元/吨 [28] - 港口价格方面，CCI5500价格1018.00元/吨，环比上涨3.00元/吨，同比上涨214.00元/吨；CCI5000价格912.00元/吨，环比上涨2.00元/吨，同比上涨203.00元/吨；CCI4500价格803.00元/吨，环比上涨1.00元/吨，同比上涨187.00元/吨 [28] - 海外价格方面，进口3800价格695.49元/吨持平，同比上涨206.40元/吨；进口5500价格1039.46元/吨，环比上涨2.27元/吨，同比上涨230.71元/吨 [28] - 长协价格方面，港口05500价格717.00元/吨，环比上涨13.00元/吨，同比上涨41.00元/吨 [28] - 港口煤炭市场稳中偏强运行，随着产地价格回升发运成本上涨，贸易商低价出货意愿减弱，挺价情绪增强，港口报价趋稳上探；下游阶段性刚需补库，对高价市场煤接受度有限，实际成交仍偏谨慎；市场参与者对后市仍有分歧，部分贸易商认为冬储来临、复产不及预期、供应还会短缺，也有部分贸易商认为目前各环节库存较高、终端采购会比较谨慎、对追高犹豫；短期港口煤价稳中偏强，后续关注港口去库节奏以及下游补库实际需求情况 [29] - 动力煤趋势强度为1（偏强）[30] 原木 - 需求环比转弱，价格震荡下行 [1]